編者按：隨著美國通脹降溫，美聯儲暫停加息，市場對經濟前景的樂觀預期重燃，多數分析師認為投資小盤股的“春天”將至。
受AI投資熱潮驅動，今年美國股市幾乎無視美聯儲的鷹派立場，迎來大幅上漲，蘋果、微軟、英偉達、甲骨文等一部分科技巨頭也因此受益。標普500指數上周收漲2.58%至4409點，已經高于美聯儲開啟40年來最激進的加息周期之時的水平。與此同時，納斯達克指數月漲幅接近6%，連續4個月上漲。
不過，對于科技股而言，未來美聯儲維持高利率相對較長時間的決定可能帶來潛在風險。
(資料圖)
隨著美國通脹降溫，美聯儲暫停加息，高盛首席經濟學家Jan Hatzius指出，當租金和商品價格漲勢放緩，美國通脹料在未來幾個月大幅下降，經濟也將“軟著陸”。
對經濟前景的樂觀預期令投資者開始轉向小盤股。PGIM旗下Jennison Associates的全球股票主管Mark Baribeau表示，如果美國經濟實現軟著陸，這對成長股是非常有利的，因為一般公司的盈利都在放緩，而成長型公司有望實現平均兩位數的盈利增長。
今年以來，由于對經濟不確定性的擔憂，美股呈現急劇分裂的走勢，羅素2000指數大幅落后，總市值一度被蘋果一家公司超越。羅素2000指數由羅素3000中市值最小的2000 家公司組成，被看做是經濟的風向標，其往往受益于經濟衰退的晚期與經濟復蘇。例如，規模較小的公司承受成本上升等不利因素的能力較弱，如果它們表現出色，則表明經濟表現良好。
進入6月，小盤股以強勁的姿態反彈，此前表現低迷的羅素2000指數月累計漲幅達7.19%，高于同期三大股指。這在一定程度上也表明投資者對經濟衰退的擔憂有所減緩，正在尋找新的交易機會。
上周五，在美股最后一小時的交易時間里，市場資金在追蹤納斯達克100ETF $QQQ 和小盤股RTY的表現上出現背離。這表明資產配置的重點正在發生轉移，市場資金可能由之前領軍的科技大盤股，開始轉向小盤成長股。
LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby指出，美股的漲勢似乎正在由科技股向其他領域擴散，而羅素2000指數的反彈則顯示了積極的信號。
高盛的交易員認為，現在可能是小盤股逆轉的開端，因為整個大盤指數的估值已經處于歷史高位，相比之下，那些具有更強周期特征的小盤股似乎頗具吸引力和彈性。
Noble Capital Markets的分析師在其研究報告中寫道，歷史數據表明，隨著時間的推移，小盤股的平均回報預計將更高，因此可能出現“大盤股開始下跌，小盤股開始上漲”，或者兩者共同上漲的情況。
他指出，小盤股當前的市盈率是2023年預估收益的14.4倍，而標準普爾500指數的市盈率為19.5倍。總體而言，小盤股的前景看起來越來越樂觀，因為大型公司的估值，尤其是與人工智能有關的科技股，似乎已經過高。
另外，隨著經濟前景變得更加積極和未來低利率的可能性增加，投資者可能會愿意承擔更大的風險，來獲得小盤股所提供的高額回報。
投資小盤股，固然可以通過自己挖掘優質個股，但更重要的是控制高增長公司的相關風險。而要做到這一點，最好的方法是覆蓋更多的小盤股、瞄準多個行業和商業領域，比如羅素2000指數就是追蹤小盤股最受歡迎的基準之一。投資者可以選擇投資小盤股ETF來間接投資小盤股，省去了選股的麻煩。例如，羅素2000指數ETF $IWM 投資羅素2000指數，當然，小盤股相關ETF也有帶杠桿的，包括2倍杠桿的 $UWM 、3倍杠桿的 $TNA 。需要注意的是，雖然杠桿ETF可以獲得超額回報，但也可以放大虧損，且不適合長期持有。
以下為華盛資訊梳理的，在美股市場熱門的小盤股ETF，僅供參考。
小盤股迎反攻？ 盯住這些ETF | |||
代碼 | ETF名稱 | 總市值 （億美元） | 今年回報率 |
| 追蹤羅素2000指數相關ETF | |||
| $VTWG | VanguardRussell2000GrowthIndexFundETF | 7.86 | 12.35% |
| $IWO | iShare安碩羅素2000成長指數基金 | 99.6 | 12.31% |
| $URTY | ProSharesUltraPro羅素2000 | 2.54 | 9.60% |
| $UWM | 2倍做多羅素2000指數 | 1.70 | 9.28% |
| $IWM | 羅素2000指數ETF | 570.8 | 7.34% |
| $VTWO | 領航Russell2000基金 | 61.25 | 7.25% |
| $IWN | 羅素2000價值股指數ETF | 112 | 2.34% |
| 追蹤其他美股小盤股相關ETF | |||
| $VBK | 美國小盤成長股ETF | 143.43 | 13.43% |
| $TNA | 3倍做多小型股ETF-Direxion | 14.27 | 10.48% |
| $FNDA | Schwab Fundamental U.S. Small Company Index | 65.1 | 7.51% |
| $RWJ | Oppenheimer S&P SmallCap600 Revenue ETF | 12.63 | 4.33% |
| $VBR | 領航小型股價值ETF | 252.9 | 3.98% |
| $XSVM | Invesco S&P SmallCap Valuewith Momentum ETF | 7.05 | 0.35% |
行情來源：華盛證券；數據截至：2023.6.19 選股標準：總市值＞1億美元；日均成交額＞500萬美元 | |||
風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績并不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及了解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以了解更多資料。倘有任何疑問，應征詢獨立的專業意見。