作者 ｜ 金諾 編輯 ｜ 鶴翔
出品 ｜ 零售商業(yè)財經(jīng) ID：Retail- Finance
(資料圖片僅供參考)
近日，一則關(guān)于阿斯巴甜被世界衛(wèi)生組織（WHO）列為致癌物的消息傳出，“阿斯巴甜可能致癌”等相關(guān)詞條迅速登上微博熱搜。
一“糖”激起千層浪。代糖企業(yè)們股價大漲，而以元氣森林為代表的無糖飲料品牌爭相發(fā)表聲明與阿斯巴甜撇清關(guān)系，Today便利店等零售企業(yè)則全線緊急下架含有阿斯巴甜的產(chǎn)品，表明了將消費者安全置于第一位的態(tài)度。
圖源：微博
反觀可樂“雙雄”，對阿斯巴甜事件的反應卻與以上品牌截然相反。
可口可樂對此不予置評，百事可樂則表示會繼續(xù)使用阿斯巴甜，且不打算改變現(xiàn)有的產(chǎn)品組合。
百事可樂CFO休·約翰斯頓（Hugh Johnston）公開表示：“到目前為止，科學證據(jù)表明，阿斯巴甜作為一種原料是安全的，而且顯然具有零卡路里的好處。阿斯巴甜只存在于一些產(chǎn)品中，但不是很大一部分，公司還使用了很多不同的甜味劑，更換甜味劑對我們來說相對容易。”
即便如此，也有細心的網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，百事可樂在國內(nèi)外實行“雙標”政策。2015年，該公司在美國市場停用阿斯巴甜，但在國內(nèi)市場卻沿用至今。
“阿斯巴甜事件”不久后，百事可樂（PEP.US）公布了2023財年第二財季數(shù)據(jù)，該季度公司食品、飲料銷量均有所下滑，但在漲價策略的加持下，依然實現(xiàn)了營收與利潤的同比上漲。
值得注意的是，包括中國市場在內(nèi)的亞太市場，其營收增長基本停滯，該季度僅同比微增1%。
品牌營銷方面，百事公司繼續(xù)使用阿斯巴甜、“雙標化”對待國內(nèi)外市場、以及“生可樂”營銷翻車等事件接踵而至，對其品牌美譽度也產(chǎn)生了較大的負面影響。
種種跡象表明，百事公司正處于穿越區(qū)域市場發(fā)展周期的關(guān)鍵階段。
01 銷量下滑，靠“漲價”提振營收
百事2023年第二季度財務業(yè)績顯示，公司在方便食品、飲料業(yè)務銷量下滑的情況下，依然實現(xiàn)了223.22億美元的營收，較上年同比增長10.3%，超出市場預期。其中，食品業(yè)務同比降幅3%，飲料業(yè)務同比降幅1%。
圖源：百事公司2023年Q2財報
銷量下滑大概率歸因于公司實施了漲價策略。
在2022財年第二季度出現(xiàn)營收增長、凈利潤下滑的情況時，百事CEO、CFO均表示，在原材料價格持續(xù)上漲的情況下，消費需求卻沒有因價格上漲而放緩。
基于以上判斷，百事加速了成本管理計劃。除調(diào)價外，還使用了如設(shè)計更小的包裝尺寸，或是減少薯片數(shù)量等方式來降本增效。以消費降級的方式來維持公司效益，難免引得消費者吐槽：“這是空氣漲價了。”
圖源：網(wǎng)絡
百事漲價之舉其實早有跡可循。
2021年第三季度財報表示，除原材料短缺外，勞動力短缺、航空或其他商業(yè)運輸?shù)目捎眯越档汀⒏劭陉P(guān)閉或邊境限制等因素同樣對供應鏈造成了不利影響，這可能會進一步影響到百事可樂的生產(chǎn)和銷售能力。
2022年4月，百事發(fā)布了《調(diào)價通知函》，就此啟用漲價策略。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，美國地區(qū)192盎司規(guī)格的百事可樂汽水平均價格從2021年的7.57美元上漲至2022年的8.68美元。截至2023年6月17日，這一數(shù)據(jù)再上漲至9.83美元。
若以此價格為計算依據(jù)，百事可樂的整體價格僅在半年內(nèi)就增長了13.2%，而其營收整體同比增幅為10%，低于產(chǎn)品價格增長的幅度。
綜合以上分析，百事公司本次營收增長得益于漲價策略的實施。
