來源：壹財(cái)信
【資料圖】
作者：李作森
深圳市通泰盈科技股份有限公司（下稱：通泰盈）專注于電子產(chǎn)品功能性器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品最終應(yīng)用于蘋果、谷歌、特斯拉、奔馳等客戶。2022年9月26日，深交所向其發(fā)出了第二輪審核問詢函，通泰盈的創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程提速。
除應(yīng)收賬款兩連漲、產(chǎn)品曾出質(zhì)量問題賠償客戶損失外，《壹財(cái)信》還關(guān)注到通泰盈在2019年至2022年1-6月（下稱：報(bào)告期）期間的內(nèi)控問題頻發(fā)，其大供應(yīng)商還因進(jìn)口廢物被處罰；同時(shí)在招股書中披露的同行數(shù)據(jù)也存在疑問。
關(guān)聯(lián)交易值得關(guān)注
內(nèi)控管理問題頻發(fā)
據(jù)招股書，報(bào)告期各期，通泰盈的營業(yè)收入分別為18,410.09萬元、24,390.90萬元、31,289.51萬元、15,230.75萬元，凈利潤分別為4,944.65萬元、7,253.19萬元、7,154.34萬元、3,692.79萬元。2021年，通泰盈出現(xiàn)了增收不增利的情況。
瀏覽通泰盈的招股書發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易值得關(guān)注。
2020年11月之前，通泰盈由于生產(chǎn)經(jīng)營需要，向?qū)嵖厝酥坏暮鷽椴ㄗ赓U廠房及宿舍，2019年及2020年二者的交易金額為23.04萬元和19.20萬元。2019年10月，通泰盈向深圳市通泰盈科技有限公司購買了一輛二手汽車，交易價(jià)格為44.31萬元；2021年3月，通泰盈再次向關(guān)聯(lián)方張端峰購買了一輛11.26萬元的二手汽車。
同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)通泰盈還存在關(guān)聯(lián)方墊付費(fèi)用的情形。2019年惠州市通泰盈電子科技有限公司（下稱：惠州通泰盈，通泰盈兩位實(shí)控人曾持股的公司，已注銷）墊付了通泰盈水電費(fèi)、員工工資及社保共65.33萬元，2020年惠州通泰盈再次為通泰盈墊付員工工資及社保23.14萬元，實(shí)控人之一的張紅玲墊付水電費(fèi)41.39萬元。
不僅如此，通泰盈在招股書中未披露勞務(wù)派遣的具體情況而遭到了深交所的問詢，果不其然在問詢回復(fù)中顯示報(bào)告期內(nèi)存在勞務(wù)派遣用工違規(guī)情況。
據(jù)問詢回復(fù)，2019年至2021年通泰盈的勞務(wù)派遣用工占比分別為3.00%、7.47%、10.81%，占比不斷提升，并且在2021年出現(xiàn)了超過10%的違規(guī)情況。問詢回復(fù)中稱主要由于下半年進(jìn)入生產(chǎn)忙季，且2020年以來下游消費(fèi)電子產(chǎn)品需求旺盛，作為上游供應(yīng)商的通泰盈訂單增加，用工需求擴(kuò)大，非核心崗位使用勞務(wù)派遣員工增多所致。
此外，通泰盈的一關(guān)聯(lián)方在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)入了前五外協(xié)加工供應(yīng)商名單。深圳市順成欣電子材料有限公司（下稱：順成欣）為通泰盈控股股東華辰控股持股90.00%的公司，成立時(shí)間為2018年3月16日，據(jù)問詢回復(fù)，該公司剛成立即與通泰盈產(chǎn)生合作。報(bào)告期各期通泰盈向順成欣采購?fù)鈪f(xié)加工金額分別為204.28萬元、207.29萬元、285.76萬元、128.67萬元，占各期外協(xié)加工費(fèi)的比例分別達(dá)到了14.82%、14.16%、21.73%、27.84%，占比總體不斷提升，2022年上半年還成為了通泰盈第一大外協(xié)加工商。
而順成欣在與通泰盈合作期間內(nèi)，還有過被處罰的記錄。據(jù)企查查，2021年5月14日順成欣被查出“未在倉庫明顯位置張貼‘嚴(yán)禁煙火’安全警示標(biāo)志”等違法行為，被處罰人民幣1.00萬元。
（截自企查查）
同時(shí)，通泰盈報(bào)告期內(nèi)的一家原材料供應(yīng)商也在合作期間登上黑榜。
浙江新恒泰新材料股份有限公司（招股書中為曾用名：浙江新恒泰新材料有限公司，下稱：新恒泰）為通泰盈2019年的第四大原材料供應(yīng)商，通泰盈向其采購緩沖材料共431.20萬元。企查查顯示，在2019年新恒泰多次被海關(guān)處罰。
據(jù)2019年3月8日發(fā)布的“滬外港關(guān)緝違字[2019]0014號(hào)”文件，新恒泰進(jìn)口一批價(jià)值478,245.21元的限制進(jìn)口類可用作原料的固體廢物，構(gòu)成違反海關(guān)監(jiān)管規(guī)定的行為，被處罰4.30萬元。
（截自企查查）
2019年3月29日和6月27日，新恒泰再次因進(jìn)口貨物申報(bào)與實(shí)際不符以及進(jìn)口限制進(jìn)口類固體廢物分別被處罰人民幣2.90萬元、1.30萬元。
（截自企查查）
產(chǎn)能下降逆勢擴(kuò)產(chǎn)
募投項(xiàng)目重復(fù)補(bǔ)流
據(jù)招股書，此次通泰盈共募集資金80,267.54萬元，將全部投入至“惠州市通泰盈精密功能性器件生產(chǎn)項(xiàng)目”（下稱：生產(chǎn)項(xiàng)目）、“功能性材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”（下稱：基地項(xiàng)目）和10,000.00萬元的補(bǔ)充流動(dòng)資金。
