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觀點：3月PMI繼續(xù)站上榮枯線，整個經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇通道。市場信心提振下，全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢在即。當(dāng)前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，TMT為首的科技股持續(xù)走強，但隨著板塊內(nèi)部的分化以及指數(shù)之間的分化逐步加大，疊加滬指3300點附近成交量的放大，應(yīng)謹(jǐn)防指數(shù)和板塊階段性的分化以及重心走低的可能。
美股近期持續(xù)回升，給A股帶來一定的情緒提振，指數(shù)整體表現(xiàn)穩(wěn)定。滬指今日小幅高開，隨后快速突破3300點整數(shù)關(guān)口。而深成指小幅低開，隨后震蕩走弱。全天，滬指震蕩走高，尤其是在中字頭的帶動下，一度在3300點上方運行。而深證指震蕩走低，迎來回落。盤面上，建筑裝飾大漲，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物以及交通運輸、石油石化等板塊漲幅居前，而電力設(shè)備領(lǐng)跌，商貿(mào)零售、汽車以及基礎(chǔ)化工等跌幅居前。
全天市場看，出現(xiàn)了比較大的分化，這或許是指數(shù)階段站上市場即將進(jìn)行方向和風(fēng)向選擇的重要時點。具體看，主要指數(shù)、板塊之間以及板塊內(nèi)部都迎來了分化：首先，指數(shù)之間迎來分化。中字頭板塊再次爆發(fā)，滬指強勢拉升帶領(lǐng)指數(shù)重返3300點；其次，板塊之間的分化，尤其是此前強勢的TMT等板塊整體走弱，而此前調(diào)整的部分藍(lán)籌板塊開始回升；此外，TMT板塊內(nèi)部開始分化，比如此前強勢的同花順、中文在線以及金山辦公等標(biāo)的盤中波動加大，但整體以調(diào)整為主。
而除了市場的分化之外，盤面還呈現(xiàn)出新的特點。一方面，資金貌似又在調(diào)倉換股，TMT盤中劇震之際，中字頭板塊開始發(fā)力，顯然部分資金已經(jīng)從高位出局而可能進(jìn)入到此前階段調(diào)整的低位低估值品種上，這點需留意，尤其是高位板塊如果整體調(diào)整，那么對市場或有一定的影響；另一方面，市場連續(xù)釋放巨量。繼昨日之后，今日市場成交再度突破1.2萬億，并刷新年內(nèi)成交的新高。在階段上行中，成交量持續(xù)釋放，需謹(jǐn)防階段見頂?shù)目赡堋?/p>
因此，從盤面上，在TMT成交占比高位以及盤中出現(xiàn)的大分化下，要謹(jǐn)防資金兌現(xiàn)的可能，而調(diào)倉換股的需求中，也許留意板塊整體的回落，進(jìn)而對指數(shù)帶來一定的壓制。尤其是3300點附近，市場成交突然釋放形成較大量差之際，更需要留意資金可能的出逃。
總結(jié)一下：短期降準(zhǔn)以及PMI數(shù)據(jù)向好下，對市場帶來提振，指數(shù)階段回升并順利突破3300點。不過，資金集中推動TMT板塊上行之后迎來分化，疊加成交量的突然釋放，要留意可能的高位兌現(xiàn)行情。建議投資者逢高減持保持觀望，同時可適當(dāng)留意市場的風(fēng)格切換，此前連續(xù)上漲處于高位的品種，不建議隨意追漲。而此前調(diào)整較為充分但有業(yè)績預(yù)期的品種，可給予更多關(guān)注。