今年，這場(chǎng)被國(guó)外投資者形容為“資本家的伍德斯托克音樂(lè)節(jié)”、被國(guó)內(nèi)網(wǎng)民親切稱作“投資界春晚”的伯克希爾股東大會(huì)，將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月29日-5月1日舉辦。
現(xiàn)年92歲的巴菲特和98歲的芒格將再度搭檔亮相，被業(yè)內(nèi)看做巴菲特“潛在接班人”的伯克希爾高管——格雷格·阿貝爾（Greg Abel）、阿吉特·賈恩（Ajit Jain）也將一道出席。
在美國(guó)大多數(shù)的公司中，年會(huì)都是一項(xiàng)敷衍了事的活動(dòng)——長(zhǎng)達(dá)數(shù)小時(shí)的會(huì)議冗長(zhǎng)而無(wú)聊。雖然也會(huì)安排股東提問(wèn)，但這些“問(wèn)題”往往只會(huì)令人生厭，無(wú)法作為探究公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和前景的參考。然而，伯克希爾股東大會(huì)顯然是一個(gè)例外。
多年來(lái)，巴菲特股東大會(huì)吸引了數(shù)以萬(wàn)計(jì)的觀眾。這場(chǎng)規(guī)模宏大的盛會(huì)，既有視頻秀、伯克希爾子公司產(chǎn)品的展銷，也會(huì)有長(zhǎng)達(dá)數(shù)小時(shí)的時(shí)間進(jìn)行問(wèn)答的環(huán)節(jié)，這些問(wèn)答不光光圍繞著伯克希爾及其業(yè)務(wù)展開(kāi)，還包含著許多對(duì)投資乃至人生的思考。
而今年，這場(chǎng)全球投資界萬(wàn)眾矚目的“朝圣之旅”，又會(huì)與往年有何不同呢？不妨讓我們來(lái)一睹為快。
疫情以來(lái)首次：巴菲特股東大會(huì)回歸線下
由于新冠疫情的限制，此前兩年這場(chǎng)全球投資者萬(wàn)眾矚目的盛會(huì)已連續(xù)兩年取消了線下活動(dòng)。因而今年伯克希爾股東大會(huì)與往年最大的不同，顯然便是其自疫情以來(lái)首次回歸了線下。
去年，為了方便芒格參加，伯克希爾股東大會(huì)在芒格居住的洛杉磯舉行，這是該活動(dòng)首次在巴菲特居住的內(nèi)布拉斯加州奧馬哈以外的地區(qū)舉辦。
而在疫情最嚴(yán)重的2020年，巴菲特和格雷格在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈的一個(gè)空蕩蕩的舞臺(tái)上主持了股東大會(huì)，芒格甚至遺憾地沒(méi)有能夠出席。
這兩場(chǎng)線上舉辦的伯克希爾股東大會(huì)雖然同樣干貨滿滿，但無(wú)論是活動(dòng)時(shí)長(zhǎng)還是投資者參與度，都和往年不可同日而語(yǔ)。在長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的歷史長(zhǎng)河中，巴菲特和芒格在股東大會(huì)上馬拉松式的問(wèn)答環(huán)節(jié)，幾乎都會(huì)持續(xù)六個(gè)小時(shí)，但在過(guò)去兩年的在線直播中，隨著面對(duì)面的觀眾席空空無(wú)也，時(shí)長(zhǎng)最終均未超過(guò)四小時(shí)！
巴菲特在2021年的股東大會(huì)上曾表示，“我真的希望，而且我認(rèn)為可能性非常非常大，我們能在明年的奧馬哈舉辦這場(chǎng)活動(dòng)，我希望我們屆時(shí)的出席人數(shù)能創(chuàng)下紀(jì)錄。”
今年，這場(chǎng)闊別近三年時(shí)間的線下股東大會(huì)，是否能重演昔日巔峰時(shí)逾五萬(wàn)人齊赴奧馬哈的盛況呢？顯然值得我們期待。
今年巴菲特股東大會(huì)日程安排一覽
今年的伯克希爾股東大會(huì)將于奧馬哈市北部市區(qū)的CHI Health Center舉辦，這也是2019年股東大會(huì)的舉辦地所在。這座110萬(wàn)平方英尺的設(shè)施由大都會(huì)娛樂(lè)與會(huì)議管理局運(yùn)營(yíng)，擁有18975個(gè)座位的場(chǎng)地，一個(gè)194000平方英尺的展覽廳和62000平方英尺的會(huì)議空間。
