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作者|郭一鳴，編輯|顧謹(jǐn)豐
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：6月PMI回升，經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇周期。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊疲軟，但逆周期調(diào)節(jié)下，隨著新一輪寬松的開(kāi)啟以及多重政策的聯(lián)動(dòng)，A股估值底部之際價(jià)值投資機(jī)會(huì)凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，通脹數(shù)據(jù)出爐，不及預(yù)期下需求不足依舊引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。本周接下來(lái)仍有宏觀數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，預(yù)計(jì)整體趨弱下對(duì)市場(chǎng)仍有承壓。不過(guò)，下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)向好，價(jià)格漲幅也有望回升。指數(shù)即便調(diào)整，空間相對(duì)有限，觀望中等待新的低吸契機(jī)。
今日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤后展開(kāi)震蕩，盤中消費(fèi)以及新能源等板塊異動(dòng)下，指數(shù)一度上行。不過(guò)此后滬指沖高回落，創(chuàng)業(yè)板和深成指表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。午后，多數(shù)板塊走低下，滬指一度翻綠，隨后再次回升翻紅。尾盤，滬深兩市紅盤上方運(yùn)行，全天高開(kāi)震蕩表現(xiàn)。盤面上，指數(shù)整體表現(xiàn)良好，但趨勢(shì)上仍是短期的調(diào)整格局。板塊方面，中報(bào)業(yè)績(jī)提振下，部分板塊表現(xiàn)居前，但其他板塊表現(xiàn)平平。資金方面，北向資金凈流入，結(jié)束此前連續(xù)四日的凈流出，而場(chǎng)內(nèi)兩市成交繼續(xù)維持在萬(wàn)億水平之下，整體表現(xiàn)弱勢(shì)。
全天看，市場(chǎng)有喜有憂：喜的是，中報(bào)行情逐步開(kāi)啟下，對(duì)市場(chǎng)的提振逐步提升。比如，業(yè)績(jī)預(yù)增主題正在成為市場(chǎng)資金的熱門方向，多家公司披露業(yè)績(jī)預(yù)增公告后次日股價(jià)漲停。而今日，中國(guó)中免等上市公司公布業(yè)績(jī)快報(bào)，而同時(shí)股價(jià)一度漲停對(duì)商貿(mào)零售板塊帶來(lái)提振。所以，中報(bào)行情的逐步開(kāi)啟，對(duì)市場(chǎng)的正向提振作用不可忽略。而根據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，截至7月9日，已有163家公司披露半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中近八成公司預(yù)喜，預(yù)喜公司主要分布于電力設(shè)備、汽車和醫(yī)藥生物行業(yè)；
當(dāng)然，目前市場(chǎng)仍有擔(dān)憂，比如本周開(kāi)啟的宏觀數(shù)據(jù)的公布。今日剛剛公布的通脹數(shù)據(jù)看，中國(guó)6月PPI同比 -5.4%，預(yù)期 -5%，前值 -4.6%。中國(guó)6月CPI同比 0%，預(yù)期 0.2%，前值 0.2%。顯然，數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，而CPI數(shù)據(jù)更是降至到28個(gè)月最低。需求不足仍是當(dāng)前的掣肘，對(duì)市場(chǎng)也有不利的影響。而接下來(lái)，本周以及后面仍有諸多宏觀數(shù)據(jù)的出臺(tái)，因基數(shù)的原因部分可讀數(shù)據(jù)可能不錯(cuò)，但整體的弱勢(shì)是不爭(zhēng)的事實(shí)，也仍是市場(chǎng)情緒擔(dān)憂所在。
因此，在公布數(shù)據(jù)的“考驗(yàn)期”，指數(shù)整體或仍有承壓，短期想要走出震蕩格局，恐怕難度比較大。不過(guò)，也不用過(guò)于悲觀。隨著政策的逐步推進(jìn)和落實(shí)，需求在穩(wěn)定擴(kuò)大，生產(chǎn)也在逐步增加，供需穩(wěn)定在即，價(jià)格漲幅也將逐步回升。同時(shí)，在新的政策的預(yù)期下，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定以及整體向好的趨勢(shì)值得期待。
所以，我們說(shuō)目前盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但復(fù)蘇弱勢(shì)下，A股整體仍有掣肘。同時(shí)疊加海外的因素干擾，短期難有超預(yù)期行情，而在宏觀數(shù)據(jù)公布周期，或?qū)κ袌?chǎng)還有拖累。但我們不悲觀，在當(dāng)前A股估值歷史低位以及政策持續(xù)提振下，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升是未來(lái)主基調(diào)，也是A股有行情的重要支撐。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，仍可逢低分批做戰(zhàn)略性配置。而波段則從基本面入手，對(duì)于景氣度穩(wěn)定以及回升良好的板塊進(jìn)行跟蹤，但需要注意市場(chǎng)節(jié)奏。至于短線投資者，保持倉(cāng)位下，可重點(diǎn)博弈中報(bào)預(yù)期良好的相關(guān)標(biāo)的。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002）
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