今天，新能源方向出現(xiàn)了集體熄火，尤其是代表性龍頭。
風(fēng)電的大金重工跌停、一體化壓鑄廣東鴻圖跌停、儲能的祥鑫科技跌停、光伏的寶馨科技跌停，整車的江淮汽車跌停。
(資料圖)
我們在投資三要素中分析過，景氣度是解決股價(jià)短期能不能漲的問題。前面新能源汽車這波大幅上漲，一方面是產(chǎn)業(yè)政策的確定性，更主要的就是景氣度提升導(dǎo)致，這來自于需求端真實(shí)數(shù)據(jù)的釋放以及技術(shù)變革等。
而近期的市場數(shù)據(jù)，并不友好。
乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)顯示，6月份新能源市場零售53.1萬輛，7月新能源零售銷量預(yù)計(jì)45.0萬輛，同比增長102.5%，但環(huán)比出現(xiàn)明顯的大幅下滑。
其中在7月4日-10日這一周，乘用車上險(xiǎn)量為340041輛，環(huán)比大跌34.39%，盡管7月份是傳統(tǒng)汽車淡季，但是環(huán)比下滑超過34%是近年來罕見的。這就導(dǎo)致市場有汽車銷量見頂?shù)穆曇舫霈F(xiàn)。
在這種情況下，市場也出現(xiàn)了一個(gè)聲音，就是“價(jià)格戰(zhàn)”。
進(jìn)入2022年7月份，燃油車市場普遍掀起了價(jià)格戰(zhàn)，動輒優(yōu)惠幾萬，連一向保值的日系車也開始加大優(yōu)惠。在這種情況下，燃油車的優(yōu)勢又開始凸顯，轉(zhuǎn)而搶食新能源汽車的份額。
這種價(jià)格戰(zhàn)也開始傳導(dǎo)到了新能源汽車。7月21日，小鵬汽車證實(shí)了促銷傳言，降價(jià)涉及到小鵬汽車全系車型，打響了新能源價(jià)格戰(zhàn)第一槍。而降價(jià)促銷又進(jìn)一步加劇了下游需求的擔(dān)憂。
這種景氣度的變化，可以看做是短期的一個(gè)小風(fēng)險(xiǎn)因素，以調(diào)整倉位為主做輪動為主，但不改大勢。
7、8月份是傳統(tǒng)的汽車銷售淡季，今年6月份在促銷費(fèi)等刺激下，明顯出現(xiàn)了需求的集中釋放，扣除這個(gè)因素其實(shí)7月份數(shù)據(jù)還不錯。
另外，受益于上游原材料的價(jià)格下滑，整車行業(yè)有天然降價(jià)的需求，并不能說明一定的價(jià)格戰(zhàn)來臨，而且價(jià)格調(diào)整也能有效刺激下游需求加速釋放。
這樣看，三季度整車企業(yè)在上游價(jià)格下滑下修復(fù)業(yè)績，四季度大概迎來訂單的再次加速釋放。
景氣度分析是解決股價(jià)短期能不能漲的問題，確定性分析是解決股價(jià)中長期能不能漲的問題，而估值分析是解決股價(jià)當(dāng)前合不合理的問題。
我們一直講，好的投資公司一定是處于不可逆的行業(yè)大趨勢，和獨(dú)特的競爭優(yōu)勢等，尤其是在成長品種上，就像我們從2019年一直跟蹤解讀的拓普，盡管經(jīng)歷眾多挫折，但股價(jià)依然不斷歷史新高。
所以，這里想要告訴大家。在投資成長賽道的路上，總會有順境和逆境，以及眾多的干擾因素。有時(shí)候并不是你投資選的品種不好，而是稍有風(fēng)吹草動就亂了躁動的心。
克服這一點(diǎn)也很簡單。
第一，持續(xù)跟蹤成長賽道的景氣度。
第二，踏踏實(shí)實(shí)去了解和跟蹤企業(yè)的業(yè)務(wù)構(gòu)成變化、業(yè)績以及盈利等數(shù)據(jù)，才能把握確定性。
第三，進(jìn)行橫向和縱向的估值對比，把握波段變化。
……
我們再來聊一聊市場，當(dāng)前市場整體其實(shí)并不樂觀。
一是經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期差，這個(gè)前面解讀過，5.5%目標(biāo)降低下，市場本身就有消化的需要；二是美聯(lián)儲加息節(jié)奏下，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)還是存在一些不確定性，資金也比較謹(jǐn)慎；三是半年報(bào)業(yè)績殺，上半年口罩下，眾多企業(yè)的業(yè)績其實(shí)會比較一般，在就下來的業(yè)績披露期，大概會有一波業(yè)績殺；四是缺乏增量資金，近期不論是公募發(fā)行還是北向資金，都非常冷淡，再加上流動性小幅收緊，市場就比較難。
這種干擾因素，會持續(xù)7、8月份甚至三季度，短期需要關(guān)注周四凌晨七月議息會議以及月底的重磅會議。
具體方向上，新能源仍然是主線，消費(fèi)復(fù)蘇加以配合，不少地方口罩控制比較好，消費(fèi)復(fù)蘇近期可以多關(guān)注一下。
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來源：飛鯨投研