其中，生產(chǎn)項(xiàng)目內(nèi)含有預(yù)備費(fèi)2,103.52萬元和鋪底流動(dòng)資金4,843.54萬元，基地項(xiàng)目內(nèi)含有預(yù)備費(fèi)1,409.37萬元、鋪底流動(dòng)資金3,362.97萬元，此次IPO募資共計(jì)補(bǔ)流21,719.40萬元，占募資總額的27.06%，接近三成。而報(bào)告期各期通泰盈的資產(chǎn)負(fù)債率僅分別為23.11%、32.26%、25.67%、21.11%，均低于同行可比公司的均值；同時(shí)在2020年通泰盈還大手筆分紅1個(gè)億，此次IPO重復(fù)補(bǔ)流的合理性或存疑。
惠州市通泰盈精密組件有限公司（下稱：通泰盈組件）是此次生產(chǎn)項(xiàng)目的實(shí)施主體，據(jù)招股書，通泰盈組件成立于2021年3月12日，為通泰盈全資子公司，注冊資本500.00萬元，目前尚未實(shí)繳出資額。
據(jù)招股書，生產(chǎn)項(xiàng)目擬投入募集資金42,005.67萬元。招股書中稱此項(xiàng)目的建設(shè)實(shí)施是在公司已有的技術(shù)積累基礎(chǔ)上，通過擴(kuò)建緩解產(chǎn)能不足的問題，從而提高市場占有率和營收水平。但在招股書中并未披露此項(xiàng)目具體的產(chǎn)能，僅說明了此項(xiàng)目主要建設(shè)內(nèi)容包括購買土地、新建潔凈車間、辦公樓、員工宿舍、門衛(wèi)室等建筑物，以及生產(chǎn)線建設(shè)及配套工程等。
但報(bào)告期內(nèi)通泰盈的產(chǎn)能并未達(dá)到完全飽和，報(bào)告期各期，通泰盈的產(chǎn)能利用率分別為81.19%、99.44%、82.88%、80.94%，自2020年開始逐年下降至8成左右。
引用同行數(shù)據(jù)存疑
保薦機(jī)構(gòu)或未盡職
通泰盈在信披方面或也存在一些疑點(diǎn)。
通泰盈在招股書中對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率引用了同行可比上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了對比。
博碩科技成立于2016年8月，2021年2月在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)通泰盈招股書，博碩科技2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.72次/年，存貨周轉(zhuǎn)率為16.37次/年。但在博碩科技2021年2月的招股書注冊稿中卻顯示同年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.64次/年，存貨周轉(zhuǎn)率為15.83次/年。
（截自博碩科技招股書）
鴻富瀚成立于2008年12月，于2021年10月在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)通泰盈招股書，鴻富瀚2019年與2020年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.72次/年、3.16次/年，存貨周轉(zhuǎn)率分別為6.09次/年、7.35次/年。而在鴻富瀚2021年9月招股書注冊稿中卻顯示2019年和2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.58次/年、2.99次/年，存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.31次/年、6.30次/年。
（截自鴻富瀚招股書）
捷邦科技成立于2007年6月，于2022年9月在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)通泰盈招股書，2019年至2021年捷邦科技應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.68次/年、2.75次/年、2.92次/年，存貨周轉(zhuǎn)率分別為6.20次/年、8.10次/年、8.81次/年。而在捷邦科技2022年4月的招股書注冊稿中卻顯示2019年至2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.55次/年、2.61次/年、2.77次/年，存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.81次/年、7.43次/年、8.01次/年。
（截自捷邦科技招股書）
此次IPO通泰盈聘請的保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券，對于招股書內(nèi)引用的同行數(shù)據(jù)出錯(cuò)，其保薦工作是否盡職或引起關(guān)注。
不僅如此，通泰盈在招股書中披露的社保繳納人數(shù)也與其企信網(wǎng)年報(bào)中披露的有所出入。
據(jù)招股書，除母公司外，通泰盈報(bào)告期內(nèi)納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的還有2021年3月設(shè)立的惠州市通泰盈精密組件有限公司（下稱：通泰盈組件）和2021年12月設(shè)立的湖北添涂科技有限公司（下稱：添涂科技），這兩家子公司在企信網(wǎng)披露的2021年工商年報(bào)中社保繳納人數(shù)皆為0人。
據(jù)通泰盈母公司企信網(wǎng)工商年報(bào)，2019年社保繳納人數(shù)為261人，與招股書中披露該年社保繳納總?cè)藬?shù)259人不符。2020年與2021年通泰盈母公司年報(bào)中皆未披露社保繳納情況，員工的社保繳納情況是否與招股書一致，不得而知。