此外，本季度利潤同比大增的業(yè)績表現(xiàn)，很大程度上是與去年同期過低的利潤相比較所致。
圖源：百事公司2023年Q2財報
2023年第二季度，百事實現(xiàn)歸屬公司凈利潤27.48億美元，同比增長92.3%。去年同期，其凈利潤僅為14.29億美元，同比降低39%。
圖源：百事公司2023年Q2財報
與單季度增長92.3％的亮眼數(shù)據(jù)相比，百事年初至今累計的營業(yè)利潤和每股收益卻出現(xiàn)了同比降幅的數(shù)據(jù)。由此可見，本季度該公司的利潤結(jié)構(gòu)并沒有得到大幅改善。
02 中國市占率萎靡不振，為何不敵可口可樂？
1981年，百事公司在深圳建立第一家灌裝工廠，自此扎根中國市場40余年。
去年，百事公司大中華區(qū)CEO謝長安曾表示，百事將聚焦中國市場本身，同時希望大中華區(qū)繼續(xù)扮演百事可樂全球增長引擎的角色。
然而，百事的實際經(jīng)營表現(xiàn)卻與管理層所言的“聚焦”、“重要”相悖。
一是本季度百事公司在亞太地區(qū)的銷量表現(xiàn)并不出色，營收增速明顯滯后。
報告期內(nèi)，包括中國市場在內(nèi)的亞太市場食品銷量同比降幅達4%，飲料業(yè)務同比增幅達7%。該市場整體營收為11.27億美元，較去年同期同比增長1%，但遠低于全球總營收10%的同比增速。
圖源：百事公司2023年Q2財報
二是百事公司在中國市場的銷量貢獻并不突出，這與其近年來飲料業(yè)務在國內(nèi)市占率幾乎增長停滯的情況息息相關(guān)。
在今年3月百事公司財報電話交流會上，CFO休·約翰斯頓表明，目前中國市場的銷售額僅占百事公司全球收入的3%，結(jié)合中國人口數(shù)量約占全球18%的實際背景來看，可見百事公司業(yè)務在中國市場的滲透率并不高。
尼爾森數(shù)據(jù)顯示，百事碳酸飲料業(yè)務在中國內(nèi)地的銷量市占率自2015年的約29%提升至2018年的約33%，此后該占比似乎“觸頂”，數(shù)年徘徊在33%左右。
圖源：興業(yè)證券研報
三是包括大中華區(qū)在內(nèi)的亞太地區(qū)營業(yè)利潤與其全球利潤表現(xiàn)明顯脫節(jié)。
財報顯示，該季度百事亞太營業(yè)利潤為2.23億美元，同比增長8%，與整體增速的92.3%相差甚遠。
圖源：百事公司2023年Q2財報
在營收利潤規(guī)模與增速表現(xiàn)上，如今的中國市場都很難稱之為“重要增長引擎”。
除了內(nèi)部因素外，當我們討論百事可樂時，“勁敵”可口可樂依然是一個繞不開的話題。
盡管百事可樂全球的整體營收早已超過可口可樂，但其2008-2018年間中國市場的銷量和市占率卻一直被可口可樂甩在身后。
圖源：東亞前海研究所
筆者認為，“兩樂”發(fā)展戰(zhàn)略的不同造成了可口可樂渠道優(yōu)勢更甚、盈利模式更優(yōu)的現(xiàn)狀。
兩家公司均以可樂起家，之后卻選擇了截然不同的發(fā)展道路。可口可樂專注于飲料事業(yè)，百事可樂則開辟了飲料、餐飲與休閑食品等多條業(yè)務線，多元化發(fā)展。
圖源：網(wǎng)絡
近三年來，百事公司食品業(yè)務的銷量已經(jīng)超過了飲料。而可口可樂則繼續(xù)保持其品牌影響力和渠道方面的先發(fā)優(yōu)勢，由于長期聚焦飲料業(yè)務，得以保持領(lǐng)先地位。
此外，可口可樂的盈利水平始終優(yōu)于百事可樂。
根據(jù)可口可樂最新披露的2023年Q2季度財報顯示，可口可樂在報告期內(nèi)實現(xiàn)營收119.72億美元，凈利潤為25.21億美元，凈利潤率為21%，而同樣是Q2季度，百事的凈利潤率僅為12.3%，相差了8.7個百分點。
百事可樂的主要收入源自其售賣的瓶裝成品飲料，而可口可樂近一半的收入則是由可樂濃縮液貢獻。
圖源：富途證券研報
可口可樂濃縮液的銷售業(yè)務由下游的裝瓶公司承包，剔除了生產(chǎn)包裝與后續(xù)的經(jīng)營風險因素，是個穩(wěn)賺不賠的好生意，因此可口可樂的凈利率也遠高于百事。