與往年線下股東大會(huì)的會(huì)議安排一樣，今年的這場(chǎng)“伍德斯托克音樂(lè)節(jié)”也將湊滿整整三天的活動(dòng)日程：包括周末派對(duì)、價(jià)值導(dǎo)向投資顧問(wèn)贊助的周邊會(huì)議、伯克希爾旗下布魯克斯體育公司贊助的5公里健步跑以及其他購(gòu)物活動(dòng)。
以下是今年巴菲特股東大會(huì)的具體日程表：
值得一提的是，由于疫情并未徹底結(jié)束，作為伯克希爾對(duì)股東健康和安全承諾的一部分，今年參加年會(huì)的伯克希爾股東和投資者需要持有COVID-19疫苗接種證明。
而盡管已成功移師線下，但今年的年會(huì)環(huán)節(jié)仍將連續(xù)第七年在網(wǎng)上直播。巴菲特在伯克希爾官網(wǎng)發(fā)布的會(huì)議邀請(qǐng)函中表示，他對(duì)面對(duì)面問(wèn)答環(huán)節(jié)的回歸感覺(jué)良好。今年這場(chǎng)股東大會(huì)最受矚目的問(wèn)答環(huán)節(jié)，也將同時(shí)有兩個(gè)發(fā)問(wèn)的渠道：
①現(xiàn)場(chǎng)股東將被隨機(jī)抽選。
②CNBC知名記者Becky Quick將與過(guò)往幾年一樣，組織無(wú)法出席會(huì)議的股東提問(wèn)，并摘選出那些她認(rèn)為人們最感興趣的問(wèn)題。
巴菲特和芒格等人將輪流對(duì)現(xiàn)場(chǎng)觀眾和Becky提出的問(wèn)題進(jìn)行解答，預(yù)計(jì)總共將處理大約60個(gè)問(wèn)題。
對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)的問(wèn)答環(huán)節(jié)，巴菲特將給予股東們充分的自由度。巴菲特在邀請(qǐng)函中表示，任何被抽到的現(xiàn)場(chǎng)股東，只需走到現(xiàn)場(chǎng)11個(gè)麥克風(fēng)前的任何一個(gè)：
說(shuō)出自己的名字和家鄉(xiāng)。
及時(shí)地提出問(wèn)題——聲音洪亮、清晰。
但請(qǐng)不要問(wèn)一個(gè)以上的問(wèn)題，也不要試圖把幾個(gè)問(wèn)題“捆綁”在一起。
不要問(wèn)我們?cè)谫I什么或賣什么。即使信息是公開(kāi)的，我們也不會(huì)討論我們是如何做出決定的。我們也不會(huì)討論政治，其他任何主題都可以發(fā)問(wèn)。
流水的投資者 鐵打的巴菲特
在華爾街，從來(lái)不缺少造神奇跡，但公認(rèn)的股神，卻只有巴菲特！
在今年的伯克希爾股東大會(huì)召開(kāi)前，巴菲特曾接受過(guò)前CBS知名主持人查理·羅斯的一次專訪，訪談內(nèi)容自然也沒(méi)有繞過(guò)有關(guān)他健康和退休的話題。巴菲特承認(rèn)年齡的確造成了一些影響，例如會(huì)忘掉一些名字，閱讀速度也不如以前快速。他自嘲是一個(gè)“衰退的機(jī)器”。
但巴菲特同時(shí)也表示，自己仍感覺(jué)良好，并強(qiáng)調(diào)能支撐他堅(jiān)持工作的重要原因，是他正在從事對(duì)他而言“世界上最有趣的工作”。對(duì)于巴菲特而言，他通常會(huì)在趕在早上七點(diǎn)前幾分鐘起床，這樣能準(zhǔn)時(shí)收看CNBC的早新聞，了解外界發(fā)生了什么。隨后他會(huì)給交易員布置當(dāng)天的任務(wù)，并趕在開(kāi)盤前進(jìn)入奧馬哈的辦公室。
而過(guò)去一年的業(yè)績(jī)似乎也的確證明，這位“奧馬哈先知”依然老而彌堅(jiān)。
在今年科技企業(yè)富豪們身價(jià)集體縮水的環(huán)境下，巴菲特憑借價(jià)值投資標(biāo)的的良好表現(xiàn)，成為目前唯一身家在年內(nèi)不減反增的“十大富豪”。與此同時(shí)，伯克希爾的總市值也躋身了美國(guó)市值最高十家上市公司中唯一的非科技企業(yè)。
