紅周刊 編輯部 | 齊永超
(資料圖)
近幾天，此前因業績下滑備受市場爭議的百億私募東方港灣基金經理但斌再次成為了市場的焦點，因為其產品收益以大幅跑贏同業奪冠的消息刷屏，但這也不禁令人疑問，在A股市場整體低波動的背景下，但斌的超額收益從何而來？
長期以來，除了A股，但斌也在重點關注美股等海外市場，而就在今年，被但斌重點“點名”關注的幾家美股頭部公司均迎來不俗表現，在這背后，但斌在“悶聲賺錢”？
但斌產品上半年收益率奪冠
是這只超級賽道龍頭“一手成全”？
諸多投資不順、多重被質疑……對于但斌而言，2022年可謂極其波折的一年。不過，就在今年，但斌又開始“行”了。
在上半年收官之際，各大私募機構的“戰績”紛紛出爐。據私募排排網統計的上半年數據顯示，在百億私募梯隊中，但斌旗下一只產品年內凈值以79.85%的漲幅奪得冠軍（見表1）。具體來看，該產品為由斌旗擔任基金經理的東方港灣麒庭一號。對此，但斌微博隨即發布相關內容表示，東方港灣不受限制，可以投美股的基金表現確實不錯，也希望只能投A股與港股的基金也能隨A股轉牛而雄起！
由此來看，東方港灣麒庭一號之所以取得超額收益，或主要投向了美股市場。那么，該基金投資了哪些標的？重倉了誰？從多種跡象來看，東方港灣麒庭一號基金凈值大幅上漲背后，都指向了一家美股電動車上市公司——特斯拉。
去年底，就有媒體質疑但斌相關產品因重倉特斯拉導致凈值大跌，今年初，但斌又被質疑錯失了特斯拉的反彈而出現踏空。就在這些質疑未消除之際，但斌終于按捺不住對此進行了回應。2月8日，但斌發布微博曬出了相關產品的凈值截圖，從走勢來看，該產品凈值從今年初以來即開始持續反彈，但斌當時配文稱，“媒體質疑的某只產品情況，電動車龍頭反彈之后最新的凈值”（見圖1）。
在但斌發布的這張產品凈值截圖中，也同時“劇透”了幾個重要信息，如觀察可見，該基金名稱為“xxx庭一號”，另外，該基金的成立日期為2019年4月19日。而從備案信息來看，東方港灣麒庭一號的成立日期同為2019年4月19日。
另外，仔細觀察不難發現，今年以來，東方港灣麒庭一號的凈值表現與特斯拉高度一致。而進一步觀察來看，自成立以來，東方港灣麒庭一號的凈值走勢即與特斯拉股價表現形成了“同頻”（見圖2、圖3，來源：公開信息）。
今年上半年，特斯拉股價累計上漲112%，東方港灣麒庭一號年內凈值漲幅高達79.85%。該基金或正是重倉布局了特斯拉而導致凈值大幅增長。若與此來看，在特斯拉股價2022年處于持續調整期間以及今年以來的持續上漲過程中，但斌均在堅守持倉。而這也正印證了但斌《時間的玫瑰》的投資邏輯，在“合理”、具有“安全邊際”的價格帶之內，堅守偉大的企業，等待“時間”去發酵綻放。
據私募排排網顯示，目前東方港灣旗下基金超過 200只，對于東方港灣麒庭一號奪冠，也有聲音稱“有運氣成分”，上百只產品，重倉押注每個賽道，總有押中的。
智能駕駛助力特斯拉股價攀升
A股相關公司也迎“狂飆”
7月3日，特斯拉股價跳空上漲近7%，創年內新高，而自今年以來，公司股價已累計上漲近130%，作為美股電動車頭部企業，特斯拉股價今年以來持續反彈，并非不無原因。
分析來看，特斯拉股價持續上漲至少受到以下多重因素的影響。首先，超跌因素，2022年全年，公司股價累計下跌超60%，隨著美股整體止跌企穩，其本身存在修復動能。其次，受銷量增長的刺激，據特斯拉近日公布的2023年第二季度電動汽車生產及交付報告顯示，該季度特斯拉共交付46.61萬輛電動汽車，同比增長83%，單季度交付量創歷史紀錄。另外，特斯拉股價上半年持續上漲，或還與一個重磅因素有關——智能駕駛技術的加速布局。
