這是一家我國主營板式家具機械生產設備的上市公司，目前該企業擁有家具工業4.0智能生產線，并且實現了工廠化智能高效生產。
而憑借著在該領域的強大競爭力，這家公司還被工信部評為了專精特新小巨人，該稱號是中小企業評定工作中最權威的榮譽。
從2016年開始，這家公司的歷史凈利潤已經連續6年實現了大幅度的增長，并在2021年以2.91億元的業績創出了歷史新高，該公司在這一年里發生了質的飛躍。
【資料圖】
但是在2022年第三季度，這家企業家具生產設備的利潤空間卻出現了縮小，這勢必會減少公司的收益，在本文的最后翻譯官會詳細講解這些細節。
目前，該企業的股票在大幅回調了56%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股工業母機概念板塊中，南興股份(股票代碼:002757)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
接電話的董秘是位男士，聽聲音很年輕，說話的態度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，南興股份的主營業務為板式家具生產線成套設備的研發、設計及銷售。
該公司IDC及云計算相關服務的收入占比為44.36%，自動封邊機的收入占比為30.74%，數控鉆的收入占比為8.95%。
在這家企業的財報中翻譯官還發現，其子公司唯一網絡已建立及運營的數據中心節點，覆蓋了國內18個省36個地區，所以該企業還具備東數西算的概念。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業自上市以來累計分紅7次，總共派發現金3.87億元。
并在2017 ~ 2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了30%。這個比例非常高，說明該公司對股東十分負責。
以上是對這家企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。
業績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該企業的凈利潤為2.45億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就降至2.01億元，同比下降了18%。
雖然該企業的凈利潤在去年出現了下降，但是在A股工業母機概念板塊66家上市公司中，卻依然能排在第16的位置。這個名次非常靠前，說明其規模相對來說并不小。
上面看過了該企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下這家公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出這家公司目前所處的狀態。
從2012年開始，該企業每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續10年實現了增長，并在2021年達到了2.9億元。這不僅比2020年大幅增長了45%，還創出了歷史新高。
當一家公司處在發展期并且持續盈利時，管理層一定會招聘更多的人來擴大產能，進而提高凈利潤，此時支付給職工薪酬這個指標將出現上漲。
而當一家企業發生經營問題或者遇到財務狀況時，管理層也會進行裁員，此時支付給職工薪酬這個指標將出現下降。
所以支付給職工以及為職工支付的現金這個指標的連續增長并且創出歷史新高，則說明該公司目前正處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬向外擴張。
在本環節的最后，我們再分析一下這家企業的凈資產收益率這個指標，并判斷出公司目前的賺錢能力。
2022年第三季度，該企業的凈資產收益率為8.69%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過家具設備的生產經營9個月后就能賺回8.69元的凈利潤。
而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股工業母機概念板塊66家上市企業中排名第20位。這個名次也很高，說明其賺錢的能力相對來說非常強。
通過以上分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，賺錢的能力也不弱，并且其目前正處在高速發展期。
凈利潤下降原因
下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤下降的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家公司凈利潤下降的主要原因是家具設備利潤空間的縮小。
2021年第三季度，該企業銷售100元的家具生產設備還能賺回24.58元的毛利潤，銷售毛利率為24.58%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的家具生產設備卻能賺回22.74元的毛利潤，銷售毛利率降至22.74%，同比下降了7%。
該企業目前的銷售毛利率，也就是家具生產設備的利潤空間在A股工業母機概念板塊66家上市公司中排名第51位。這個名次比較靠后，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業家具生產設備價格的下降，或者營業成本的上漲，這不僅降低了該公司的銷售毛利率，還使得這家企業第三季度的凈利潤出現了下降。
優點
在本文的最后，我們再來看一下該公司目前還存在哪些優點是需要我們了解的。
通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家企業最大的優點在于財務杠桿的放大。
財務杠桿是衡量一家公司的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來表示，但是翻譯官認為用資產負債率來衡量會更形象一些。
2021年第三季度，這家企業100元的資產里只有30.32元是借來的，資產負債率為32%。而到了2022年第三季度，該公司的資產負債率就達到了36.72%，同比增長了21%。
這家企業目前的資產負債率，也就是財務杠桿在A股工業母機概念板塊66家上市公司中排名第30位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其負債率相對來說并不是很高。
財務杠桿的放大能提高一家企業的負債率，這樣管理層不僅可以向銀行借到更多的錢來擴大產能，進而提高凈利潤，還可以在購買原材料時欠對方更多的貨款。這些都是能提高公司的資金使用效率，增強其賺錢能力的。
同時財務杠桿的擴大以及負債率的提高也是能驅動一家企業凈利潤增長的因素，這些是需要我們了解的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦南興股份這只股票，也沒有說南興股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。