還在賣資產
作者 | 杜一蘭
保健品老大可能又要虧損了。
【資料圖】
近日，湯臣倍健發布2023年首份公告，即2022年年度業績預告。公告顯示，預計公司2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為122,778.55萬元-157,858.13萬元，同比下降10%-30%。
2022年前三季度，湯臣倍健歸屬于上市公司股東的凈利潤為1,481,900,550.15元，初略估算，其第四季度業績環比下滑，甚至可能由盈轉虧。下滑原因是什么？湯臣倍健相關負責人回復表示：“具體數據未出，可以再等等關注一下正式公告。”
湯臣倍健公告顯示，本次業績預告是公司財務部門初步測算的結果，具體尚待審計機構、評估機構進行審計、評估后方可確定。公司將在2023年3月14日披露2022年年度報告。
湯臣倍健曾在2019年遭遇虧損，當年歸屬于上市公司股東的凈利潤-3.56億元，這也是湯臣倍健上市以來首次年度虧損。
01
還在賣資產
湯臣倍健在公告中表示，報告期內，線下門店動銷活動受疫情防控影響，公司境內線下業務承壓；境內線上業務收入實現一定幅度增長；境外Life-Space Group Pty Ltd收入實現較快增長，預計全年收入較上年同期略有增長。
另一方面，由于品牌推廣、電商平臺投入較上年同期增加和非經常性損益較上年同期減少，預計公司2022年度業績較上年同期有所下降。
根據公告，湯臣倍健2021年非經常性損益金額為21,371.59萬元，預計2022年非經常性損益金額為4,000萬元至5,000萬元區間。
此前，湯臣倍健曾在公告中預計，2022年前三季度非經常性損益金額為6,000萬元至7,000萬元區間，主要就是處置長期股權投資取得的投資收益。
從公開信息來看，湯臣倍健的賣資產動作在2022年還在持續。
2022年10月，湯臣倍健退出上海凡迪基因科技有限公司（下稱：凡迪基因）。對此，湯臣倍健相關負責人曾回應表示，“正常的投資行為，處置長期股權投資。”
湯臣倍健與凡迪基因的“結緣”可追溯至2015年。
2014年12月，湯臣倍健投入自有資金6,000萬元，與廣發信德投資管理有限公司、廣發信德智勝投資管理有限公司合作設立廣發信德健康產業投資基金。2015年2月，該基金批準成立。同年2月和7月，該基金通過增資和股權轉讓共計持有凡迪基因11.0813%的股權。
到了2015年9月7日，湯臣倍健使用自有資金8,760萬元，投資入股凡迪基因，持有凡迪基因19.0435%股權。
然而，在湯臣倍健入股短短一年多后，這一投資就已生變。
2016年12月26日，湯臣倍健就將所持有的凡迪基因7.6174%的股權轉讓予三胞集團南京投資，轉讓價格為5,141.745萬元。
2020年1月10日，凡迪法人及總經理向各股東發出《關于公司經營再次出現 嚴重困難的緊急報告》。凡迪資金鏈瀕臨斷裂，包括：可用資金不足；大股東及關聯方占用本息合計5,600萬元且通知近期無法還款；2019年11月、12月工資出現延遲支付由總經理個人墊付周轉。
02
銷售費用碾壓研發
“以‘向上思維’走出湯臣倍健的‘向上曲線’，這是我們一直選擇的方向。從全球原料、透明工廠到今天的科學營養戰略。‘向上思維’核心靠的一是創新，二是差異化。”
在2022年年初的致股東信中，湯臣倍健董事長梁允超如是說到。
同時他還介紹，2022元旦，他在內部宣布湯臣倍健向強科技企業轉型。希望再用八年時間，初步完成向強科技企業的轉型。
走在強科技轉型路上，湯臣倍健的研發投入又有多少？
2022年上半年，湯臣倍健的研發費用為65,293,672.41元，同比增長了29.98%。其中，研發費用中的工資福利費為33,275,672.76元，占比約為50.96%。
湯臣倍健的研發費用雖然有所增長，但相比銷售費用，無論是體量，還是增速，卻實在遜色。
財報顯示，2022年上半年湯臣倍健的銷售費用為1,349,285,495.72元，與上年同期的974,440,149.45相比，增長了38.47%。“主要為報告期平臺費用及品牌推廣費增加所致。”公司公告顯示。
報告期內，湯臣倍健的市場推廣費同比增長147.54%為282,776,040.43元；平臺費用同比增長88.33%為306,108,366.61元。
與此同時，公司廣告費也同比增長11.66%，本報告期內公司共發生廣告費4.34億元，其中電視媒體廣告1.12億元，線上廣告費1.29億元，策劃制作費及其他共1.93億元。
