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業務和財務概況云米科技（VIOT）成立于2014年，其首款產品是2015年推出的小米（01810）品牌下的凈水器。在接下來的幾年里，該公司迅速發展，目前其產品組合包括60多種物聯網智能家居產品，如冰箱、洗碗機、洗衣機、熱水器、掃地機器人和空調等。
來源：云米科技
云米科技目前的收入絕大部分來自中國市場，2022年第三季度有超過60%的銷售額來自云米品牌。
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云米科技于2018年底在納斯達克上市，收入從2016年的4500萬美元增長到了2019年的6.675億美元。對投資者來說不幸的是，該公司的收入受到了疫情的嚴重影響，疫情限制導致其財務業績顯著惡化，因為市場對其很多產品的需求消失了。2022年第三季度，云米科技的營收同比下降了35.1%至6.858億元人民幣(合9640萬美元)，盡管在此期間大幅削減了銷售和營銷費用，但云米科技仍錄得1370萬美元的運營虧損。凈收入也受到小米品牌掃地機器人銷售完全中斷的負面影響。然而，也有好消息。在此期間，家庭用戶的數量繼續在以健康的速度增長，擁有一臺以上連接設備的家庭用戶的比例也在繼續增長。
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云米科技創始人兼CEO陳小平在2022年第三季度財報會議上表示，預計第四季度的毛利率將增長至20%左右，公司在產品創新、品牌推廣和渠道擴張方面都取得了良好進展。然而，他也表示，云米科技在2022年第四季度的銷售額預計將同比下降。展望未來，猛獸財經預計云米科技2023年的銷售額和利潤率將大幅提高，因為在前所未有的疫情限制之后，中國在去年12月已經全面解除了對疫情的限制。云米科技在2022年推出了幾款新產品，包括1200G的泉先AI凈水器、Alpha 3 Pro AI掃地機器人和Super 2 Max AI燃氣熱水器。猛獸財經預計未來幾個月市場對其產品的需求將大幅改善，該公司的財務業績還將從2021年底和2022年初與天貓、京東(JD)和中國電信簽署的戰略合作協議中得到提振，以推廣其物聯網家庭解決方案。此外，云米科技可能還會擴大海外銷售，因為該公司在2022年參加了德國最具規模的電子產品博覽會之一柏林國際電子消費品展覽會。在資產負債表方面，猛獸財經認為云米科技也很健康，截至2022年9月，云米科技的現金、短期存款和短期投資的總和為1.642億美元，企業價值為負5 580萬美元。截至撰寫本文時，該公司也幾乎沒有任何債務。該公司目前的市值（7348萬美元）也遠低于低于其現金頭寸。由于手頭有這么多現金，云米科技在去年10月份宣布啟動了一項1,000萬美元的股票回購計劃，這可能成為其未來幾個月股價上漲的重要催化劑?？傮w而言，猛獸財經預計云米科技的年銷售額將慢慢恢復到8億美元的水平，凈利潤將恢復到每年4000萬美元左右。雖然云米科技的過去幾年很坎坷，但隨著全面解除對疫情的限制，云米科技的未來看起來一片光明。根據Persistence market research的數據，云米科技正處于一個令人興奮的領域，因為智能家居云平臺的全球市場正在迅速增長，預計在這十年內，銷售額將實現超過17%的復合年增長。風險
猛獸財經認為云米科技目前面臨兩個主要的風險。首先，如果新冠肺炎病例再次激增，中國可能會重新封鎖，這可能會再次給云米科技的業務帶來壓力。其次，云米科技是一家規模相對較小的本土公司，幾乎完全依賴國內市場，它的市場份額可能會被更大的本土競爭對手蠶食，如涂鴉智能（TUYA）和TP-Link。結論云米科技雖然擁有健康的資產負債表，以及超過1.6億美元的現金、短期存款和短期投資，企業價值為負。猛獸財經認為，云米科技2023年的收入可能會大幅改善，公司可能會在未來幾個月恢復盈利。即使出現問題，鑒于其強勁的現金狀況和去年宣布的股票回購計劃，下行風險似乎也是有限的。
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