東高科技投研學院副院長楊波接受《證券日報》采訪
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文章來源|東高科技投研學院副院長楊波接受《證券日報》采訪：《消費電子業績拐點到了嗎？》
A股消費電子板塊2022年成績單陸續出爐。Choice數據顯示，截至4月27日記者發稿，消費電子板塊（按申萬行業分類）已有83家上市公司發布了2022年年報或業績快報。其中39家報告期內實現歸母凈利潤同比增長，占比不足五成。
東高科技投研學院副院長楊波在接受《證券日報》記者采訪時表示，從行業數據來分析，報告期內消費電子板塊多數企業出現盈利下滑，其直接原因與需求減弱有關，預計行業業績拐點要等需求企穩上升、基本面改善時才會出現。
需求不及預期拖累企業全年盈利
4月27日，精研科技發布2022年年報顯示，報告期內公司實現25.07億元，同比減少（調整后）1.28%；實現歸母凈利潤（調整后）虧損2.32億元，同比下滑217.80%；實現扣非凈利潤虧損2.75億元，同比減少（調整后）419.53%。
公司方面表示，報告期內，受外部環境及國內外宏觀經濟環境變動影響，全球消費疲軟，終端客戶需求不及預期，部分客戶出現了砍單甚至項目取消的情況，合并影響了公司整體銷售規模，導致主營業務的全年收入水平不及預期，單位固定成本偏高，從而影響利潤水平。同時，第三季度以來，行業競爭激烈，頻繁競價后產品單價降幅明顯，加上客戶需求走弱、部分項目減量，進一步影響了公司主營業務的收入規模和盈利水平。
事實上，包括精研科技在內，多家消費電子板塊上市公司均表示報告期內受需求下滑影響，公司業績出現下降。智能終端結構件供應商春秋電子方面表示，受筆記本電腦出貨量整體下降的影響，筆記本電腦結構件需求放緩，公司及部分子公司生產經營及投資進度受到影響，報告期內，實現歸母凈利潤1.56億元，同比下滑49.09%。
科森科技2022年年報顯示，受消費電子行業持續低迷及物流不暢等因素影響，公司報告期內營業收入同比下降17.44%。同時，公司產品結構發生變化，毛利率下降，報告期內，實現歸母凈利潤約8678萬元，同比下滑76.48%。
事實上，2022年消費電子需求出現明顯下滑，以手機市場為例，根據IDC發布的2022年國內智能手機出貨量數據，報告期內，中國智能手機市場出貨量約2.86億臺，同比下降13.2%，時隔10年回落到3億臺以下，創有史以來最大降幅。
對此，楊波表示，出現上述情況的根本原因在于，受2022年的宏觀經濟走勢影響，加之終端創新不足，導致消費者消費電子設備更換周期被拉長，其中手機類產品一度拉長至28個月，購買需求大幅下降，需求端疲軟又使得手機廠商紛紛開始向上游供應鏈砍單，消費電子行業利潤空間被擠壓，從而導致行業盈利下滑。
板塊第一季度盈利出現分化
進入2023年以來，消費電子板塊盈利情況出現了明顯分化。Choice數據顯示，截至4月27日記者發稿，已有55家消費電子板塊上市公司發布了2023年一季報，其中，16家公司表示報告期內實現歸母凈利潤同比增長，占比不足三成。
智能控制器生產商和晶科技一季報顯示，公司報告期內實現歸屬于上市公司股東的凈利潤956.74萬元，同比增長125.32%。《證券日報》記者以投資者身份致電和晶科技，公司方面負責人表示，今年以來整體主營業務發展持續向好，公司目前經營正常，聚焦智能控制器和智能一體化兩大主業，公司層面對今年經營和市場情況向好有信心。
該負責人同時表示，除下游需求釋放不理想外，2022年公司經營業績下滑還與公司方面項目投資不利有關，“去年公司投資項目出了問題，引起減值等情況造成公司公允價值變動，對業績產生了一定影響。但是并購方面是公司的長期戰略，與公司主業協同的項目，依然會考慮進行收并購，但是會更謹慎。”
報告期內盈利較差的企業當中，春秋電子4月27日發布一季報顯示，報告期內實現歸母凈利潤虧損約2904萬元，同比下滑159.21%。公司方面負責人向《證券日報》記者表示，近期公司經營情況正常，但下游需求恢復仍需要時間，預計從今年第二季度開始行業情況會有所好轉，“由于筆記本電腦市場發展空間比較小，公司現在計劃發力新能源汽車領域市場?！?/p>
對此，楊波表示，從基本面出發，需求恢復情況依然是重點關注對象，“根據Canalys發布的最新數據顯示，今年第一季度，中國智能手機出貨量同比下滑11%，降至6760萬臺，是2013年以來最低的季度，延續去年下降趨勢，景氣度也在延續去年下滑趨勢。”
年內消費電子賽道景氣度會否企穩回升？富榮基金基金經理李延崢對此表示肯定。他告訴《證券日報》記者，看好并建議持續關注消費電子板塊中長期表現，主要原因在于ChatGPT產業趨勢催化以及消費電子板塊部分公司基本面出現底部邊際改善跡象，“近期國內各大科技公司紛紛跟進推出自己的生成式AI大模型，目前仍處于強產品力低滲透率階段，后續隨著以ChatGPT為代表的AI應用發展和產業落地，在應用端有望產生新的場景和需求，帶來終端產品形態的創新以及銷量的上升。”
楊波表示，智能手機市場2023年庫存壓力依然存在，調研顯示大部分Android品牌均面臨因需求疲軟而導致的高庫存風險，進一步導致未來數個季度對零組件的需求疲弱，對組件供應鏈的運營績效產生負面影響。“但消費電子板塊今年仍存在一些階段性機會，新興的市場機遇值得關注，比如有技術創新的折疊屏（出貨增速為正的機型）、智能汽車（當前消費電子行業下游為數不多的增量市場之一）、AR/VR/MR產業鏈（蘋果重磅新產品MR有望6月首發）?！?/strong>