這是一家國(guó)內(nèi)低壓電器及新能源行業(yè)中的龍頭企業(yè)，目前公司低壓電器的銷量位居全國(guó)第一。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)竟然同時(shí)獲得了全國(guó)社保基金和基本養(yǎng)老金的戰(zhàn)略入股，并且社保基金和基本養(yǎng)老金在今年第三季度都進(jìn)行了加倉(cāng)的動(dòng)作。
(資料圖)
從2015年開(kāi)始，該公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年達(dá)到了41.11億元。這不僅比2020年增長(zhǎng)了16%，還創(chuàng)出了歷史新高。
為職工支付的薪酬這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)并創(chuàng)出歷史新高，說(shuō)明這家企業(yè)目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買馬，向外擴(kuò)張。
而在2022年第三季度，該公司因?yàn)殇N售回款時(shí)間的延長(zhǎng)削弱了其現(xiàn)金流能力，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家企業(yè)的股票從2021年9月6日開(kāi)始出現(xiàn)了調(diào)整，股票在充分回調(diào)了61%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股電氣設(shè)備概念板塊中，正泰電器(股票代碼:601877)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，正泰電器的主營(yíng)業(yè)務(wù)為配電器、終端電器、控制電器、電源電器和電子電器五大類低壓電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
這家公司太陽(yáng)能分布業(yè)務(wù)的收入占比為52.88%，低壓分部業(yè)務(wù)的收入占比為45.57%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)《2022年中國(guó)低壓電器白皮書》顯示，2021年全球低壓電氣設(shè)備的規(guī)模為4173.2億元，同比增長(zhǎng)了4%。2021年國(guó)內(nèi)低壓電氣的市場(chǎng)規(guī)模為944.3億元，同比增長(zhǎng)了9.5%。
而該公司還是低壓電器市場(chǎng)銷售規(guī)模達(dá)到百億以上的兩家企業(yè)之一，是六星級(jí)公司中唯一一家內(nèi)資企業(yè)，品牌知名度排名第一。
而在該企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅9次，總共派發(fā)現(xiàn)金123.31億元。
并在2017~2021年期間為股東分了6次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重達(dá)到了25%。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)為27.79億元。到了2022年第三季度，該公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了32.15億元，同比增長(zhǎng)了16%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股電氣設(shè)備概念板塊286家上市公司中排名第12位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
看過(guò)了這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，這家公司的凈資產(chǎn)收益率為9.47%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢，通過(guò)低壓設(shè)備的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺到9.47元的凈利潤(rùn)。
而這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股電氣設(shè)備概念板塊286家上市公司中排名第69位。這個(gè)名次也不低，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的市盈率這個(gè)指標(biāo)，并判斷出公司目前的估值情況，市盈率是股價(jià)與每股收益的比值。
2022年第三季度，這家企業(yè)的市盈率為17倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買入該公司1萬(wàn)元的股票，17年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而這家企業(yè)目前的市盈率，在A股電氣設(shè)備概念板塊286家上市公司中，從低至高排列位居第26位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其目前并沒(méi)有被高估。
綜上所述，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力非常強(qiáng)，并且其目前并沒(méi)有處在被高估的狀態(tài)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出該公司目前存在的問(wèn)題與瑕疵，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家企業(yè)最大的問(wèn)題在于銷售回款時(shí)間的延長(zhǎng)。
銷售回款的時(shí)間就是公司銷售低壓設(shè)備的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完低壓設(shè)備之后，只需要113天就能收到貨款。而現(xiàn)在卻需要121天，銷售回款的時(shí)間延長(zhǎng)了7%。
銷售回款時(shí)間的延長(zhǎng)使貨款回到該企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變慢了，這樣就降低了公司的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力。
而銷售回款時(shí)間的延長(zhǎng)，不僅是能阻礙一家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素，它還削弱了該公司的現(xiàn)金流能力。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)雖然有32.15億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為-26.76億元，同比還下降了218%。
因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，只要一家企業(yè)的銷售合同簽訂了，即使貨款還沒(méi)有打到公司的賬戶里，此時(shí)凈利潤(rùn)就產(chǎn)生了，所以凈利潤(rùn)是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的。
而現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)比凈利潤(rùn)低甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)都是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收到的貨款。
但是該企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)在今年第三季度同比下降了兩倍多，則說(shuō)明和去年同期相比，這家公司的現(xiàn)金流出現(xiàn)了減弱的跡象，其賬戶里的錢也變少了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦正泰電器這只股票，也沒(méi)有說(shuō)正泰電器公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。