伯克希爾A類股股價(jià)在今年3月首次收于50萬(wàn)美元上方，創(chuàng)下了歷史收盤新高，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)超過(guò)了今年陰跌不止的標(biāo)普500指數(shù)大盤。伯克希爾A類股票是公司最初發(fā)行的股票。由于公司堅(jiān)持不分紅及拆股，隨著時(shí)間的推移，其價(jià)格迅速飆升，最終成為華爾街最昂貴的個(gè)股之一。
事實(shí)上，一直倡導(dǎo)價(jià)值投資的巴菲特從來(lái)都不是穩(wěn)賺不賠。盡管被外界奉為“股神”，巴菲特卻從不諱言自己在投資上曾犯過(guò)的錯(cuò)誤：德克斯特鞋業(yè)、美國(guó)航空、康菲石油、愛(ài)爾蘭銀行、樂(lè)購(gòu)……
巴菲特并不是從不犯錯(cuò)，而是勇于直面、總結(jié)、反思所犯的錯(cuò)誤，確保“不貳過(guò)”。他常在其致股東信中，剖析自己在投資中掉過(guò)的坑。也正是憑借著這始終穩(wěn)健的心態(tài)和清醒的頭腦，巴菲特才能在大風(fēng)大浪中“慢慢變富”，成為屹立不倒的投資傳奇。
奧馬哈“不見(jiàn)不散”
近年來(lái)，隨著伯克希爾股東大會(huì)開(kāi)通了網(wǎng)絡(luò)直播，如今人們不必親自前往奧馬哈，就能聆聽(tīng)股神的教誨。
然而，在許多巴菲特的擁躉們看來(lái)，親臨這場(chǎng)一年一度的投資盛會(huì)，哪怕最終未能被抽中走到麥克風(fēng)前提問(wèn)，也是一場(chǎng)不虛此行的難忘經(jīng)歷。試問(wèn)，在電視上觀看一場(chǎng)球賽，和感受被球迷吶喊聲所縈繞的現(xiàn)場(chǎng)氛圍，難道一樣嗎？世上總有一些事情，恐怕必須要親臨現(xiàn)場(chǎng)才能有所體悟。
這或許也是奧馬哈如今能聲名遠(yuǎn)揚(yáng)的原因所在——這座位于美國(guó)中西部?jī)?nèi)布拉斯加州的城市，雖然是該州最大的城市，但本身實(shí)際上僅僅只有約40萬(wàn)人，如果沒(méi)有巴菲特，世界上恐怕沒(méi)有幾人知道它的存在。
但現(xiàn)如今，當(dāng)?shù)刈钍⒋蟮娜兆樱皇窃┬履辏膊皇鞘フQ節(jié)，而是伯克希爾股東大會(huì)。年會(huì)期間，當(dāng)?shù)厮胁宛^幾乎爆滿，所有酒店都被預(yù)訂一空。
巴菲特曾引用菲利普·費(fèi)雪的觀點(diǎn)來(lái)描述公司和股東之間的關(guān)系：“一家公司吸引股東的方式，就如同餐廳招攬潛在顧客的方式。一家具有特色口味的餐廳，可以輕易吸引到相應(yīng)的顧客。但如果餐廳時(shí)常變換其固有的特色，必將導(dǎo)致顧客不停地變化并最終都將帶著困惑與不滿離去。”
巴菲特顯然非常清楚自己想要什么樣的公司，想要什么樣的股東，這也是他數(shù)十年如一日，深耕于挖掘企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)成果的價(jià)值投資理念，從不輕易改弦更張保持著常人難以企及的定力的原因所在。
大多數(shù)專家都在談?wù)摚瑢?duì)作為投資家的巴菲特來(lái)說(shuō)，價(jià)值有多重要。但他們往往忽略的是，對(duì)巴菲特來(lái)說(shuō)，更加重要的或許是價(jià)值觀。伯克希爾吸引了越來(lái)越多三觀一致的長(zhǎng)期股東，而長(zhǎng)期股東又反過(guò)來(lái)影響著伯克希爾的企業(yè)文化，兩者相得益彰，形成了共榮共生的良性循環(huán)。
“為政以德，譬如北辰，居其所而眾星共之”。芒格曾經(jīng)將《論語(yǔ)》列為其推薦書(shū)單，而這句論語(yǔ)的經(jīng)典名言，或許也正成為他和巴菲特的處世哲學(xué)。
無(wú)論是在屏幕前還是在現(xiàn)場(chǎng)，今年又將迎來(lái)“眾星共之”的奧馬哈，我們一同不見(jiàn)不散！