中信證券、東方財(cái)富兩只券商股，可謂股民議論之時(shí)“相愛相恨”的兩家上市公司，一方認(rèn)為中信證券才是券商股的龍頭老大哥，一方認(rèn)為東方財(cái)富已經(jīng)成為了“新秀”老大，爭(zhēng)議不斷。
(資料圖)
1、中信證券，是真正的券商股龍頭。
從總市值的角度看，中信證券就是券商股的龍頭老大哥，中信證券總市值2530億，比東方財(cái)富2402億的總市值，雖說僅多出128億，但中信證券卻是兩市48家券商股中總市值最高的。
既然總市值是最高的，自然配得上龍頭二字。
東方財(cái)富，雖說給人印象中的業(yè)績(jī)是大起大落，可經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性，近些年來在全行業(yè)內(nèi)算是數(shù)一數(shù)二的，今年以來，受多方面的影響，業(yè)績(jī)方面依舊表現(xiàn)良好，借助品牌和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，搭建財(cái)富管理生態(tài)圈，在金融科技和基金領(lǐng)域?qū)嵙^強(qiáng)。
中信證券自上市以來，雖然業(yè)績(jī)出現(xiàn)過年度負(fù)增長(zhǎng)的情況，但并不多見，分別在2016年、2017年時(shí)同比下降61.39%、10.77%，在2010年、2012年、2013年時(shí)同比下降7.13%、64.72%、86.69%，其他年份皆呈為雙位數(shù)以上的正增長(zhǎng)。
中信證券呢？與東方財(cái)富相比要更加穩(wěn)健，同期對(duì)比年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率方面，分別在2008年、2012年、2016年、2018年出現(xiàn)過負(fù)增長(zhǎng)，其他年份皆呈現(xiàn)著雙位數(shù)增長(zhǎng)。當(dāng)然，今年的情況較東方財(cái)富要差上一籌，在多方面影響下，半年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，不過，股價(jià)下跌方面，中信證券的跌幅要好于東方財(cái)富。
從總市值與經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、股價(jià)穩(wěn)定性方面，中信證券要強(qiáng)過東方財(cái)富，中信證券才是券商股真正的龍頭。
2、東方財(cái)富是“互聯(lián)網(wǎng)券商”的龍頭，這也是爭(zhēng)議點(diǎn)。
那么，中信證券與東方財(cái)富的“龍頭之爭(zhēng)”，到底爭(zhēng)議點(diǎn)在哪兒呢？這就牽涉出兩個(gè)方面了：東方財(cái)富在2021年時(shí)總市值超越中信證券，以及東方財(cái)富有著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)券商的“光環(huán)”。
2021年，東方財(cái)富四個(gè)季度披露的財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入1-3月同比增長(zhǎng)71.12%，1-6月同比增長(zhǎng)73.17%，1-9月同比增長(zhǎng)62.07%，1-12月同比增長(zhǎng)58.94%，凈利潤(rùn)1-3月同比增長(zhǎng)118.67%，1-6月同比增長(zhǎng)106.08%，1-9月同比增長(zhǎng)83.48%，1-12月同比增長(zhǎng)79%。
同期中信證券的表現(xiàn)，單從增長(zhǎng)率的角度看要差上不少，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率方面，分別增長(zhǎng)27.58%、41.05%、37.66%、40.71%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率方面分別增長(zhǎng)26.73%、36.66%、39.37%￥、55.01%。
正因?yàn)橹行抛C券增長(zhǎng)率弱于東方財(cái)富，資金更偏愛后者，造成東方財(cái)富總市值開始超越中信證券，2021年年底東方財(cái)富總市值3846億，中信證券總市值3191億。并且，東方財(cái)富有著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)券商的“光環(huán)”，一度被市場(chǎng)認(rèn)定為新秀龍頭。
3、孰是孰非，各自偏愛為準(zhǔn)。
中信證券也好，東方財(cái)富也罷，不管是券商龍頭，還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)龍頭，這只是一個(gè)名頭而已，名聲再大，孰是孰非，都是各自的偏愛罷了。相對(duì)的，股票價(jià)格走勢(shì)才能為投資者創(chuàng)造價(jià)值。
4、估值與技術(shù)規(guī)律的分析。
相比其他板塊的個(gè)股，券商股的規(guī)律更偏向周期，往往呈現(xiàn)著“要么大漲，要么大跌，要么長(zhǎng)久橫盤”的走勢(shì)，當(dāng)牛市到來時(shí)，券商股一馬當(dāng)先，可以一漲再漲，當(dāng)熊市到來時(shí)，會(huì)一蹶不振，跌到懷疑人生，當(dāng)處于震蕩市的時(shí)候，券商股可謂是最磨人的。
所以，不管是券商這個(gè)板塊，還是中信證券、東方財(cái)富這兩家上市公司，技術(shù)面的規(guī)律都是不凸顯的，更具有周期屬性。
估值方面，倒是有些規(guī)律可循。近些年，中信證券的估值在10倍-25倍區(qū)間，東方財(cái)富的估值在25倍-60倍?，F(xiàn)在，中信證券的估值約11.2倍，對(duì)應(yīng)2023年、2024年的估值僅9.5倍、8.2倍，處于上市以來估值底部區(qū)間。
東方財(cái)富的估值區(qū)間之所以比較高，是因?yàn)橛幸苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的概念，再加上被認(rèn)為是“新秀”龍頭，得到資金的支撐，當(dāng)然，這一點(diǎn)也是仁者見仁智者見智?，F(xiàn)在，它的估值約24倍，對(duì)應(yīng)2023年、2024年的估值約19.4倍、16倍，也是處于歷史估值區(qū)間的底部。
不管這兩家上市公司誰是龍頭，都有各自的優(yōu)勢(shì)所在，不然也不會(huì)引起股民們爭(zhēng)議。
本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構(gòu)成任何推薦，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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