作者：吳辰光
2月23日午盤，格力股價(jià)大漲約3%，報(bào)37.15元，創(chuàng)近一年來(lái)新高。消息面上，2月20日晚間，格力電器發(fā)布公告，宣布了2022年中期權(quán)益分派方案。本次分紅，格力以現(xiàn)有總股本剔除已回購(gòu)股份1756.41萬(wàn)股后的56.14億股為基數(shù)，向全體股東每10股派10元現(xiàn)金。
【資料圖】
盡管近兩年來(lái)格力股價(jià)走勢(shì)偏弱，但是其A股排名前列的“大手筆”分紅，也使得這家公司獲得了投資者的長(zhǎng)期青睞。
偏愛(ài)高比例分紅的格力，曾每股分紅4元
自從格力1996年上市至今，累計(jì)分紅29次，累計(jì)分紅金額1065億。在A股市場(chǎng)，分紅金額能夠排到第17名。而前16名有9家是銀行保險(xiǎn)公司，以及2家石油公司，1家煤炭企業(yè)，1家電力企業(yè)，1家鋼鐵企業(yè)，1家白酒企業(yè)（茅臺(tái)），1家汽車制造企業(yè)。可以說(shuō)，格力是少有的制造業(yè)高分紅“龍頭”。
2020年，格力中期和年度分紅合計(jì)每10股分紅40元，相當(dāng)于每1股分紅4元，而2020年格力的均價(jià)為58元，這就導(dǎo)致當(dāng)年的分紅率高達(dá)6.9%。2021年，格力的分紅也同樣大方，中期和年度分紅合計(jì)每10股30元，平均1股分紅3元，而2021年格力電器的均價(jià)為49元，分紅率也高達(dá)6.1%。
一般來(lái)說(shuō)，高分紅證明公司業(yè)績(jī)好，現(xiàn)金流狀況良好，能夠自由支配的錢多，越高的分紅，股息率往往也更高。近年來(lái)，格力電器的年度股息率走勢(shì)如下圖：
在投資實(shí)踐中，股息率是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一。當(dāng)然，判斷企業(yè)的投資價(jià)值，還應(yīng)當(dāng)結(jié)合更多因素。除了高比例分紅，從業(yè)績(jī)方面也能看到格力的成長(zhǎng)潛力。2022年上半年，格力電器實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)114.66億元，同比增長(zhǎng)21.25%；2022年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)183.04億元，同比增長(zhǎng)17%。
高瓴3年獲得83億分紅
2020年，高瓴通過(guò)珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)，與格力集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，受讓了格力電器15%的股份，當(dāng)年的交易價(jià)格是416億元。但近兩年來(lái)，隨著格力股價(jià)的波動(dòng)下探，每每有人談及高瓴投資的“失敗案例”，都會(huì)舉例投資格力帶來(lái)的“百億巨虧”。
但高瓴在投資格力上究竟盈虧幾何？
隨著格力股價(jià)創(chuàng)近一年新高，高瓴的持倉(cāng)市值也水漲船高：截至2月23日午盤，高瓴一共持有格力電器9.02億股股票，每股價(jià)格37.15元，持倉(cāng)市值335億元，從賬面數(shù)據(jù)來(lái)看，浮虧了81億元。但是高瓴參與格力投資以來(lái)，格力電器一共分紅6次，合計(jì)每股分紅9.2元，高瓴合計(jì)獲得分紅約83億元，總體看來(lái)并未巨虧。
值得注意的是，在消費(fèi)復(fù)蘇、房地產(chǎn)不斷獲得重大利好的情況下，格力電器也有望在未來(lái)一段時(shí)間走出新的行情，針對(duì)格力電器，中信證券最新的研究報(bào)告也指出，建議關(guān)注受益于“地產(chǎn)鏈期復(fù)蘇預(yù)期+政策強(qiáng)化內(nèi)需內(nèi)循環(huán)預(yù)期”值的“低估值+高內(nèi)需占比”的品種。
以現(xiàn)金分紅等方式回報(bào)投資者，已經(jīng)成為長(zhǎng)期市場(chǎng)的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。從經(jīng)典價(jià)值理念來(lái)看，能持續(xù)現(xiàn)金分紅的公司就是具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的。每股股利高的上市公司，對(duì)于那些擁有價(jià)投眼光的中長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)就會(huì)有較強(qiáng)吸引力。一般來(lái)說(shuō)，公司給股東分紅越多，就表示其盈利業(yè)績(jī)強(qiáng)，基本面比較扎實(shí)。
中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)的一組數(shù)據(jù)顯示，2021年A股現(xiàn)金分紅預(yù)案總額超1.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.4%，同2019年分紅總額相比更大漲13.6%。可以看到，越來(lái)越多的上市企業(yè)開(kāi)始分紅，也在為投資者長(zhǎng)期投資創(chuàng)造環(huán)境。