看到湯臣倍健的研發投入情況，投資者在互動平臺向湯臣倍健提問。
“我知道公司現研究的產品有pcc1，NAD+，輕絡素等等，有的產品甚至研究有七八年，在這方面公司能不能給個deadLine，不能一直處于理論階段吧？”
“半年時間又過去了，公司抗衰老項目的研發有何進展呢？不要每次都拿什么新科技新研發新材料來回答，這些我們小老百姓都不懂，你就告訴我們啥時候能出成果。”
湯臣倍健回復表示，基于前瞻性基礎研究成果的相關產品商業化周期存在不確定性，與國內保健食品相關法規政策有關。
還有投資者提問表示，貴公司能否主動公布一些科研項目的具體進程？公司股票跌了一年多，市值都跌掉了一半，難道不應該公布一些真實的利好消息來增強小股東的持股信心嗎？
湯臣倍健回復稱，“公司聚焦‘新功能、新原料、新技術’的創新性研發并做相應研發儲備，持續開展抗衰老及精準營養等前瞻性基礎研究，研發成果及新品上市請關注公司官方發布。”
事實上，湯臣倍健的銷售費用率未來仍將維持在較高水平。
2022年9月30日，湯臣倍健披露了投資者關系活動記錄表，湯臣倍健表示，對于不同品類的推廣，公司搭建大單品矩陣并匹配專項資源投入，每年選定一些形象產品、明星產品等重點產品作為主品牌市場推廣的落腳點，以帶動業務增長。
據悉，近年來湯臣倍健先后邀請了姚明、蔡徐坤等名人明星代言。2021年11月，谷愛凌成為湯臣倍健Yep·科學營養大使；2021年12月，湯臣倍健成為TEAM CHINA中國國家隊運動食品及營養品供應商；2022年1月，湯臣倍健健力多成為杭州2022年第19屆亞運會官方骨健康營養產品供應商。
湯臣倍健表示，近兩年公司線上直營收入保持快速增長，公司線上直營收入增加的同時費用投放增加，2022年下半年公司啟動主品牌鈣和多種維生素兩大基礎營養品類沖冠戰略，預計下半年公司銷售費用率維持在較高水平。
03
拿出巨資去理財
轉型強科技，研發投入卻遠低于銷售費用，是湯臣倍健沒錢么？
恐怕不是。以2022年中報為例，湯臣倍健盈利雖然有所下滑，但以公司的高毛利率，湯臣倍健仍然賺的盆滿缽滿。
2022年上半年，湯臣倍健主營業務的毛利率為69.71%，比上年同期上升2.47個百分點，其中片劑、粉劑產品毛利率同比均上升。
去年10月11日，湯臣倍健在投資者互動平臺表示，2022年上半年公司線上直營業務的毛利率為75.30%。
有錢的湯臣倍健，拿出了大筆資金去理財。
2022年上半年，公司委托理財發生額合計為673,000.00萬元，未到期余額360,000.00萬元。其中單筆最大委托理財金額為254,000.00萬元，未到期余額為207,000.00萬元，而這筆委托理財的資金來源為募集資金。
2020年6月，湯臣倍健發布一則定增募資公告，擬向不超過35名符合中國證監會規定條件的特定對象發行股票不超過16,000萬股（含16,000萬股），募集資金總額不超過360,812.98萬元（含360,812.98萬元），用于珠海生產基地五期建設項目、珠海生產基地四期擴產升級項目等項目建設，以及補充流動資金。
經過多次調整，2021年3月，湯臣倍健上述定增募資項目最終敲定，向不超過35名特定投資者發行不超過14,000萬股（含14,000萬股）公司股票，募集資金總額不超過312,535.11萬元（含312,535.1萬元），縮水了4個多億。
其中，155,382.67萬元用于珠海生產基地五期建設項目，43,752.03萬元用于珠海生產基地四期擴產升級項目，37,456.41萬元用于澳洲生產基地建設項目，29,944.00萬元用于數字化信息系統項目，46,000.00萬元用于補充流動資金。
截至2022年上半年，公司累計投入募投項目的募集資金78,810.85萬元，使用閑置募集資金購買大額存單1,000萬元，購買銀行理財產品合計207,000萬元，其他剩余募集資金存放于募集資金專戶管理。
湯臣倍健對此解釋稱：受國內疫情影響，公司境內線下業務承壓，上半年公司“珠海生產基地四期擴產升級項目”和“數字化信息系統項目”建設進度有所放緩。
2022年3月，湯臣倍健召開董事會，審議通過了《關于使用閑置募集資金進行現金管理的議案》，同意公司（含下屬企業）在不影響正常生產經營、募集資金投資項目建設及確保資金安全的前提下，使用不超過210,000萬元人民幣的閑置募集資金進行現金管理。
湯臣倍健相關負責人表示，在不影響募集資金正常使用計劃的情況下，公司使用閑置募集資金進行現金管理，合理利用閑置募集資金，提高公司資金使用效率。