【資料圖】
作者|郭一鳴，編輯|wjx
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：“兩會(huì)”順利召開(kāi)，隨著重要報(bào)告的落地，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)以及經(jīng)濟(jì)政策逐步明朗，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將穩(wěn)步前行。市場(chǎng)有望在相對(duì)確立以及多方的支撐和提振下，結(jié)束2月以來(lái)的行業(yè)輪動(dòng)，整體迎來(lái)新的向好行情。但是，也需要注意到，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的設(shè)定低于預(yù)期，春季行情整體可能逐步進(jìn)入尾聲，做好再次上行后的回落準(zhǔn)備。?此前，我們最關(guān)注的莫過(guò)于上周末召開(kāi)的重要會(huì)議，之所以關(guān)注，是因?yàn)槿昕赡艿慕?jīng)濟(jì)目標(biāo)的制定對(duì)宏觀會(huì)有較大影響，而相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著重要的導(dǎo)向作用。當(dāng)然，部分對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的方向的發(fā)展，也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。而這些，隨著重要會(huì)議的召開(kāi)以及重磅報(bào)告的落地，基本都趨于明朗，而對(duì)市場(chǎng)也有一定的指導(dǎo)和借鑒意義，對(duì)于我們策略的制定和操作也有很強(qiáng)的參考。?往往，每年重要會(huì)議之后，市場(chǎng)的方向和風(fēng)向都可能產(chǎn)生比較大的變化。但與此同時(shí)，在重要會(huì)議期間，市場(chǎng)又往往孕育新的主線和主題，成為期間市場(chǎng)投資的焦點(diǎn)。對(duì)于今年來(lái)說(shuō)，隨著重要會(huì)議的召開(kāi)，實(shí)際上3月份仍有兩大看點(diǎn)，對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)和操作上都可能有重要的參考意義。?一方面，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的趨勢(shì)基本確立，有利于指數(shù)階段上的縱深發(fā)展；2月份市場(chǎng)迎來(lái)區(qū)間震蕩，除了此前階段修復(fù)的尾聲以及兌現(xiàn)的預(yù)期，更多的還有對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的不確定。而隨著重要會(huì)議的召開(kāi)，市場(chǎng)的不確定性也逐步趨于一致，尤其是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及目標(biāo)完成的預(yù)期較強(qiáng)下，實(shí)際上政策層面的不利因素基本消失。平穩(wěn)發(fā)展下，市場(chǎng)打消疑慮，反而有利于增量資金的入場(chǎng)，助推指數(shù)迎來(lái)新的上漲空間。所以，3月份行情仍可看高一線，指數(shù)也讓有沖擊3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口以及去年7月份高點(diǎn)的可能；
另一方面，強(qiáng)復(fù)蘇可能性減弱，市場(chǎng)提振力度或低于預(yù)期，謹(jǐn)防階段的回落。我們關(guān)注重要會(huì)議，另一個(gè)重要點(diǎn)還在于預(yù)期。今年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)處于預(yù)期的下限，雖然仍顯示出復(fù)蘇的信心，但低于市場(chǎng)預(yù)期下，強(qiáng)復(fù)蘇概率不大，強(qiáng)刺激的概率也相對(duì)較低，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，上漲趨勢(shì)中，預(yù)期在降低，也需要留意階段可能的回落。而根據(jù)歷年市場(chǎng)的表現(xiàn)，這種可能的回落，大概率在重要會(huì)議結(jié)束后一段時(shí)間內(nèi)呈現(xiàn)。所以，3月我們既看好指數(shù)繼續(xù)的縱深，但再次可能的上漲之后，我們將做好階段可能的回落準(zhǔn)備。?總結(jié)一下：隨著重要會(huì)議的召開(kāi)以及報(bào)告的落地，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的不確定性有望逐步削弱，在全年有望順利完成下給市場(chǎng)帶來(lái)相對(duì)的確定性向好支撐。而隨著政策的落地以及還可能的更多利好的提振，3月份基本面或?qū)⒀永m(xù)向好。市場(chǎng)從此前的市場(chǎng)預(yù)期有望逐步轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)基本面中去，在增量資金的整體入場(chǎng)下，指數(shù)有望再上臺(tái)階，迎來(lái)整體的向好行情。但需要注意的是，由于預(yù)期差的存在，指數(shù)再次上行后動(dòng)力或逐步衰減，可視情況做好階段減持準(zhǔn)備。
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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