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出品| 北京海證
一、《美國巴倫周刊》10月19日文章：中國A股市場大底的出現往往會伴隨著宏觀經濟和流動性指標的“見底”，如今，這兩個指標大概率已經進入底部區域。這或意味著，市場到了逆周期布局的好時期。結合當前A股市場和港股市場的整體估值水平，以及許多白馬股長達一年多的調整以至估值水平回到幾年前的情況。原來高不可攀的消費、醫藥、互聯網等領域龍頭股多數已經調整到了合理的位置，因此，不必費心去找黑馬股了，直接撿錢白馬股即可。新能源板塊總體的熱度仍在，但其整體的估值水平也明顯處于歷史中樞的上軌，投資難度比較大。二、《美國花旗銀行》10月19日文章：花旗全球投資委員會繼續看好中國股市反彈潛力并保持超配。長期來看，有利于推進中國經濟升級和現代化的板塊有望受益，包括自動化、技術、清潔能源、電動汽車以及互聯網等板塊。另外，雙循環戰略下，內需消費板塊也有望在政策推動下受益。花旗認為，未來政策方向可能將從“風險管理”轉向“實體經濟”，2023年可能將重新聚焦經濟增長。盡管目前經濟增長仍面臨一定挑戰，但隨著政策的繼續發力，疊加目前較低 的中國股市估值，花旗全球投資委員會繼續看好中國股市的未來表現。
三、《美國富達國際投資集團》10月19日文章：中國企業盈利增長反映經濟在疫后持續復蘇，利潤也回升，而部份行業將受惠于政策支持，因此提供不俗的投資機會，例如汽車、可再生能源和基建。能源、主要消費品及金融行業的盈利表現正面，但房地產、工業和非必需消費品等在傳統上較為周期性的行業仍然面臨挑戰。科技行業的估值一直受壓，但如果行業面臨的不利因素有減少跡象，便有可能反彈。重新定價的可能性相當高。周期性消費股也開始重新受到關注，我們逐漸看到支持這些企業的跡象。在今年上半年，商品、能源及銀行等價值型行業明顯受到追捧。然而，在過去數月，增長股及價值股的表現類似，均主要受到基本因素所推動。四、《美國彭博社》10月19日文章：美國銀行的調查顯示，中國A股和港股市場已經成為眾望所歸的增持方向。在美銀“未來12個月將凈超配哪些市場”的調查中，亞洲基金經理整體凈超配最高的市場分別為中國A股（凈超配14%）和港股（13%），被更多基金經理傾向于增持，除此之外多數亞洲市場被基金經理仍視作凈低配的狀態。至于未來12個月的漲幅預期，有75%的受訪基金經理表示未來12個月內中國股市將呈現上升趨勢，其中四分之一的受訪者判斷漲幅至少為10%，另外還有39%的人預期漲幅在5%-10%區間內。
五、《美國雅虎財經》10月19日文章：摩根大通發表研究報告指，最看好中國智能電網，首選國電南瑞、朗新科技等。該行預計，隨著電網資本支出的回升和期內環境的正?；?，智能電網企業的第三季度盈利將持續改善，其后依次為上游天然氣公用事業、電力公用事業?？春弥悄茈娋W企業的防御性收益、政策支持和提高電網資本支出。首選國電南瑞、朗新科技、新奧能源和華潤電力。由于收益率吸引，該行又將粵海投資評級由「中性」上調至「增持」。相比之下，下游天然氣公用業務的天然氣量和新連接的改善有限，較看好新奧能源和昆侖能源。六、《香港股票新聞網》10月19日文章：中國A股的估值處于低位，若有積極因素，很可能出現技術性反彈。高盛此前表示，目前的A股股票估值已經隱含了較高的風險溢價。上周五，MSCI中國指數的遠期市盈率為9倍，相比過去10年的均值低了1.2個標準差。此外，當前國際投資者對中國市場的倉位普遍較輕，例如，海外共同基金對中國股市低配了大約400BP(資管規模加權后的配置水平)，處于歷史區間的較低位置，且對沖基金的倉位也比較低，某種程度上也意味著很多風險已經體現在了市場價格中。七、《香港經濟日報》10月19日文章：前三季度“聰明錢”加倉逾520億元，以匯川技術、恩捷股份、伊利股份、貴州茅臺、長江電力為首的核心資產被北向資金加倉。截至9月30日，北向資金持倉A股總市值為2.17萬億元，其前十大重倉股分別為貴州茅臺、寧德時代、美的集團、隆基綠能、招商銀行、長江電力、中國中免、伊利股份、邁瑞醫療、匯川技術。其中，貴州茅臺、美的集團、長江電力、伊利股份、邁瑞醫療、匯川技術均被北向資金加倉，北向資金對這些股票的持股量分別增加214.85萬股、5829.88萬股、2.16億股、1.54億股、941.90萬股、1.26億股。對中國建筑、中國聯通、三峽能源持股增加數量居前，分別增加6.43億股、5.32億股、4.37億股。此外，對農業銀行、大秦鐵路的持股增加數量均超過4億股。