整體來看，盡管“兩樂”產(chǎn)品口味接近，但可口可樂的渠道與品牌力更甚一籌。
03阿斯巴甜的沖擊，“雙標”的百事可樂
事實上，百事可樂在中國市場陷入低增長泥沼的處境與其被動的“本土化”進程有關(guān)。
例如面對阿斯巴甜風波，百事可樂堅持繼續(xù)使用的回應態(tài)度引發(fā)了部分消費者的不滿，區(qū)別對待國內(nèi)外市場的行徑也被揭穿。
阿斯巴甜是一種非碳水化合物類的人造甜味劑，甜度是蔗糖的近200倍，熱量卻只有蔗糖的1/200，因此普遍被用作蔗糖的代替品，添加至無糖或低糖飲料、口香糖等食品中，無糖百事可樂中也含有該成分。
7月14日，世界衛(wèi)生組織正式公布了“將阿斯巴甜歸為可能對人類致癌之列”的消息。
圖源：世界衛(wèi)生組織官網(wǎng)
人們對阿斯巴甜的質(zhì)疑由來已久。早在10年前，北美市場就曾有過大范圍反對使用阿斯巴甜的行為。此后，百事可樂在北美市場去除了無糖可樂中的阿斯巴甜成分，改用三氯蔗糖、乙酰磺胺酸鉀混合而成的代糖。
盡管當時有關(guān)“阿斯巴甜具有危害性”的探討還未有定論，但百事可樂只調(diào)整北美市場產(chǎn)品配方，而區(qū)別對待其他市場的行徑是不容否認的。
讓國內(nèi)消費者細思極恐的是，“雙標”行為是否只針對中國市場？
據(jù)相關(guān)媒體報道，韓國的無糖可樂產(chǎn)品中不含阿斯巴甜，國內(nèi)市場中從日本進口的無糖可樂也不含有阿斯巴甜。
近日，百事推出新品 “0糖生可樂”。據(jù)了解，“生”在日語里意味著“新鮮”，生可樂因使用了獨特的滅菌手段，保留了更多的活性酵母，讓碳酸氣泡在可樂中能保留更久，故而營造出更加刺激清爽的口感。
殊不知，百事今年在中國市場力推的“生可樂”，早兩年已在日本上市。針對此行為，消費者不由得發(fā)問，百事公司真的重視中國市場嗎？
在新品造勢階段，百事邀請了部分KOL為其宣傳帶貨。其中一位博主在推廣視頻中運用了夸張的言辭追捧日本“生可樂”，伴隨著日本宣布8月向太平洋投放核廢水的消息，該視頻二次發(fā)酵，“生可樂”以網(wǎng)絡熱梗的身份尷尬出圈，百事可樂一時被推上風口浪尖。
圖源：網(wǎng)絡
只不過企業(yè)自身似乎并沒有意識到營銷翻車事件背后所積攢的負面情緒，百事官方直播間甚至還玩起了“生可樂”之梗，在相關(guān)產(chǎn)品鏈接下表明是博主同款，給不少消費者帶來不良觀感。
圖源：網(wǎng)絡
筆者認為，即使沒有以上風波，百事可樂在飲料產(chǎn)品創(chuàng)新上也頹勢盡顯。
相較于可口可樂推出“纖維+”以及健怡可樂（不含阿斯巴甜）等多款無糖飲料，近年來，百事可樂對無糖飲料的改造僅限于口味的變化，例如推出青檸味、樹莓味的無糖可樂等。
產(chǎn)品無創(chuàng)新內(nèi)涵，市場反饋自然平平，遠不如專注飲料業(yè)務的可口可樂。
此外，國內(nèi)無糖飲料市場也進入高速發(fā)展期。
智研咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國無糖飲料的市場規(guī)模已高達183.6億元，同比增速為15.5%。
圖源：智研咨詢
國內(nèi)新興的飲料品牌帶著各種新奇口味、創(chuàng)新概念以及更加健康安全的代糖配方，正逐漸將老玩家們“逼到墻角”。
在競爭日益激烈的無糖飲料賽道中，新玩家們已經(jīng)開始比拼“擊喉感”“五個0”配方，百事可樂卻仍在啃老本，從市場反饋來看，新品“生可樂”似乎難成爆款。
反觀其他品牌，后起之秀元氣森林以“赤蘚糖醇”為賣點，主打“低糖零卡”，正在試圖搶占新一代消費心智。
此外，國產(chǎn)飲料也開始向“兩樂”占主導地位的可樂業(yè)務發(fā)起進攻，雖然推出的產(chǎn)品在口味、價格上與“兩樂”還有顯著差距，但國產(chǎn)品牌的潛力不容小覷。
在可樂產(chǎn)品上，百事可樂本就趕不上可口可樂，如今又面臨被后輩“偷家”的境況，“阿斯巴甜事件”也許是引爆輿論的導火索，更有可能是壓垮百事可樂的最后一根稻草。