長江商報消息●長江商報記者 沈右榮
農(nóng)化工龍頭企業(yè)蘇利股份（603585.SH）正在籌劃再融資，目的是擴產(chǎn)。
6月6日晚間，蘇利股份披露定增預案，公司擬募資不超過6億元，用于兩個項目建設，以提升自我配套能力。
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本次定增的發(fā)行對象之一，是蘇利股份的實際控制人繆金鳳，目前，繆金鳳及其一致行動人持有約70%股權。上市以來，其未曾進行過減持操作。
蘇利股份是一家老牌農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)，目前其主營業(yè)務分為農(nóng)藥原藥及阻燃劑兩大板塊，在這兩大板塊，公司主要產(chǎn)品均具有較強競爭力，其自稱產(chǎn)品質量處于行業(yè)領先地位。
蘇利股份盈利能力穩(wěn)定。2022年，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為3.15億元，重回3億元級。
2022年，蘇利股份兩大主要產(chǎn)品產(chǎn)銷率均超過90%，處于熱銷狀態(tài)。
6億擴產(chǎn)提高自我配套能力
蘇利股份再次籌劃擴產(chǎn)，以完善產(chǎn)業(yè)布局。
根據(jù)定增預案，蘇利股份擬向不超過35名特定對象發(fā)行股票，發(fā)行數(shù)量不超過5400.06萬股，募資總額不超過6億元。
本次募投項目有兩個，即高效環(huán)保農(nóng)用化學品及阻燃化學品生產(chǎn)項目、年產(chǎn)1000噸啶酰菌胺生產(chǎn)項目，計劃分別投資4.73億元、2.13億元，計劃使用募資4.30億元、1.70億元。
高效環(huán)保農(nóng)用化學品、阻燃化學品生產(chǎn)項目，主要建設內(nèi)容為建設年產(chǎn) 1.5萬噸回收溴素、1000噸氟噻草胺產(chǎn)線及其配套輔助設施。對于該項目建設，公司表示，公司作為國內(nèi)溴系阻燃劑的主要廠商，溴系阻燃劑主要產(chǎn)品包括十溴二苯乙烷、溴化聚苯乙烯等，因此對溴素存在較高的需求。受溴素供應渠道不穩(wěn)定以及溴素價格波動影響，公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)量、質量和成本的穩(wěn)定性均受到挑戰(zhàn)。公司此前已具備十溴二苯乙烷中另一關鍵中間體二苯基乙烷的配套生產(chǎn)能力，本次15000噸回收溴素項目的實施將為公司原材料供應的穩(wěn)定性提供進一步保障，降低對外購溴素的依存度，綜合提升公司阻燃劑產(chǎn)品的產(chǎn)量、質量和成本的穩(wěn)定性。
本次溴回收項目是針對公司溴系阻燃劑生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品氫溴酸進行溴素回收，目前公司現(xiàn)有1.5萬噸十溴二苯乙烷和0.5萬噸溴化聚苯乙烯生產(chǎn)能力，相關裝置在滿負荷運轉的情形下每年可生產(chǎn)出3.26萬噸氫溴酸，可完全滿足本項目未來實施的需要。
公司稱，通過實施本項目，將降低公司對外購溴素特別是進口溴素的依賴，降低危險品運輸風險，對提升自我配套能力，保障生產(chǎn)穩(wěn)定，降低原材料成本具有重要意義。
年產(chǎn)1000噸啶酰菌胺生產(chǎn)項目，公司稱，其現(xiàn)有的殺菌劑產(chǎn)品主要包括百菌清和嘧菌酯，在全球范圍內(nèi)的廣泛應用吸引了部分農(nóng)藥廠商進入，加劇了百菌清和嘧菌酯產(chǎn)品的市場競爭，對公司殺菌劑產(chǎn)品的盈利能力以及行業(yè)地位造成了一定制約，公司新增啶酰菌胺產(chǎn)品，打造新的盈利增長點并維持競爭優(yōu)勢。
