中滬網了解到，上交所上市審核委員會2023年第54次審議會議定于6月19日召開，屆時將審議成都佳馳電子科技股份有限公司（以下簡稱“佳馳科技”）的首發事項。
(相關資料圖)
據悉，佳馳科技是國內主要的電磁功能材料與結構（簡稱EMMS）提供商，EMMS是解決國防高技術武器裝備隱身化、民用電子信息產品集成化電磁兼容的關鍵基礎材料，在國家國防安全、民用電子信息產業具有重大需求背景。
據招股書顯示，佳馳科技本次擬募集資金124,451.06萬元，募集資金扣除本次發行費用后將用于公司“電磁功能材料與結構生產制造基地建設項目”、“電磁功能材料與結構研發中心建設項目”、“補充營運資金”。
（截圖來源于佳馳科技招股書）
中滬網查閱相關資料后，發現佳馳科技存在以下問題，客戶高度集中且存單一客戶依賴，民品市場開拓不佳；董事、高管對外兼職隱而未宣，或還遺漏關聯方；研發或高度依賴電子科大，獨立持續研發能力存疑。
客戶高度集中且存單一客戶依賴，民品市場開拓不佳
據招股書財務數據顯示，2020年度、2021年度和2022年度（以下簡稱“報告期”），佳馳科技實現營業收入分別為27,918.60萬元、53,017.02萬元和76,897.59萬元；同期凈利潤分別為13,464.79萬元、16,717.34萬元和48,408.73萬元。報告期內，公司業績增長增長的趨勢，不過公司營業收入的增速卻出現明顯下滑，2020年度、2021年度和2022年度，公司營業收入分別同比增長80.38%、89.90%和45.04%，2022年度較2020年和2022年明出現明顯的下滑。
報告期內，佳馳科技產品主要應用在軍用上，且對收入對軍用客戶存在較大依賴。報告期內，中國航空工業集團有限公司（以下簡稱“航空工業”）、中國電子科技集團公司（以下簡稱“中國電科”）、四川九洲投資控股集團有限公司（以下簡稱“九洲控股”）分別為公司前三大客戶，公司向中國電科、九洲控股銷售的產品，由該等客戶集成后，成套產品最終主要向航空工業銷售。報告期各期，公司向航空工業的營業收入占比分別為70.17%、58.34%和65.81%，向航空工業、中國電科、九洲控股的營業收入合計占比分別為87.41%、93.31%和96.02%，向前五大客戶的營業收入合計占比分別為94.01%、94.93%和97.04%。公司客戶高度集中，而且還存在單一客戶依賴的問題。
值得注意的是，佳馳科技民品市場拓展及業務收入報告期內持續下滑，報告期內，公司民品業務收入分別為2,231.47萬元、1,762.62萬元和1,243.29萬元，呈逐年下降趨勢。
報告期各期，佳馳科技經營活動產生的現金流量凈額分別為6,882.68萬元、26,190.92萬元和19,908.11萬元，各期經營活動產生的現金流量凈額遠低于當期凈利潤。佳馳科技之所以出現該問題，這主要與其自身應收款項周轉速度較慢，報告期各期末，佳馳科技應收賬款和應收票據合計賬面余額分別為23,458.63萬元、35,472.40萬元和67,791.11萬元，占各期營業收入的比例分別84.03%、66.91%和88.16%，占比較大。
董事、高管對外兼職隱而未宣，或還遺漏關聯方
根據《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第41號——科創板公司招股說明書》第四十三條佳馳科技應披露董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的簡要情況，主要業務經歷及實際負責的業務活動；對佳馳科技設立、發展有重要影響的董事、監事、高級管理人員及核心技術人員，還應披露其創業或從業歷程；同時還應說明董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的兼職情況及所兼職單位與佳馳科技的關聯關系，與佳馳科技其他董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的親屬關系。
