文｜小福
春節檔預售進入白熱化階段。
春節前夕，國內本土疫情再度回歸平穩可控狀態，以《唐人街探案3》領銜的春節檔電影預售節節攀升，打破多項市場紀錄。
與此同時，劇集市場也在節前等來了久違的好消息。2月7日，唐德影視發布公告稱，就一部古代傳奇題材影視劇集與企鵝影視簽署了《影視劇集定制合同》，合同約定企鵝影視作為劇集的投資方和出品方，委托公司進行劇集制作，公司同意根據企鵝影視制定的標準和要求完成劇集制作，劇集制作費用預算總額為3.6億元（含2500萬元承制費）。
一筆大額標的，直接促使唐德影視在2月8日開市不久大漲20%封漲停板。此外，北京文化、華策影視、中國電影、橫店影視、華誼兄弟、光線傳媒、貓眼娛樂、萬達電影、阿里影業等春節檔電影主要出品公司亦收獲大漲。其中，北京文化以10.06%漲停收盤。
這次影視股全線大漲背后，可能并非只是短線利好。在我們看來，今年春節很有可能成為整個中國影視行業的拐點。這一次，從業者能夠等來真正的觸底反彈？
春節全面復蘇
根據燈塔數據，截至發稿前，2021年春節檔電影預售總票房突破7.6億元大關。《唐人街探案3》預售總票房超過5.1億，首日票房超過3.7億，均打破了國內影史紀錄。《你好，李煥英》以超過1.1億元預售票房位居第二位，《刺殺小說家》以超過4688萬元預售票房居第三位。
今年是后疫情時代的首個春節檔，得益于國內疫情局勢的有效控制，自去年復工以來，電影市場得以迅速復蘇。在疫情趨勢向好與觀眾春節觀影剛需的雙重作用下，今年春節檔電影被市場普遍看好。
影視股大漲是因為春節檔電影預售票房超預期。疫情后觀影需求穩健復蘇，檔期影片供給充沛，類型豐富且IP續作數量多。預計2021年春節檔和全年票房增速均有望加速回暖。
目前來看，有去年復工初期《八佰》的30億級別票房先例，今年春節各地疫情防控上座率限制對影市的干擾會非常有限。
同時，為防止疫情反彈，各個省市地區均出臺了就地過年的倡議。受此影響，今年三四線及以下城市的票房產出或將下滑，但相對的，一二線城市或將迎來比往年更多的客流量，有利于提高今年春節檔的票房數字。
影視行業拐點已至
早在疫情之前，影視行業就因政策調整進入了漫長的行業大洗牌時期。而去年疫情的出現，無疑催化了這一進程，位于行業腰部尾部的中小公司紛紛退場，頭部企業亦飽受沖擊。
根據前段時間發布的2020年業績預告情況，影視版塊上市公司有超八成公司預虧。其中萬達電影因大幅度商譽減值導致預虧多達61.5-69.5億元，華誼兄弟、北京文化、金逸影視、橫店影視、中國電影、上海電影、慈文影視、唐德影視等重點影視公司均以虧損告終，僅有光線傳媒和華策影視勉強保持盈利。
普遍性的虧損背后，一方面是新冠疫情的爆發，令所有上市公司業績都不可避免地受到影響；另一方面，也有部分公司借退市新規施行主動進行商譽減值，在迎來新年之際褪去重負，階段性的虧損，可視作“減負”策略。如今谷底已至，接下來將是頭部公司的反擊時間。
一些積極信號亦在資本層面得到體現。
2020年4月29日，在發布19年報的同時，華誼兄弟發布了定增預案。宣布擬以2.78元/股非公開發行合計不超過8.24億股A股股票，募集資金總額不超過22.9億元，扣除發行費用后將全部用于補充流動資金及償還借款。主要資金來源方包括阿里影業、騰訊、復星系等。
隨后，華策影視、萬達電影也在去年先后披露定增方案，擬募資金額分別達到了22億元和29.3億元。值得一提的是，萬達電影的最新定增金額也創造了A股影視公司有史以來最大量級的一筆融資紀錄。
和華誼兄弟境遇相似，深耕劇集市場的唐德影視，也在諸多不可抗力因素下陷入生存危機。由于兩位主演相繼卷入風波，唐德斥資重金為范冰冰打造的《巴清傳》至今仍未播出。受到該項目拖累，自2018年開始唐德影視的業績一落千里，截至目前已經連續三年虧損。
生死危急時刻，國資拉了唐德一把。
2020年5月，唐德影視控股股東吳宏亮擬分別將所持公司5%和4.08%轉讓給浙江易通和東陽聚文，并將所持公司23.55%的表決權委托給浙江易通，吳宏亮還將同時協調第三方股東向東陽聚文轉讓其所持0.92%股權。
交易完成后，浙江易通所屬的浙江廣播電視集團成為唐德的新實際控制人。吳宏亮等原有管理團隊離場后，來自浙江廣電的管理人員和業務團隊已經逐漸接手唐德影視事務。
此次唐德影視收獲騰訊3.6億元的劇集定制合同，也極有可能與浙江廣電的加入有緊密關聯。盡管根據這份合同，唐德影視僅得到了2500萬的承制費用，暫時還難以扭轉虧損，但毫無疑問，這會成為唐德翻身的積極信號。
無獨有偶，在經歷內部舉報風波后，去年7月，青島西海岸控股發展有限公司通過公拍網司法拍賣平臺購得北京文化7.61%股權。盡管麻煩不斷，國資依然看好北文。
利空出盡便是利好
伴隨行業內腰部尾部泡沫的洗牌淘汰，接下來市場份額將向頭部集中。而近幾年頭部公司普遍性的虧損，主要源于前些年行業內的諸多亂象影響和階段性的政策調整，其核心的內容制作能力并未受到明顯影響。
隨著中小玩家的退場，影視行業將進入提質減量階段，頭部公司有望生產出更高質量的項目。同時，在行業普遍積重難返之時，資本的回歸也是市場的一大積極信號。
天風證券研究員認為，經過疫情沖擊，電影行業再次承壓也將繼續加速出清，提升龍頭集中度，無論是上游制作公司，還是下游渠道，龍頭公司在中長期維度都是受益的。
而中國市場也已經為影視行業復蘇提供了非常完備的環境條件。
在大環境上，國內市場疫情常態化防控穩步推進，小規模反彈的本土疫情趨于平穩，觀眾對影視作品的需求依然旺盛。從行業層面來看，經歷了三年時間的低谷，本輪洗牌也基本完成。頭部企業借此機會甩下歷史包袱，重新迎戰市場。
利空出盡便是利好，經歷三年影視寒冬后，中國影視行業有望在春節后正式觸底反彈。
這場漫長的影視寒冬是時候劃上句號了。