近日，特斯拉CEO馬斯克表示，特斯拉已經接近實現完全自動駕駛的汽車。作為全球市值最高的汽車制造商（截至7月3日，總市值接近9000億美元），特斯拉長期以來在智能駕駛領域布局探索，但一直沒有實現馬斯克的完全自動駕駛目標。
近期，特斯拉更新了其FSD（全自動駕駛）算法至v11.4，此次升級實現FSD端到端的能力，即包含高速領航、城市道路領航和泊車三個域的智駕功能。此外，特斯拉方面透露，首臺“超級計算機”或在七月投產。業內預計，“超級計算機”開始交付后，可能會看到特斯拉FSD更快的迭代和改進。
當前節點，在智能駕駛助力特斯拉股價攀升，以及但斌的東方港灣麒庭一號奪冠同時，A股的智能駕駛板塊也迎來“躁動”，多股掀起連續漲停，這讓相關投資人也在“悶聲賺錢”。
據統計數據顯示，7月以來，智能駕駛板塊整體上漲近5%，在統計的120余只概念股中，有100只實現上漲，其中，多只個股漲幅超過10%，部分個股更是上漲超過了20%，如浙江世寶、光庭信息等（見表2）。值得一提的是，浙江世寶、合興股份等更是在近日連續收出漲停。
A股智能駕駛公司除了受特斯拉股價持續走高帶動，或還與以下因素有關，如近期新能源汽車行業連接迎來利好，汽車銷量持續增加、新能源汽車購置稅減免政策延長。另外，在智能駕駛方面，《智能網聯汽車標準體系》近期將正式發布實施，支持L3級以上自動駕駛功能商業化應用。此外，比亞迪近日推出了高階智能駕駛輔助駕駛系統“天神之眼”，進一步刺激了A股智能駕駛概念股反彈。
不少投資人士看中智能駕駛未來機會，比如但斌，從其相關微博內容來看，有關智能駕駛的內容“出鏡”頻繁。如6月23日，但斌轉載發布的相關內容顯示，ChatGPT改變虛擬世界，自動輔助駕駛將改變物理現實世界，今年下半年最大的投資機會。
多家公司“劇透”自動駕駛布局
部分公司股價已創新高
隨著智能駕駛行情不斷升溫，投資人的關注度也在顯著增加。如在近期的投資者互動平臺上，相關公司在智能駕駛業務的相關布局情況被投資人頻繁問及。
如亞太股份透露稱，公司L3、L4級別的低速自動駕駛系統目前正在研發試驗中。（注：根據智能化程度，自動駕駛分為五個等級——L1指輔助駕駛，L2指部分自動駕駛，L3指有條件自動駕駛，L4指高度自動駕駛，L5指全自動駕駛）
均勝電子表示，在高級別自動駕駛領域，正持續推動 AI技術與汽車產業的融合，積極推進高算力智能駕駛域控制器、智能網聯產品等的研發及商業化，具備包含L2、L3、L4等各高級別自動駕駛技術的研發能力。
有投資人向銀輪股份問詢稱，近期有消息稱北美大客戶FSD功能將加快在國內落地，公司在相關配套方面有哪些進展？銀輪股份對此回應表示，公司已經成功研發并配套北美大客戶FSD液冷產品，隨著電動車智能化信息化功能進一步提升，預期為FSD配套液冷將成為主流，目前公司與其他車企已有項目在推進當中。
此外，西儀股份、亞太股份、興民智通、路暢科技、華安鑫創等多家公司也在近日透露了智能駕駛業務相關布局情況（見表3）。
值得一提的是，上述不少個股近日均迎來強勢表現，部分個股更是創出新高，如銀輪股份，7月5日，公司股價盤中創2007年上市以來新高（見圖4）。
不過，在智能駕駛概念股被熱炒同時，部分標的的股價也出現了分化。另外，智能駕駛雖然被密切關注，但僅從目前來看，相關業務并未為上市公司創造重要收入。如亞太股份就表示，公司ADAS的業務歸類在汽車電子控制系統產品類別，目前占比并不高。
（本文提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）