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美聯(lián)儲與歐央行12月各加息50個基點，符合市場預期，而兩大央行上周偏鷹派的表態(tài)再加上表現(xiàn)不佳的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，令美歐股市上周四與周五出現(xiàn)了大幅回撤，外圍市場的“衰退交易”是否會次強化，這是國際市場目前關(guān)注的焦點。
由于美歐市場高度金融化，因此股市的漲跌對經(jīng)濟的影響力在不斷加強，一旦美歐股市出現(xiàn)超預期回落，對美歐經(jīng)濟的負面影響更大，不僅會從消費端沖擊經(jīng)濟增長，更重要的是將沖擊市場流動性與系統(tǒng)性安全，會抬高企債等風險。
但美歐主要股指與經(jīng)濟以及緊貨幣政策的明顯背離，這令美聯(lián)儲、歐央行與英央行頗為頭疼，在激進加息的前提下主要股指還能重歸牛市通道，一旦明年美歐經(jīng)濟嚴重受挫并再次QE的話，股市豈不是泡沫飛揚！這會為美歐留下金融災難的伏筆，因此美聯(lián)儲與歐央行的偏鷹也是對股市嚴重背離的抑制，否則股市的極致泡沫化不僅嚴重威脅美歐的金融安全，還會刺激通脹。
德國DAX指數(shù)日線圖
在美歐股市9月底見底回升之后，歐洲一些主要股指走勢明顯強于美股三大股指，并率先回歸牛市通道，漲幅顯超預期，之后在高位維持了二十多個交易日的橫盤震蕩，上周四與周五受美國零售數(shù)據(jù)以及PMI等數(shù)據(jù)不佳的影響而破位下挫，如果短期行情不能快速大幅拉回，歐股中期大概率做頂。
而美聯(lián)儲與歐央行政策利率的飆升、美歐經(jīng)濟的加快下滑與股市中期回撤一旦出現(xiàn)共振的話，外圍市場風險將會快速走高，從時間上來看，明年一季度美歐市場的風險是比較高的。不出意外的話，明年一季度美國的系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)會明顯變差，預計外圍的投資風險也會明顯上升。
國內(nèi)當前處于年關(guān)銀行資金回籠、基金排序行情收尾、基民年底贖回、春節(jié)長假避險周期，以及明年業(yè)績浪的考評，因此市場的增量資金相對有限，股市難以有效拓展上行空間，再加上外圍市場的影響，A股市場再次調(diào)整。
當前的A股市場，是下有政策底、上有資金頂。國內(nèi)宏觀調(diào)控政策的密集出爐從中長期來看是支持A股市場回暖的，但市場的上行說到底還是需要資金增量做保證，需要實際經(jīng)濟增長的拱衛(wèi)，因此市場還有一個信心修復過程，預計這個過程在春節(jié)之后將隨著市場資金面的改善而逐漸明朗。
從國際國內(nèi)金融市場的整體情況來看，在明年一月份之前都不是一個搶籌的周期，投資者應(yīng)靜觀國際國內(nèi)市場的調(diào)整，之后再尋找新的入場機會，按部就班建倉就好，不應(yīng)隨著市場的熱點而隨風搖擺，要善于過濾市場噪音。而隨著國內(nèi)“史上最嚴”退市新規(guī)的實施，隨著嚴監(jiān)管的到來，在后期的投資中要高度重視手中持股的質(zhì)量問題，未來的投資重質(zhì)量比重熱點更重要，也會走得更遠。（本文系馨月說財經(jīng)原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明作者及來源于新浪微博頭條文章）