作者|郭一鳴，編輯|wjx
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
(資料圖)
觀點(diǎn)：十一月PMI再返榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇依舊。不過(guò)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加碼下，經(jīng)濟(jì)整體回升預(yù)期仍值得期待。此外，連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價(jià)值，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會(huì)。短期，日本央行意外“加息”，對(duì)全球流動(dòng)性產(chǎn)生影響。相對(duì)來(lái)說(shuō)，對(duì)海外發(fā)達(dá)國(guó)家影響較大，對(duì)中國(guó)影響較小。對(duì)海外尤其是債券市場(chǎng)影響較大，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)影響不大，對(duì)A股的影響相對(duì)較小。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的調(diào)整更多的還是短期利好兌現(xiàn)的資金出逃，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期加強(qiáng)以及多方提振下，中期向好基礎(chǔ)依舊，逢低仍可做分批戰(zhàn)略性配置。
12月20日，日本央行發(fā)布最新貨幣政策聲明稱，將允許日本10年期國(guó)債收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波動(dòng)區(qū)間上限。日本央行表示，此舉將增強(qiáng)其貨幣寬松政策的可持續(xù)性。消息公布后，日元匯率迅速出現(xiàn)上漲，日本股市則在午后大幅跳水。受日本央行決策影響，美元指數(shù)也跳水，美元兌日元?dú)⒌?%。美股期指亦在亞洲交易時(shí)段出現(xiàn)直線跳水行情。不過(guò)，港股和A50期指所受沖擊并不明顯，但隨后A股一度跳水，全球市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷。
日本央行的舉動(dòng)被認(rèn)為是意外“加息”，日本股市上演“黑天鵝”。全球市場(chǎng)也因此迎來(lái)下挫，基本迎來(lái)黑色星期二！那么，日本央行此舉對(duì)全球市場(chǎng)的影響到如何，對(duì)于A股又會(huì)產(chǎn)生多大的影響？
首先，對(duì)于全球資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，前有美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣緊縮，現(xiàn)在日本可能結(jié)束長(zhǎng)期的寬松政策，全球流動(dòng)性整體受到抑制，對(duì)估值會(huì)有一定的承壓；其次，世界范圍內(nèi)，日本對(duì)美國(guó)投資權(quán)重最高，對(duì)美國(guó)權(quán)益市場(chǎng)影響相對(duì)較大。而對(duì)中國(guó)投資比例不大，所以直接影響不會(huì)太大；第三，股市來(lái)看，也是對(duì)美股有影響，對(duì)A股的直接影響甚微，但間接影響較大，尤其是整理中的負(fù)面情緒疊加，更容易導(dǎo)致指數(shù)調(diào)整加劇。
所以，日本央行的意外舉動(dòng)，更多影響的還是全球市場(chǎng)整體的流動(dòng)性。對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，主要是間接因素，但在當(dāng)前指數(shù)階段利好兌現(xiàn)后的調(diào)整中，容易在情緒上迎來(lái)壓制，導(dǎo)致指數(shù)調(diào)整幅度較大。
不過(guò)，眾所周知的是，影響A股市場(chǎng)的核心還是內(nèi)因。不同于4月底以及10月底，當(dāng)前A股市場(chǎng)基本面逐步企穩(wěn)，政策底以及估值底紛紛呈現(xiàn)，隨著來(lái)年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷加固，當(dāng)前市場(chǎng)情緒迎來(lái)反轉(zhuǎn)，增量資金也在緩慢介入，整體向好的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)變化，所以整體仍具有一定的配置價(jià)值。而波段投資者，可能需要適當(dāng)?shù)挠^望，等待海外影響的減弱以及短期調(diào)整的放緩。
總結(jié)一下：11月以來(lái)市場(chǎng)的上行更多的還是對(duì)此前多重利好的預(yù)期，而隨著海外聯(lián)儲(chǔ)加息放緩靴子落地以及國(guó)內(nèi)重要會(huì)議的落幕，利好兌現(xiàn)之下資金迎來(lái)落袋為安，指數(shù)也迎來(lái)技術(shù)
作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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