01
(資料圖片)
兩公司被科創板強制退市
2019年6月13日，科創板正式開板，到現在差不多4年時間了。
4年間科創板一直是只進不出
——還沒有哪家公司被強制退市。
然而這個紀錄終究被*ST紫晶、*ST澤達這兩家“神仙公司”給破了。
4月21日晚間，*ST紫晶、*ST澤達雙雙發布公告稱，收到上交所擬終止上市事先告知書，將于4月24日起停牌。
*ST紫晶、*ST澤達，分別是紫晶存儲、澤達易盛。前者是做光儲存的公司，這個聽起來有點高端，其實技術門檻不算高，比如我們以前經常用的光盤，就是光儲存的一種。后者是做智慧醫藥平臺、智能工廠平臺及智慧農業平臺，也就是平臺方。
這兩家公司被退市的原因都非常簡單明了——財務造假。
澤達易盛，這位是上市公司里的造假老手了
——財務造假持續6年！
換句話說，他們從上市前就開始財務造假，上市后還在造假，也不知道是怎么上市的，之前就沒查出來？
2020年6月23日，澤達易盛登陸科創板市場，發行價格19.49元/股，首日收盤價為80.38元，漲幅高達312.42%。
可謂“上市即巔峰”，此后股價一路下跌。
這時候，資本市場就已經覺得他們不對勁了，股價就是最好的體現。
在上市前三年2016-2019年期間，虛增營收2個多億，虛增利潤1個多億。上市當年虛增利潤8000多萬，占到整個利潤的90%！
第二年，接近6成的利潤是造假的！
在去年5月，澤達易盛因涉嫌信息披露違法違規遭中國證監會的立案調查。調查發現，其財務造假行為持續多年。
最終在年底處罰結果出來了，董秘被罰款1300萬元，財務經理被罰款250萬元，拿著這點工資遭受如此巨大罰款，也算是給同行一個警示了。
02
造假連累保薦人賠了10億
紫晶存儲這位大哥更是重量級，他比澤達易盛還牛。
人家也就讓自己人被罰個一兩千萬，他們連累保薦人中信建投和其他機構一起賠掉10個億！
紫晶存儲這次被確定退市后，作為*ST紫晶的保薦機構和主承銷商，中信建投發布公告稱，擬與其他中介機構共同出資10億元，設立*ST紫晶事件先行賠付專項基金。
10億賠給相關的投資人。
說實話，中信建投這10個億一點也不冤，誰讓他們沒把好關。
早在2021年，公布完年報之后，紫晶存儲就披星戴帽成了*ST紫晶。在大多數人的印象里，在科創板上市的都是一些高科技公司，實際上也存在一些“騙子”公司，專搞造假。
尤其是紫晶存儲，財務造假程度令人咋舌，與“好兄弟”澤達易盛相比有過之而無不及。
在上市前三年，有兩年超過三分之一的利潤都是虛增的，第三年更是夸張到95%的利潤都是虛增的。
而上市之后，財務造假更是變本加厲，2020年度虛增利潤虛增利潤接近2億，占到整個年度利潤的150%。
原本虧到姥姥家，愣是活生生給你整成盈利賺錢了。
財務造假玩出“科技與狠活”。
近乎喪心病狂的行為，遲早是兜不住的。
2022年2月12日，科創板上市公司紫晶存儲公告收到證監會立案通知書，因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。
消息一出，市場反應劇烈，當日跌停。
根據相關法規，紫晶存儲也可能成為科創板第一家被投資者索賠的案例。
3月15日，在消費者權益保護日的這一天，上海金融法院受理了投資者訴紫晶存儲的證券虛假陳述責任糾紛一案。
2年之前，被中信建投在科創板IPO保薦的紫晶存儲還擁有著“光存儲第一股”的光環。
2年之后，紫晶存儲炸穿了科創板的底線。
還好，他們沒“猖狂”太久，不然假越造越多，這個雷也就越大，最受傷的還是投資人。
03
注冊制后，保薦人更重要了
科創板的首批退市，對于保薦機構而言是個警醒。
原本科創板是優秀技術企業的融資平臺，然而上市參與方的責任缺位，讓科創板出現了不少充滿財務問題的“雷股”。
其中，保薦機構是有一定責任的。就拿中信建投來說。
2016年中信建投港股上市，近乎和老大哥中信證券并駕齊驅。
2020年投行業務中信建投回歸第一，已經壓過中信證券一頭。
曾經的巨無霸，不差錢的代表，讓大家對中信建投的信任度很高，畢竟“大品牌”值得信賴嘛。
但就是這樣一家大機構，他們業務上的把關，似乎并不怎么可靠。
2020年12月31日，中信建投因投行業務內部控制不完善等問題再遭罰。證監會公告顯示，中信建投在鉑力特增IPO、西部超導IPO、江西國泰集團股份有限公司重大資產重組等項目中，未嚴格履行內核程序。
在恒安嘉新IPO、廈門銀行IPO、熊貓乳品IPO等項目中，未對全部項目人員進行利益沖突審查。
2021年4月，中信建投作為世紀空間（已終止）IPO的保薦機構，對發行人商譽減值、關聯交易、資產負債表日后調整事項等情況的核查不充分，未按規定對發行人轉貸事項發表專業意見，說明中信建投內部控制有效性不足。
今年2月，又因未按規定履行客戶身份識別義務；未按規定報送大額交易報告或者可疑交易報告；與身份不明的客戶進行交易或者為客戶開立匿名賬戶、假名賬戶，中信建投被中國人民銀行罰款1388萬元。
現在，證券市場的注冊制改革已經開始落地，他們要承擔的責任還要增加。
前兩個月，全面注冊制意見稿已經出來。根據證監會的說法是：
本次改革借鑒科創板、創業板經驗，以更加市場化便利化為導向，進一步改進主板交易制度。主要措施：一是新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制。二是優化盤中臨時停牌制度。三是新股上市首日即可納入融資融券標的，優化轉融通機制，擴大融券券源范圍。
以前我們實行核準制的時候，企業想要上市必須經過嚴格的審查，除了申報材料本身，還有考慮公司未來的發展潛力。而實行注冊制以后，只審核申報文件的全面性、準確性。公司股票的良莠留給市場來決定。
其中最大的影響，就是一些垃圾股可能活不下去了。這樣讓保薦機構的重要性會增強。
在核準制下，證監會和保薦機構實行的是實質審查。
而注冊制下，證監會實行形式審查，保薦機構實行實質審查。這就要求發行人和保薦機構對自己的申請材料負責。
保薦機構作為資本市場的“看門人”，在開展保薦業務時，不僅要履行勤勉盡責義務對擬上市企業進行上市輔導，擬上市企業上市后的一定時間里，保薦機構還應持續履行督導業務。
但在市場環境中，他們的操作也是有內生邏輯的
——他們收的是公司的錢，又不是市場的錢；只需要對客戶負責，不必要對市場投資人負責。
所以就更需要一個更可靠的、可操作的監管機制，不光要管著上市公司，還得管著這些券商、機構。