陳良現擔任佳馳科技總經理、營銷總監，據招股書顯示，陳良除還在子公司成都佳騁電子技術有限公司擔任經理外，對外不存在其他任何兼職的情況。
值得注意的是，據天眼查顯示，千諾機械設備（蘇州）有限公司（以下簡稱“千諾機械”）成立于2021年11月24日，成立至今，，千諾機械監事一直為陳良，而天眼查顯示，千諾機械監事陳良與佳馳科技總經理、營銷總監陳良為同一人。但是佳馳科技招股書對千諾機械卻只字未提。
張東現擔任佳馳科技董事一職，據招股書顯示，張東除在佳馳科技任職外，對外還兼職多家企業，但是佳馳科技招股書對張東對外兼職情況或并未詳盡披露。
據天眼查顯示，泗陽縣衛民紙業有限公司（以下簡稱“衛民紙業”）成立于2014年8月22日，據衛民紙業工商變更記錄顯示，2021年12月2日，衛民紙業原股東張修林、楊曉芹將所持100%轉讓給張東，同時衛民紙業法人代表、執行董事、總經理也由楊曉芹變更為張東，至此張東偉衛民紙業實際控制人，至今衛民紙業未再發生變更。同樣天眼查還顯示，衛民紙業實際控制人張東與佳馳科技董事張東為同一人，但是招股書對衛民紙業也為提及。
另外，根據《上交所科創板規則關于關聯方及關聯交易的認定》，控股股東及公司的董事、監事和高級管理人員及其關系密切的家庭成員控制或擔任董事（獨立董事除外）、高級管理人員或重大影響的除公司以外的其他企業為本公司的關聯法人。也就是說，衛民紙業還應該認定為佳馳科技關聯方，因此，佳馳科技此舉還涉嫌遺漏重要關聯方。
研發或高度依賴電子科大，獨立持續研發能力存疑
據招股書顯示，佳馳科技創始人均來自電子科技大學（以下簡稱“電子科大”），目前公司董監高、核心技術人員也多有在電子科大求學和任職經歷。
佳馳科技創始人為鄧龍江、梁迪飛、謝建良，其中鄧龍江為佳馳科技實際控制人，目前鄧龍江、梁迪飛、謝建良均在佳馳科技處擔任董事，同時佳馳科技成立至今，鄧龍江、梁迪飛、謝建良一直在電子科大任職，目前，鄧龍江、謝建良現為電子科大教授，梁迪飛為電子科大研究員，三人主要負責學校教學和科研，前述三人主要從事的方向為電磁輻射控制材料、電磁波吸收材料等領域的基礎理論研究工作，其研究方向可用于材料、器件、測試等多類細分領域。與佳馳科技從事的業務方向一樣。
佳馳科技總經理兼營銷總監陳良畢業于電子科大技大學材料物理與化學專業，1998年7月至2020年12月先后任電子科技大學講師、副教授，期間陳良先后任佳馳有限營銷副總經理、營銷總監。
佳馳科技技術總監謝海巖電子科大電子科學與技術專業，2014年7月至2020年7月任電子科大國家電磁輻射控制材料工程技術研究中心科員，期間還先后任佳馳有限部門經理、總經理助理、技術總監。
據招股書顯示，佳馳科技共認定了8名核心技術人員，分別為謝海巖、張宏亮、闕智勇、宋鎮江、李維佳、張國瑞、陳慧。除闕智勇外，另外7人均畢業于電子科大。
對于創始人以及目前公司董監高、核心技術人員多有在電子科大求學和任職經歷，對此佳馳科技也坦然，電子科大在公司發展過程中給予了戰略性、方向性的理論指導；但公司不存在相關底層技術來自電子科大的情形。
值得注意的是，截至目前，佳馳科技共計取得了17項發明專利，不過有8項發明專利是佳馳科技從電子科技大學受讓取得，而且這8項專利均應用在了公司主營業務上，報告期各期，這8項發明專利產生的收入分別為27,918.60萬元、53,017.02萬元、76,897.59萬元，占當主營業務收入的比例分別為100%、100%、100%。試問佳馳科技是否具備獨立持續研發能力。