在美聯(lián)儲(chǔ)周三將基準(zhǔn)利率提高50個(gè)基點(diǎn)之后，周四美股三大指數(shù)大幅受挫，結(jié)束5月份以來三連漲態(tài)勢(shì)。道指下跌3.12%，標(biāo)普500指數(shù)下跌3.56%，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)下跌了4.99%。以標(biāo)普500指數(shù)成分股計(jì)算，美股總市值周四總計(jì)縮水約1.4萬億美元。
在美股遭遇沉重拋壓之際，MarketWatch專欄作家Jeff Reeves表示，人們沒有像那句華爾街常說的話所建議的那樣“在五月賣掉，然后離開”。他提到，如果你看到股票跌了并渴望改變策略，在看跌股市的情境下，有8種方法可以保護(hù)你的資金。以下是對(duì)其提議的策略的簡(jiǎn)要整理。
在認(rèn)為股市將持續(xù)下跌的情況下，想 "做空 "股票市場(chǎng)？那么做空標(biāo)普500-ProShares ETF（ $SH ）是種選擇，它是一種簡(jiǎn)單且流動(dòng)性強(qiáng)的工具，可讓散戶投資者在股市下跌時(shí)看到他們的投資增長獲利。這只規(guī)模約20億美元的ETF表現(xiàn)與標(biāo)普500指數(shù)每日走勢(shì)相反。
從長期來看，它和標(biāo)普500指數(shù)并非是完全的1：1反比關(guān)系，但是非常接近。比如，在過去一個(gè)月里，該ETF上漲了7.2%；而截至周四收盤，標(biāo)普500指數(shù)同期下跌了7.4%。
還有其他類型的“反向”基金也可以做空市場(chǎng)。比如說，如果投資者想要一只更專注于科技的基金——用來押注這一特定行業(yè)的下跌，Reeves表示可以考慮Tuttle Capital 做空創(chuàng)新ETF（ $SARK ）。
這只規(guī)模約3.5億美元的ETF表現(xiàn)與ARK創(chuàng)新ETF（ $ARKK ）截然相反。ARKK曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)、如今陷入困境，而這只“反向”基金在過去一個(gè)月里上漲了27.7%。
要提醒的是，當(dāng)股市上漲時(shí)，這些反向基金就會(huì)下跌。
Cambria尾部風(fēng)險(xiǎn)ETF（ $TAIL ）更像是一種保險(xiǎn)政策，它是一種獨(dú)特的投資工具，專注于在美國股市上購買的 "虛值（或稱價(jià)外）”看跌期權(quán)，同時(shí)大量配置低風(fēng)險(xiǎn)的美國國債。
當(dāng)市場(chǎng)穩(wěn)定時(shí)，這些長線期權(quán)的成本并不高，但它們是投資者為防范“災(zāi)難”而支付的一種保險(xiǎn)工具。就像汽車保險(xiǎn)一樣，當(dāng)發(fā)生撞車事故時(shí)，人們會(huì)得到賠償以彌補(bǔ)損失。周四道指跌超1000點(diǎn)時(shí)，這只ETF漲了2.2%。
不過，在過去的一年里，這只ETF的跌幅超過11%，遠(yuǎn)超同期標(biāo)普500指數(shù)4%的跌幅；這就是當(dāng)這種“保險(xiǎn)”不被需要的時(shí)候你所付出的代價(jià)——但在當(dāng)前這樣的動(dòng)蕩時(shí)期，這種防護(hù)可以派上用場(chǎng)。
許多投資者通過使用期權(quán)來降低風(fēng)險(xiǎn)或獲取更高的收益，但如果投資者對(duì)自己動(dòng)手進(jìn)行期權(quán)交易不感興趣，那么像JPMorgan股票溢價(jià)收入ETF（ $JEPI ）這樣的基金可能值得一看。這只ETF規(guī)模為90億美元，投資于標(biāo)普500指數(shù)，但其管理者也使用一種被稱為“備兌看漲期權(quán)”的策略出售美國大盤股的期權(quán)。
簡(jiǎn)單來說，如果市場(chǎng)暴漲，那么賣出這些期權(quán)合約會(huì)限制你的上漲空間，但如果市場(chǎng)橫盤整理或下跌，則可以保證有現(xiàn)金流。有鑒于此，該ETF在過去12個(gè)月中的收益率約為8.0%——雖然它在過去一個(gè)月中下跌了5.5%，但并不像同期的標(biāo)普500指數(shù)（下跌7.5%）那么糟糕。
如果說投資者更愿意將這策略部署在科技密集型基準(zhǔn)上的話，那么納斯達(dá)克100有抵買權(quán)ETF（ $QYLD ）可能值得一看。該ETF規(guī)模約70億美元，與納斯達(dá)克100指數(shù)掛鉤。
低波動(dòng)性基金與傳統(tǒng)投資策略不同，它將變動(dòng)速度最快的選股排除在外。這自然意味著它們?cè)谑袌?chǎng)紅火時(shí)期可能表現(xiàn)不佳，但在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)，它們往往“不那么糟糕”。
以規(guī)模逾90億美元的標(biāo)普500低波動(dòng)率ETF（ $SPLV ）為例，這只基金在三或五年間表現(xiàn)不佳，這是由于這是由于股市總體環(huán)境良好，波動(dòng)性一直在上升。在2022年，它下跌了5.2%，但這遠(yuǎn)低于同期標(biāo)普500指數(shù)13%的跌幅。
