狂奔十年的SHEIN迎來了減速時(shí)刻。
創(chuàng)業(yè)邦（ID：ichuangyebang）原創(chuàng)
(資料圖片)
作者丨KK
編輯丨信陵
制圖丨KK、鄔海雯
有消息稱SHEIN或正面臨在美被關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)。
“Shut Down SHEIN”聯(lián)盟稱，SHEIN利用進(jìn)口法逃避數(shù)十億美元的關(guān)稅，并使“不知情”的美國消費(fèi)者成為這一過程的幫兇。聯(lián)盟以此為由呼吁SHEIN停止從事可疑的、反競爭的商業(yè)行為。
SHEIN否認(rèn)這些說法。
過去十年，SHEIN經(jīng)歷了爆發(fā)式的成長，早期投資人回報(bào)豐厚。如今，這個(gè)尚未IPO的跨境時(shí)尚電商需要面對(duì)越來越復(fù)雜的競爭環(huán)境。
估值狂奔十年的SHEIN終于迎來了減速時(shí)刻。
3月8日，路透社爆料稱，來自中國的跨境電商巨頭SHEIN將在本月完成20億美元的新一輪融資，并最快將在年內(nèi)上市。不過，這家超級(jí)獨(dú)角獸此次融資的估值下調(diào)至640億美元，已較最高估值1000億美元縮水近四成。
消息爆出不久，SHEIN回應(yīng)稱消息不實(shí)，另公司暫無上市計(jì)劃。
據(jù)海外媒體，新一輪融資的參與者除老股東紅杉中國和泛大西洋投資外，還包括老虎環(huán)球基金和阿聯(lián)酋主權(quán)財(cái)富基金等多家頭部機(jī)構(gòu)。
創(chuàng)業(yè)邦旗下睿獸分析的數(shù)據(jù)顯示， 2022年4月，SHEIN完成F輪融資，估值約1000億美元。彼時(shí)，SHEIN的估值位居全球獨(dú)角獸第五位，僅次于字節(jié)跳動(dòng)、馬斯克的SpaceX、螞蟻集團(tuán)，以及美國的支付巨頭Stripe。
估值縮水近四成，顯示資本市場降低了對(duì)這家跨境電商巨頭的增長預(yù)期。畢竟，SHEIN已經(jīng)高速狂奔十年，失速是早晚的事，估值下跌只需一個(gè)契機(jī)，比如，來自拼多多的競爭。
據(jù)《金融時(shí)報(bào)》消息，SHEIN過去兩年的營收分別為157億美元和227億美元，公司預(yù)計(jì)2025年?duì)I收達(dá)到585億美元。這一數(shù)據(jù)相當(dāng)于另外兩家快時(shí)尚巨頭H&M和Zara去年?duì)I收的總和。報(bào)道說，SHEIN已經(jīng)連續(xù)4年盈利，但2022年7億美元的利潤低于2011年的11億美元。資本通常先知先覺。
但無論如何，成立14年的SHEIN已經(jīng)成績斐然，價(jià)值堪比世界巨頭。
以2022年最后一天的市值計(jì)，ZARA母公司Inditex集團(tuán)為830億美元，優(yōu)衣庫母公司迅銷集團(tuán)為615億美元，而尚未IPO的SHEIN估值已達(dá)到700億美元左右。以2022年?duì)I收計(jì)，Inditex集團(tuán)326億美元，迅銷集團(tuán)140.9億美元，而SHEIN營收為227億美元。
我們回顧下這家跨境電商的成長歷程：
從一開始，SHEIN的潛力和成長就吸引了眾多投資機(jī)構(gòu)的參與。
睿獸分析顯示，自2013年起，SHEIN已經(jīng)完成7輪融資，總計(jì)超16億美金。路透社預(yù)計(jì)SHEIN在3月份還將完成一筆月20億美元的融資。
上圖顯示, 投資SHEIN的機(jī)構(gòu)可謂群星燦爛，但最令人嫉妒的是幾家早期投資人：A輪的集富亞洲，B輪的IDG資本和景林投資。以回報(bào)倍數(shù)輪，他們肯定是絕對(duì)的最大贏家。
以B輪融資的15億元估值計(jì)算，按照SHEIN最新的估值，參與B輪的投資機(jī)構(gòu)回報(bào)將達(dá)到280倍！
幾百倍的回報(bào)不是來自運(yùn)氣，三家早期的投資機(jī)構(gòu)均是跨境電商的高手。集富亞洲投資過數(shù)字化全球支付與財(cái)資管理解決方案提供商尋匯SUNRATE，景林則投資了與安克創(chuàng)新同屬國內(nèi)最早一批電源類跨境電商AUKEY，并與字節(jié)跳動(dòng)共同投資了“隱形獨(dú)角獸”縱騰集團(tuán)。
IDG資本更是不折不扣的跨境電商獨(dú)角獸捕手。比如，它在2016年投資的安克創(chuàng)新已于2020年在深交所科創(chuàng)板上市，是第一家獨(dú)立上市的跨境電商公司。