2022年7月4日，ETF納入內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制(以下簡稱“互聯(lián)互通”)正式開通，至今已滿一周年。
一年來，互聯(lián)互通ETF產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)步擴容，成交規(guī)模迅速攀升，市場表現(xiàn)不俗。港交所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，開通以來，ETF產(chǎn)品達103只，滬深股通ETF(即“北向ETF”)成交總額約493億元，港股通ETF(即“南向ETF”)成交總額達3670億港元。
【資料圖】
受訪專家表示，總體來看，互聯(lián)互通ETF發(fā)展勢頭向好。ETF產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)擴容，涵蓋了更廣泛的投資領(lǐng)域；ETF成交規(guī)模快速增長，交投情緒活躍，為兩地的ETF市場增添了更多活力。
產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)步擴容
南向ETF表現(xiàn)尤為活躍
去年7月4日，ETF正式納入互聯(lián)互通，滬深港通交易標(biāo)的由股票拓展至ETF，內(nèi)地與香港市場的投資者可以通過互聯(lián)互通機制交易對方市場的ETF，滿足了國內(nèi)外投資者多元化資產(chǎn)配置需要。
首批納入互聯(lián)互通交易的ETF產(chǎn)品數(shù)量共87只。其中，滬深股通ETF共83只，港股通ETF共4只。經(jīng)過多次擴容后，目前ETF產(chǎn)品數(shù)量突破百只，達103只。滬深股通ETF共97只，其中滬股通ETF60只，深股通ETF37只；港股通ETF共6只。
兩地的ETF產(chǎn)品日趨多樣，類型豐富。以內(nèi)地ETF為例，既覆蓋滬深300ETF、中證500ETF、上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等核心寬基產(chǎn)品，也涵蓋證券ETF、芯片ETF、新能源車ETF、碳中和ETF等行業(yè)主題產(chǎn)品。
“ETF正式納入互聯(lián)互通，擴展了雙方可投資標(biāo)的，形成產(chǎn)品互補，便利了投資者交易，擴大了可投資標(biāo)的范圍。產(chǎn)品穩(wěn)步擴容對吸引投資者關(guān)注度、豐富標(biāo)的類型、提升市場流動性等均產(chǎn)生積極影響。”中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾表示。
綜合來看，北向ETF產(chǎn)品數(shù)量更多，而南向ETF成交規(guī)模遙遙領(lǐng)先。產(chǎn)品數(shù)量上，北向ETF共97只，南向ETF僅6只。而在交易規(guī)模上，南向ETF成交總額達3670億港元，遠超北向ETF成交總額的493億元。
“南北向ETF成交總額的差距，既反映了市場化的選擇行為，也反映了兩地在產(chǎn)品特色、交易機制、估值等方面上的差異。”韓乾分析稱，南向ETF成交總額遠高于北向ETF，主要原因在于港股與A股的估值差異。港股自2021年以來經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，整體估值遠低于A股，同時其自身在交易的便利度上也有優(yōu)勢。因此，今年以來，不少機構(gòu)投資者提前布局港股，南向ETF被視為優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。
中國銀河研究院策略分析師、團隊負責(zé)人楊超對《證券日報》記者分析稱，作為全球金融中心之一，香港具有成熟的金融市場和完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施，當(dāng)?shù)氐腅TF產(chǎn)品在產(chǎn)品規(guī)模、流動性、交易時長等方面具有顯著優(yōu)勢。
年內(nèi)ETF交易升溫
6月份成交額創(chuàng)歷史新高
自正式啟動以來，互聯(lián)互通ETF市場經(jīng)歷了由冷入熱的發(fā)展過程，今年以來尤其是6月份發(fā)展勢頭迅猛。
ETF納入互聯(lián)互通之初，市場交易疲軟。港交所數(shù)據(jù)顯示，開通首月即2022年7月份，北向ETF成交額僅4億元，南向ETF成交額43億港元。時隔3個月后即當(dāng)年11月份，南北向ETF雙雙升溫，北向ETF成交額和南向ETF成交額分別突破30億元和400億港元，創(chuàng)下2022年新高。
進入2023年，南北向ETF熱度劇增，成交規(guī)模逐月攀升，并在6月份創(chuàng)下歷史新高。北向ETF成交額在5月份突破100億元，并于6月份升至136億元；南向ETF成交額則在6月份達到927億港元。南北向ETF雙雙創(chuàng)下單月成交額歷史最高紀錄。
值得注意的是，與首月相比，今年6月份的北向ETF和南向ETF成交規(guī)模分別增長33倍和21倍，增勢迅猛。
談及6月份互聯(lián)互通ETF成交額大幅攀升的原因，韓乾分析稱，一方面，在美聯(lián)儲暫緩加息的背景下，港股迎來一波反彈，大量機構(gòu)通過南向ETF進行投資；另一方面，港交所在6月份推出了“港幣-人民幣雙柜臺模式”，更加便利了ETF的交易和結(jié)算。
楊超認為，客觀來說，當(dāng)前港股與A股市場都處于性價比較高的配置區(qū)間，在調(diào)整時期投資者更加青睞于價值投資，因此，今年互聯(lián)互通ETF交易活躍度攀升。
與此同時，受訪專家也對今年下半年ETF市場發(fā)展持樂觀態(tài)度。韓乾預(yù)計，今年下半年互聯(lián)互通ETF將會持續(xù)擴容，交易機制還將進一步優(yōu)化。南向ETF可能會納入更多類型的ETF，北向ETF預(yù)計會納入指數(shù)增強型ETF和債券類ETF。
在楊超看來，下半年我國經(jīng)濟將逐步修復(fù)，從而帶動ETF市場增長。此外，隨著資本市場對互聯(lián)互通ETF的認可度和需求的增加，也將為ETF市場注入新活力。