長江商報消息●長江商報記者 沈右榮
A股金融科技企業(yè)金證股份（600446.SH）發(fā)布的一份公告，吸引了無數(shù)投資者眼球。
(資料圖)
5月9日晚間，金證股份公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買上海文華財經(jīng)資訊股份有限公司（以下簡稱“文華財經(jīng)”）90.97%股權(quán)事項。
備受關(guān)注的是文華財經(jīng)，其為國內(nèi)期貨軟件細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，曾兩次沖擊A股IPO均未能成功。這一次如果“賣身”金證股份成功，算是曲線上市。
文華財經(jīng)經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)一般。2019年至2021年，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）在0.8億元左右徘徊。
值得一提的是，如果本次收購順利完成，對金證股份而言可能是一大利好。金證股份主要從事金融科技和數(shù)字經(jīng)濟業(yè)務(wù)，如果將文華財經(jīng)納入麾下，公司產(chǎn)業(yè)將進一步拓寬，填補公司在期貨軟件資訊方面的空白。
二級市場上，金證股份年初的股價為10.29億元/股。5月9日，本次收購交易停牌前一個交易日，股價為18.94元/股，累計漲幅為84.06%。
文華財經(jīng)承壓謀求曲線上市
A股IPO終止不到一年，文華財經(jīng)轉(zhuǎn)而欲投入金證股份的懷抱。
根據(jù)金證股份公告，公司正在籌劃收購文華財經(jīng)90.97%股權(quán)事項，收購?fù)緩綖榘l(fā)行股份及支付現(xiàn)金。
公告稱，本次交易事項尚處于籌劃階段，公司目前正與交易意向方接洽，初步確定的交易對方包括尚守哲、大連經(jīng)一卓遠管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“大連經(jīng)一”）、蘇州中新興富新興產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“蘇州中新”）、上海經(jīng)一投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“上海經(jīng)一”）、上海興富創(chuàng)業(yè)投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱“興富創(chuàng)投”）、王凱及楊孝勝，前述交易對方合計持有標(biāo)的公司 90.97%的股權(quán)。公司與交易標(biāo)的其他股東的股份收購意向正在洽談中。
金證股份同時提示風(fēng)險，本次交易仍處于籌劃階段，交易雙方尚未簽署正式的交易協(xié)議，本次交易尚需履行必要的內(nèi)部決策程序，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)批準后方可正式實施，本次交易最終能否實施尚存在較大不確定性。公司股票自5月10日開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10 個交易日。
在資本市場，文華財經(jīng)可謂是家喻戶曉。
根據(jù)文華財經(jīng)官網(wǎng)，公司成立于2002年，21年來專注于金融軟件開發(fā)，是中國第一個將期貨交易搬上互聯(lián)網(wǎng)的公司，也是中國第一個將期貨交易搬上手機移動設(shè)備的公司，還是中國第一個將期貨交易送上云端的公司。作為期貨軟件細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)、主流期貨軟件提供商，文華財經(jīng)客戶遍布全國，產(chǎn)品已經(jīng)打入10家證券公司、139家期貨公司和314家投資機構(gòu)。2011—2016年，公司連續(xù)被上海市軟件行業(yè)協(xié)會評為“明星軟件企業(yè)”。
公開資料顯示，截至2021年，文華財經(jīng)曾與國內(nèi)139家期貨公司合作，占國內(nèi)期貨公司總數(shù)的92.67%。PC端月活躍用戶數(shù)（MAU）58.19萬人，移動端月活躍用戶數(shù)（MAU）150.94萬人，曾一度占據(jù)期貨交易軟件市場的壟斷地位。
而文華財經(jīng)一直在謀求A股上市。早在2015年，公司就申請A股IPO，但2018年4月，公司IPO被宣告終止審查。2021年6月，文華財經(jīng)再次遞交招股書，一年后，文華財經(jīng)申請撤回發(fā)行上市申請文件，2022年6月7日，深交所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。
即使連續(xù)兩次IPO失敗，文華財經(jīng)也沒有放棄A股上市夢。不過其“賣身”給金證股份令市場有些意外。
從公開消息看，文華財經(jīng)上市壓力較大。2014年10月14日，文華財經(jīng)及其實際控制人曾與包括興富創(chuàng)投在內(nèi)的投資人簽署了相關(guān)對賭協(xié)議，對文華財經(jīng)經(jīng)營業(yè)績、上市時間進行了約定。不過，對賭協(xié)議并未實際履行。
分析人士認為，文華財經(jīng)兩次IPO未果，相關(guān)投資人存在退出訴求，其上市的壓力較大，通過“賣身”曲線上市，算是走捷徑。
金證股份一季度凈利虧5800萬
金證股份為何要收購文華財經(jīng)，收購會帶來哪些利好？
金證股份籌劃的本次收購，市場上，投資者給予積極評價的不少。
作為國內(nèi)金融科技全領(lǐng)域服務(wù)商，金證股份業(yè)務(wù)覆蓋“金融科技+數(shù)字經(jīng)濟”兩大賽道，以“證券IT+資管IT”作為公司雙基石業(yè)務(wù)，其客戶既包括證券、基金、銀行、期貨、交易所等行業(yè)客戶，也涉及政府機關(guān)和互聯(lián)網(wǎng)公司。
金證股份曾進行過一系列投資并購。2017年，公司控參股公司數(shù)量達17家，重要子公司包括深圳市齊普生信息科技有限公司、金證財富南京科技有限公司等。
2022年，金證股份完成了對香港一體化證券交易平臺服務(wù)供應(yīng)商捷利交易寶（08017.HK）19.92%股權(quán)的收購，該公司主要服務(wù)于香港券商及其客戶。作為金證股份國際化戰(zhàn)略的一部分，該項收購是其布局香港、東南亞市場的突破口。
整體而言，曾經(jīng)的投資并購并未對金證股份的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大的積極影響。
早在2015年，金證股份的凈利潤就達到2.55億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）2.35億元，2019年至2022年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為2.39億元、3.56億元、2.49億元、2.69億元，扣非凈利潤為0.96億元、1.53億元、1.93億元、2.16億元。對比發(fā)現(xiàn)，近幾年的凈利潤、扣非凈利潤與2015年相比，整體上并無大幅增長。
值得一提的是，今年一季度，金證股份實現(xiàn)營業(yè)收入12.64億元，同比增長2.84%，凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損0.58億元、0.62億元。
本次收購對象文華財經(jīng)的經(jīng)營業(yè)績也不算理想。2019年至2021年，其實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.10億元、1.92億元、2.31億元，對應(yīng)的凈利潤為0.78億元、0.76億元、0.85億元，扣非凈利潤為0.88億元、0.68億元、0.81億元，整體上處于徘徊不前狀態(tài)。
盡管二者的盈利能力整體不理想，但在業(yè)內(nèi)看來，對于金證股份而言，文華財經(jīng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入后，其盈利能力將進一步提升。憑借文華財經(jīng)在期貨交易及行情領(lǐng)域地位，收購事項有助于金證股份進一步拓展期貨行業(yè)，業(yè)務(wù)從To B中后臺向To C前端延伸。
截至2021年底，文華財經(jīng)總資產(chǎn)為3.17億元，凈資產(chǎn)1.97億元，市場預(yù)測，金證股份本次收購的文華財經(jīng)整體估值可能達到50億元。
盡管如此，金證股份在公告中稱，本次收購交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。目前，公司無控股股東、實際控制人，本次交易完成后，公司仍然處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。
二級市場上，5月9日，即本次收購交易停牌前一個交易日，公司股價為18.94元/股，較年初的10.29元/股，累計漲幅為84.06%。
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