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作者 | 郭一鳴，編輯 | 林鵬宇
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(資料圖)
觀點(diǎn)：盡管7月PMI掉落榮枯線下方，但5月以來(lái)的回升趨勢(shì)確立，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過(guò)程仍有反復(fù)，或影響市場(chǎng)節(jié)奏。不過(guò)，在情緒整體回升以及流動(dòng)性相對(duì)寬松提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，四連陽(yáng)后市場(chǎng)迎來(lái)整理，但負(fù)面影響減弱以及情緒回升下，半導(dǎo)體等板塊開(kāi)始活躍，市場(chǎng)階段反彈或逐步開(kāi)啟。可適當(dāng)逢低低吸，做好新的博弈。
最近，指數(shù)都是小幅低開(kāi)，隨后小幅回升收紅。不過(guò)，今日滬深兩市小幅低開(kāi)后，和此前走勢(shì)相反。上午指數(shù)一度上行翻紅，但隨即震蕩回落，此后震蕩走低，再也沒(méi)有回升。午后，指數(shù)整理中迎來(lái)跳水，盤(pán)中失守5日均線。盤(pán)面上，石油石化領(lǐng)漲，機(jī)械設(shè)備以及紡織服飾當(dāng)小幅走高，而多數(shù)板塊走低，其中食品飲料領(lǐng)跌，醫(yī)藥生物、汽車(chē)以及交通運(yùn)輸?shù)鹊忧啊?/p>
昨日四連陽(yáng)后，市場(chǎng)整體反彈趨勢(shì)初顯，但成交不濟(jì)以及市場(chǎng)熱情不高仍是制約指數(shù)持續(xù)反彈的核心因素。所以在今日，指數(shù)低開(kāi)回撤，也是對(duì)短期上行無(wú)力的擔(dān)憂。不過(guò)，這里并不擔(dān)心短期市場(chǎng)的大跌，畢竟短期不利因素逐步減弱之后，市場(chǎng)處整體的回升趨勢(shì)，沒(méi)有新的利空因素之下，指數(shù)震蕩反彈的概率在增加。而且，從盤(pán)面中也能看出，光伏、半導(dǎo)體等板塊集體異動(dòng)，這是在市場(chǎng)情緒回緩和高漲之際才會(huì)有的表現(xiàn)，說(shuō)明資金還是相對(duì)積極的。
此外，從指數(shù)上看，盡管滬深兩市弱勢(shì)，但科創(chuàng)50指數(shù)再次創(chuàng)下近期反彈新高，這說(shuō)明市場(chǎng)并非全部和滬指一樣走弱，而是繼續(xù)展現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情中的分化表現(xiàn)。具體看就是，權(quán)重股整體低迷，但科技類(lèi)小盤(pán)股逞強(qiáng)，尤其是業(yè)績(jī)?cè)鏊倭己玫钠贩N，表現(xiàn)更加活躍。
因此，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，盡管有一定的制約，但隨著多方不利因素影響的減弱，市場(chǎng)情緒在逐步回升，震蕩反彈有望。只不過(guò)，在整體提振不強(qiáng)的當(dāng)前，震蕩反復(fù)還是主基調(diào)。至于熱點(diǎn)和機(jī)會(huì)方面，業(yè)績(jī)主線仍未改變。無(wú)論是光伏、半導(dǎo)體還是今日盤(pán)中表現(xiàn)搶眼的石油石化，都是業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)品種。
所以，對(duì)于當(dāng)前的行情來(lái)說(shuō)，整體還是結(jié)構(gòu)性行情，分化還會(huì)延續(xù)，板塊的輪動(dòng)也會(huì)此起彼伏。對(duì)于資金來(lái)說(shuō)，還是在相對(duì)的不確定性中尋求確定性，尤其是中報(bào)行情之下，景氣度持續(xù)向好，業(yè)績(jī)?cè)鏊俑纳泼黠@的品種，在這種行情中整體占優(yōu)。在配置的過(guò)程中，還是基于業(yè)績(jī)這條主線，此前基本都是圍繞高成長(zhǎng)板塊的博弈，而隨著高成長(zhǎng)板塊的分化，建議重點(diǎn)跟蹤低位低估值的成長(zhǎng)板塊，此外，諸如醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)當(dāng)中業(yè)績(jī)?cè)鏊俑纳泼黠@的細(xì)分行業(yè)，也可適當(dāng)跟蹤和配置。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002）
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