文/劉振濤
又有新股上市首日破發(fā)了！
4月4日，A股市場有4只新股上市，2只科創(chuàng)板新股，2只創(chuàng)業(yè)板新股。4只新股上市首日漲幅不一，其中，創(chuàng)業(yè)板兩只新股科源制藥（N科源）、國泰環(huán)保（N國泰環(huán)）雙雙破發(fā)，國泰環(huán)保的跌幅比較大。
(相關(guān)資料圖)
市場開盤后，國泰環(huán)保急速下挫，一度跌幅超過13%。截至發(fā)文，國泰環(huán)保跌12.38%，最新股價(jià)為40.42元，最新總市值為32.34億元。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的打新規(guī)則，打新者中一簽可以申購500股。國泰環(huán)保的發(fā)行價(jià)為46.13元/股，中一簽的成本為2.3萬元。今日國泰環(huán)保上市首日股價(jià)下跌12%，意味著打新者中一簽或?qū)⑻潛p2800多元。
國泰環(huán)保發(fā)布的發(fā)行結(jié)果公告顯示，網(wǎng)上投資者棄購數(shù)量為493327股，棄購金額為2275.72萬元；網(wǎng)下投資者棄購數(shù)量為3732股，棄購金額為17.22萬元。網(wǎng)上棄購的投資者多數(shù)為普通股民，網(wǎng)下棄購的投資者是被監(jiān)管部門暫停了創(chuàng)業(yè)板IPO網(wǎng)下配售的投資者，主要是私募基金。
國泰環(huán)保此次創(chuàng)業(yè)板上市的保薦人和主承銷商是國信證券，投資者棄購的部分將由國信證券包銷。國泰環(huán)保上市首日破發(fā)，國信證券包銷的部分也出現(xiàn)虧損。
國泰環(huán)保上市首日破發(fā)，可能與發(fā)行估值較高有關(guān)。
資料顯示，國泰環(huán)保的主營業(yè)務(wù)為專業(yè)從事污泥處理、成套設(shè)備銷售與水環(huán)境生態(tài)修復(fù)；主要產(chǎn)品有污泥處理服務(wù)、成套設(shè)備銷售、水環(huán)境生態(tài)修復(fù)。
2022年全年，國泰環(huán)保實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.76億元，同比增長13.86%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.49億元，同比增長5.84%.
根據(jù)國泰環(huán)保發(fā)布的公告，國泰環(huán)保的發(fā)行市盈率為29.3倍。國泰環(huán)保屬于“N77生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)”，該行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為18.89倍。國泰環(huán)保可對比的上市企業(yè)靜態(tài)市盈率（扣非后）均值為31.78倍。
可以看到，國泰環(huán)保的發(fā)行市盈率略低于可對比公司，但是遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。
國泰環(huán)保自己也表示，公司發(fā)行市盈率高于行業(yè)近一個(gè)月平均值，低于同行業(yè)可比公司 2021 年平均扣非后靜態(tài)市盈率，存在未來發(fā)行人股價(jià)下跌給投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)了解，國泰環(huán)保最初上市地并非創(chuàng)業(yè)板，而是科創(chuàng)板。數(shù)據(jù)顯示，2020年底，國泰環(huán)保遞交了招股說明書，擬在科創(chuàng)板上市。在證監(jiān)會(huì)受理后，對國泰環(huán)保進(jìn)行了兩輪問詢。
根據(jù)當(dāng)時(shí)的問詢報(bào)告，我們發(fā)現(xiàn)在上交所兩輪問詢中，多次要求國泰環(huán)保解釋說明科技屬性，其中涉及到業(yè)內(nèi)主流技術(shù)與公司核心技術(shù)在境內(nèi)外市場及不同應(yīng)用領(lǐng)域的應(yīng)用情況、技術(shù)先進(jìn)性在市場推廣和經(jīng)營業(yè)績等方面的體現(xiàn)、公司各項(xiàng)發(fā)明專利在公司技術(shù)體系中的作用及形成主營業(yè)務(wù)收入的具體情況等。并要求公司及保薦機(jī)構(gòu)說明公司是否符合科創(chuàng)板的定位。
在經(jīng)過兩輪問詢后，國泰環(huán)保于2021年8月主動(dòng)撤回了科創(chuàng)板上市申請，科創(chuàng)板上市失敗。科創(chuàng)板上市失敗后，國泰環(huán)保開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板上市。
我們了解到，在公司創(chuàng)業(yè)板IPO時(shí)，國泰環(huán)保被問及了科創(chuàng)板受理后撤回申請的原因。
國泰環(huán)保表示，公司和保薦人就科創(chuàng)屬性與上交所科創(chuàng)板審核中心溝通后認(rèn)為，公司相較于信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)療等領(lǐng)域，自身技術(shù)的“硬科技”屬性不夠突出。
轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板后，國泰環(huán)保成功上市了，不過上市首日股價(jià)就破發(fā)了，后市國泰環(huán)保二級(jí)市場股價(jià)如何呢？有待時(shí)間驗(yàn)證。
對于創(chuàng)業(yè)板新股國泰環(huán)保今日上市破發(fā)，你怎么看呢？