本次募資，得到了實際控制人的鼎力支持。根據(jù)定增預案，蘇利股份的實際控制人繆金鳳將參與本次定增，認購金額不低于6000萬元。
值得一提的是，2016年上市以來，繆金鳳未通過二級市場、協(xié)議轉讓等途徑減少所持公司股份。不僅如此，繆金鳳的一致行動人江蘇沽盛投資有限公司、汪煥興、汪靜莉、汪靜嬌、汪靜娟也未通過減持公司股份進行套現(xiàn)。截至目前，繆金鳳及其一致行動人合計持有蘇利股份70%股份。
除了上述籌劃的項目外，2022年，蘇利股份曾通過發(fā)行可轉換公司債券募資9.57億元，用于年產(chǎn)1.15萬噸精細化工產(chǎn)品及相關衍生產(chǎn)品項目，目前，該項目正在建設中。
穿越周期凈利持續(xù)為正數(shù)
農(nóng)化工行業(yè)利潤率較低，且具有明顯周期性，間或虧損較為常見，但蘇利股份表現(xiàn)出較強的盈利能力，未曾出現(xiàn)過虧損。
蘇利股份成立于1994年，2012年完成股改，2016年躋身資本市場。公開數(shù)據(jù)顯示，2011年，蘇利股份的營業(yè)收入為6.79億元，一直到2018年，其營業(yè)收入都是無懸念在正向增長，其中，2015年、2016年的增速超過20%，2018年的營業(yè)收入為16.46億元，7年之間的增幅為142.42%。同期凈利潤為，2011年0.35億元，2012年大增69.29%達到0.60億元，2013年微降1.08%至0.59億元。從2014年開始，凈利潤進入高速增長期。2014年至2018年，其凈利潤分別為0.69億元、1.18億元、1.85億元、2.25億元、3.12億元，同比增幅為15.78%、71.64%、56.87%、21.23%、38.97%。同期扣非凈利潤與凈利潤走勢基本相同。
2019年、2020年，營業(yè)收入分別為18.13億元、15.59億元，同比變動10.13%、-14.01%，凈利潤為3.03億元、1.75億元，同比下降2.86%、42.36%。2021年、2022年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為22.92億元、31.50億元，同比增長47.03%、34.16%。同期凈利潤分別為2.32億元、3.15億元，同比增長32.99%、30.60%。近四年，凈利潤連續(xù)兩年下降、兩年增長。
這得益于蘇利股份產(chǎn)品較強的市場競爭力。蘇利股份從事農(nóng)藥、阻燃劑及其他精細化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品質量一直位于行業(yè)領先水平。公司產(chǎn)品主要有農(nóng)藥及農(nóng)藥中間體、阻燃劑兩大板塊。其中，農(nóng)藥主導產(chǎn)品為百菌清、嘧菌酯，均為農(nóng)藥原藥。目前，兩款產(chǎn)品均為爆款，產(chǎn)品質量屬于全球領先。阻燃劑類主要產(chǎn)品為十溴二苯乙烷及阻燃母粒，屬于國內(nèi)領先。
2022年，蘇利股份農(nóng)藥及農(nóng)藥中間體產(chǎn)銷量分別約為2.49萬噸、2.44萬噸，阻燃劑及中間體產(chǎn)銷量分別約為1.48萬噸、1.41萬噸，二者的產(chǎn)銷率分別達97.96%、94.91%。
蘇利股份主要產(chǎn)品全球銷售，并擁有優(yōu)質客戶資源。公司稱其與先正達、印度聯(lián)合磷化、意大利世科姆奧克松、德國漢姆等世界著名農(nóng)藥廠商建立了良好合作關系。
蘇利股份的財務狀況較好，具備較強應對市場風險能力。截至2022年底，公司資產(chǎn)負債率為37.11%，期末，賬面貨幣資金19.24億元，對應的長短期債務合計為8.89億元。8.89億元債務中，有8.26億元為可轉換公司債券，屆時，這筆債券可以轉換為公司股份。因此，公司實際需要償還的債務只有0.63億元。
2022年，蘇利股份的財務費用為-0.42億元。