這是一家為比亞迪和特斯拉提供電解液-六氟磷酸鋰的上市企業(yè)，公司的主營業(yè)務(wù)為高性能無機(jī)氟化物和鋰離子電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
(資料圖)
目前，這家企業(yè)不僅是國內(nèi)首家商業(yè)化量產(chǎn)六氟磷酸鈉的企業(yè)，并且六氟磷酸鋰的市場占有率還達(dá)到了全球前二，產(chǎn)能為5.5萬噸/年。
在2021年之前，該公司的歷史平均業(yè)績不到一個億元。而在2021年，這家企業(yè)的凈利潤就達(dá)到了12.6億元。
到了2022年，該公司發(fā)生了質(zhì)的飛躍，在這一年里該企業(yè)的凈利潤竟然達(dá)到了19.48億元。這不僅比2021年增長了55%，還創(chuàng)出了歷史新高，該公司在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
但是在2022年第四季度，這家企業(yè)電解液產(chǎn)品的利潤空間卻縮小了，在本文的最后翻譯官會詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在大幅回調(diào)了58%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股鋰電池概念板塊中，多氟多(股票代碼:002407)這家上市公司2022年財報，下面進(jìn)入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到，多氟多的主營業(yè)務(wù)為高性能無機(jī)氟化物、電子化學(xué)品和鋰離子電池及材料等領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
該企業(yè)新材料的收入占比為63.17%，新能源電池的收入占比為16.02%，鋁用氟化鹽的收入占比為14.24%。
在這家公司的財報中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)《中國鋰離子電池電解液行業(yè)發(fā)展白皮書(2023年)》數(shù)據(jù)顯示，2022年全球鋰離子電池電解液的出貨量突破百萬噸，達(dá)到了104.3萬噸，同比增長了70.4%。
中國電解液的出貨量同比增長了76.7%，達(dá)到了89.1萬噸，在全球電解液中的占比增長至85.4%。得益于中國電解液企業(yè)大規(guī)模的擴(kuò)展，未來中國企業(yè)電解液出貨量占全球的比重將進(jìn)一步提升。
這些數(shù)據(jù)均來自該企業(yè)的財報，也說明這家公司目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而在該企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅13次，總共派發(fā)現(xiàn)金9.94億元。
并在2018~2022年期間為股東分了6次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了60%。這個比例非常高，說明該企業(yè)對股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第四季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第四季度，這家公司的凈利潤只有12.6億元。到了2022年第四季度，該企業(yè)的凈利潤就達(dá)到了19.48億元，同比增長了55%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股鋰電池概念板塊366家上市公司中排名第39位。這個名次非常高，說明其規(guī)模相對來說很大。
和該企業(yè)的規(guī)模相比，在2022年第四季度，這家公司的賺錢能力更強(qiáng)。
2022年第四季度，該企業(yè)的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率高達(dá)30.02%，同比增長了21%。這說明如果這家公司使用股東的100元錢，通過電解液的生產(chǎn)經(jīng)營12個月后就能賺回30.02元的凈利潤。
而這家公司目前的賺錢能力，也是凈資產(chǎn)收益率在A股鋰電池概念板塊366家上市企業(yè)中排名第19位。
我們能發(fā)現(xiàn)在2022年第四季度，該企業(yè)賺錢能力的排名遠(yuǎn)高于凈利潤，這說明在A股鋰電池概念板塊和公司規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)里，其賺錢的能力是最出眾的。
綜上所述，在2022年第四季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力更強(qiáng)。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)里，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第四季度，這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因是，銷售回款時間的縮短，以及電解液銷售速度的加快。
銷售回款的時間就是公司銷售電解液的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第四季度，這家公司銷售完電解液之后，還需要41天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要34天，銷售回款的時間縮短了8%。
銷售回款時間的縮短，使貨款回到該企業(yè)賬戶里的速度變快了，這樣不僅增強(qiáng)了公司的現(xiàn)金流能力，還提高了資金的使用效率，增強(qiáng)其賺錢的能力。
而除了銷售回款時間的縮短以外，在2022年第四季度，這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因還有電解液銷售速度的加快。
電解液的銷售速度，要使用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年四季度，這家企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的電解液存貨還需要81天的時間。而現(xiàn)在只需要75天，銷售速度加快了8%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)的下降，說明市場對公司生產(chǎn)的電解液的需求在增強(qiáng)。這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于鋰電池行業(yè)風(fēng)口加快了這家公司電解液的銷售速度，同時管理層也提高了營運能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些使得該企業(yè)第四季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
上面看過了這家公司那么多的優(yōu)點，下面我們再來找找茬，分析一下該企業(yè)目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風(fēng)險提示。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第四季度，這家公司最大的問題在于電解液利潤空間的下降。
2021年第四季度，該企業(yè)銷售100元的電解液還能賺回32.05元的毛利潤，銷售毛利率為32.05%。
到了2022年第四季度，這家公司同樣銷售100元的電解液卻只能賺回30.52元的毛利潤，銷售毛利率降至30.52%，同比下降了5%。
該企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是電解業(yè)的利潤空間在A股鋰電池概念板塊366家上市公司中排名第94位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其利潤空間相對來說很大。
銷售毛利率的下降縮小了該企業(yè)的利潤空間，減少了公司的收益，對其生產(chǎn)經(jīng)營十分不利，這些是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦多氟多這只股票，也沒有說多氟多公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。