廣東雅達(dá)電子股份有限公司（證券名稱：雅達(dá)股份；證券代碼：430556.NQ）主要從事智能電力監(jiān)控產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務(wù)。公司曾于2021年6月申報(bào)科創(chuàng)板IPO，同年11月撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。
根據(jù)《北交所上市委2022年第61次審議會(huì)議結(jié)果公告》，2022年11月4日公司北交所IPO被暫緩審議，近日將二次上會(huì)，但招股書(shū)似乎仍存在疑問(wèn)。
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多項(xiàng)數(shù)據(jù)存疑
據(jù)招股書(shū)，報(bào)告期各期（2019年、2020年、2021年、2022年上半年），公司電力監(jiān)控產(chǎn)品收入分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的84.65%、93.16%、90.04%、87.58%，電力監(jiān)控系統(tǒng)集成項(xiàng)目收入分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的1.61%、2.41%、2.94%、2.42%。由此看來(lái)，電力監(jiān)控產(chǎn)品為公司最主要的收入來(lái)源。
此外，招股書(shū)“主要能源采購(gòu)情況”顯示，2020年公司采購(gòu)電量226.97萬(wàn)kWh、電單價(jià)0.44元/kWh，但科創(chuàng)板招股書(shū)卻顯示，2020年公司采購(gòu)電量218.33萬(wàn)kWh、電單價(jià)0.41元/kWh。
銷售模式方面，報(bào)告期內(nèi)，公司存在ODM模式進(jìn)行銷售的情形，該部分產(chǎn)品由公司生產(chǎn)，但均使用客戶自有品牌用于數(shù)據(jù)中心、通信基站等項(xiàng)目。
招股書(shū)顯示，2019年、2020年雅達(dá)股份ODM模式銷售額1192.16萬(wàn)元、717.72萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為5.05%、2.47%；而科創(chuàng)板招股書(shū)卻顯示，2019年、2020年公司ODM模式銷售額為1192.16萬(wàn)元、1316.20萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為5.05%、4.52%。
此外，據(jù)科創(chuàng)板招股書(shū)，2019年公司存在使用勞務(wù)派遣人員的情形，2019年末，公司存在勞務(wù)派遣員工10人，而本次招股書(shū)，公司未披露報(bào)告期內(nèi)使用勞務(wù)派遣的情況。
剝離資產(chǎn)情況值得關(guān)注
深圳市云帆數(shù)智科技有限公司（曾用名：深圳市雅達(dá)儀器儀表有限公司；以下簡(jiǎn)稱：深圳云帆）、南京雅愛(ài)達(dá)電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱：南京雅愛(ài)達(dá)）為公司報(bào)告期內(nèi)前五大客戶，報(bào)告期各期，深圳云帆均為公司第一大客戶，公司各期分別向其銷售3113.10萬(wàn)元、3612.52萬(wàn)元、3889.71萬(wàn)元、2000.09萬(wàn)元，分別占各期營(yíng)業(yè)收入的13.13%、12.37%、12.01%、13.76%。
而工商信息顯示，程彬、鄒帆、包建偉分別持有深圳云帆40%、30%、30%股份，包建偉為深圳云帆監(jiān)事。
據(jù)招股書(shū)，上述三人均為雅達(dá)股份前員工，并從事業(yè)務(wù)相關(guān)工作，而包建偉同時(shí)為雅達(dá)股份控股子公司深圳中鵬新電氣技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中鵬新）的少數(shù)股東、總經(jīng)理，雅達(dá)股份與包建偉分別持有中鵬新55%和45%股權(quán)。
值得關(guān)注的是，2019年雅達(dá)股份以16.5萬(wàn)元購(gòu)買了中鵬新55%股權(quán)，并向中鵬新補(bǔ)充實(shí)繳資本533.5萬(wàn)元，但據(jù)公司合并現(xiàn)金流量表、母公司現(xiàn)金流量表，報(bào)告期各期，“取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位”支付的現(xiàn)金凈額均為0元。
此外，根據(jù)公司、中鵬新和包建偉簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及補(bǔ)充協(xié)議，中鵬新總經(jīng)理包建偉承諾中鵬新2020-2023年四個(gè)年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)合計(jì)2100萬(wàn)元，根據(jù)目前中鵬新的經(jīng)營(yíng)情況，預(yù)計(jì)已無(wú)法實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾2100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)包建偉需以2000萬(wàn)元左右的現(xiàn)金或等值的股權(quán)進(jìn)行補(bǔ)償。
另?yè)?jù)招股書(shū)，雅達(dá)股份擁有商標(biāo)權(quán)12項(xiàng)、發(fā)明專利28項(xiàng)，其中，子公司中鵬新?lián)碛猩虡?biāo)權(quán)6項(xiàng)、發(fā)明專利6項(xiàng)。此外，公司表示中鵬新為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，2021年被評(píng)為“深圳市專精特新中小企業(yè)”，同時(shí)已擁有6項(xiàng)發(fā)明專利、17項(xiàng)實(shí)用新型專利和37項(xiàng)軟件著作權(quán)。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已逐步擁有黑牡丹（600510.SH）的孫公司艾特網(wǎng)能、科信技術(shù)（300565.SZ）等下游優(yōu)質(zhì)客戶，在行業(yè)內(nèi)具有良好的品牌形象和市場(chǎng)地位。
未來(lái)中鵬新將在立足現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，不斷開(kāi)拓市場(chǎng)、開(kāi)發(fā)新客戶，因此其股權(quán)具有一定的市場(chǎng)價(jià)值。但不知何原因中鵬新卻對(duì)完成業(yè)績(jī)承諾出現(xiàn)了困難。
此外，根據(jù)審議會(huì)議意見(jiàn)函回復(fù)，雅達(dá)股份已制定包建偉關(guān)于中鵬新業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的具體執(zhí)行方案、執(zhí)行時(shí)間，以及對(duì)中鵬新財(cái)務(wù)資助的收回方案。
其中，包建偉2100萬(wàn)元業(yè)績(jī)補(bǔ)償將在業(yè)績(jī)承諾到期后6個(gè)月內(nèi)補(bǔ)償給雅達(dá)股份，如包建偉不能足額補(bǔ)償，差額部分由雅達(dá)股份實(shí)際控制人王煌英、股東湯曉宇、葉德華、鄧大智和陳偉明（收購(gòu)中鵬新時(shí)任董事會(huì)成員）在業(yè)績(jī)承諾到期后六個(gè)月內(nèi)（即2024年6月30日前）補(bǔ)足；雅達(dá)股份對(duì)中鵬新的財(cái)務(wù)資助計(jì)劃在2023年12月31日前全部收回，如若不能全額收回，針對(duì)差額部分，實(shí)際控制人王煌英承諾將在2024年3月31日前補(bǔ)足。
另外，值得關(guān)注的是，包建偉對(duì)公司的補(bǔ)償包括其持有的深圳云帆30%股權(quán)，若順利實(shí)施，公司便成為大客戶深圳云帆持股30%股東。
此外，在回復(fù)“主要股東現(xiàn)金分紅后的資金具體去向和用途”時(shí)，公司表示主要股東現(xiàn)金分紅后的資金具體去向和用途已豁免披露。