其他值得一看的 "低波動(dòng)性”基金還有：聚焦于全球的iShares最小波動(dòng)率ETF（ $EFAV ），它投資于歐洲、大洋洲及遠(yuǎn)東的低波動(dòng)性股票。
利率環(huán)境是不穩(wěn)定的。但是，如果把債券期限縮短到幾乎可以立即到期，你就能獲得一點(diǎn)收益，而且在很大程度上可以避免利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。
由于利率上升，受歡迎的iShares 20年期以上美國國債ETF（ $TLT ）在2022年跌超22%，但它的姊妹基金iShares 1-3年國債ETF SHY僅下跌3.1%——收益率約為2%，有助于抵消這一跌幅。
如果投資者想把目光從穩(wěn)固的美國國債轉(zhuǎn)向短期公司債券，那么Pimco增強(qiáng)型短期到期主動(dòng)型ETF（ $MINT ）值得一看，該ETF今年僅下跌了1.85%，年收益也差不多；實(shí)際來講這是在“原地踏步”。
要提醒的是，這兩種短期債券基金都不會(huì)顯著增加人們的財(cái)富，但如果想在保本的同時(shí)獲得一點(diǎn)收入，那么這類基金值得一看。
另一種進(jìn)入固定收益市場(chǎng)的方法是，選擇債券但同時(shí)加上旨在抵消利率上升的阻力的策略。這類基金可關(guān)注規(guī)模約3.79億美元的WisdomTree利率對(duì)沖美國綜合債券基金（ $AGZD )，它試圖通過持有投資級(jí)企業(yè)債券和美國國債來實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)——但也有針對(duì)美國國債的空頭頭寸。該基金由公司債券提供收入，而空頭頭寸則抵消本金價(jià)值的潛在下降。
這聽起來可能有違直覺，從理論上講，賣空頭寸與這些多頭頭寸相抵消，以抵消本金價(jià)值的潛在下降。理論上意味著并不一定都起效，不過到目前為止，這種方法似乎是有效的。該基金在2022年下降了1.45%，而債券市場(chǎng)的其他部分一直處于混亂狀態(tài)——按照目前的年化收益率計(jì)算，該基金給股東帶來約2%的收益。
如果在當(dāng)前利率波動(dòng)的情況下投資者不那么想要用套期保值的方式呢？那么可以考慮關(guān)注規(guī)模約2億美元的Simplify利率對(duì)沖ETF（ $PFIX ）。
該基金持有大量場(chǎng)外利率期權(quán)的頭寸，這些期權(quán)的價(jià)值將隨著長期利率的上升而上升。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)最近的舉措，這種策略已經(jīng)得到了很大的回報(bào)。
周四該ETF大漲5.4%，原因是華爾街消化了美聯(lián)儲(chǔ)的舉措和其他事態(tài)發(fā)展。今年迄今，由于債券收益率穩(wěn)步上升，該ETF上漲了63%。
盡管股票和債券在多元化投資組合中發(fā)揮著重要作用（不論更廣泛的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何），但承認(rèn)它們并不是僅有的兩類資產(chǎn)也越來越重要。
通過交易所交易產(chǎn)品獲得多樣化的、輕松的大宗商品投資的最簡(jiǎn)單方法之一是大宗商品最優(yōu)化收益基金（ $PDBC ）。這只規(guī)模90億美元的基金由全球最受歡迎的大宗商品相關(guān)期貨合約組成，包括鋁、原油、玉米、黃金、小麥等。最重要的是，它的結(jié)構(gòu)方式可以保護(hù)投資者免受煩人的文書工作和可怕的K-1稅單的影響（某些與商品相關(guān)的投資策略附帶的）。
當(dāng)然如果想要一種特殊的風(fēng)格，也有專門的商品基金可以考慮——比如規(guī)模為680億美元的黃金ETF-SPDR（GLD），或者炙手可熱的的美國天然氣基金（ $UNG ）——該基金今年迄今為止飆升了140%。
不過Reeves也提到，如果投資者想要更多地進(jìn)行防御性操作，而不是基于單一大宗商品進(jìn)行交易，那么PDBC這樣的多元化基金是更好的選擇。
這些選擇是否讓你感到困惑？那么請(qǐng)記住一點(diǎn)——從長期來看，股票是上漲的；至少在大蕭條時(shí)期，股票的10年滾動(dòng)回報(bào)率一直是正數(shù)……因此，對(duì)處于虧損狀態(tài)的投資組合的真正治療方法可能只是要有耐心。
Reeves提到，金融危機(jī)時(shí)標(biāo)普500指數(shù)的熊市低點(diǎn)是2009年3月6日的666點(diǎn)，如今這一基準(zhǔn)股指來到了4000點(diǎn)上方。即使投資者在危機(jī)前經(jīng)歷了最糟糕的時(shí)機(jī)，把所有投資都投資到了雷曼兄弟破產(chǎn)前的高點(diǎn)；考慮到該指數(shù)在2007年的收盤峰值1565點(diǎn)，相較之下投資者仍是賺錢的。
有鑒于此，Jeff Reeves表示投資者可考慮長期購買像標(biāo)普500指數(shù)ETF（ $SPY ）或其他指數(shù)基金，以及上述所提及的其他戰(zhàn)術(shù)性選項(xiàng)。