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觀點：十月PMI重返榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇依舊。不過，穩(wěn)增長政策不斷加碼下，經(jīng)濟(jì)整體回升預(yù)期仍值得期待。此外，連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價值，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會。短期內(nèi)，央行剛剛發(fā)布公告稱將降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，確定貨幣政策基調(diào)下，確保市場流動性的合理充裕；而證監(jiān)會隨后也宣布房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展5項措施，有利于房地產(chǎn)市場企穩(wěn)回升下，對于經(jīng)濟(jì)帶來較大提振。受益于貨幣政策的相對寬松以及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的預(yù)期，股市也將得到多方提振，整體向好趨勢依舊下或開啟“跨年行情”的預(yù)演。
今日滬深兩市雙雙高開，開盤后快速上行收復(fù)3100點，隨后地產(chǎn)集體大漲下，金融板塊也迎來拉升，指數(shù)3100點后繼續(xù)上行，盤中創(chuàng)下次輪反彈以來新高。午后，指數(shù)高位震蕩，強(qiáng)勢保持至收盤。盤面上，房地產(chǎn)板塊上演漲停潮，大漲之下領(lǐng)銜兩市，而非銀金融、社會服務(wù)以及銀行等大漲緊隨其后，其他板塊均有不同程度的上漲。
全天市場最大的利好來自于房地產(chǎn)。中國新聞網(wǎng)報道，28日晚間，證監(jiān)會宣布在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，被業(yè)內(nèi)解讀為射出支持房企融資“第三支箭”。至此，從貸款融資到債券融資，再到復(fù)權(quán)融資，支撐房地產(chǎn)融資的“三支箭”悉數(shù)出爐。
對于房地產(chǎn)市場來說，“恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資”“恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資”是市場最為關(guān)注的，重新恢復(fù)之下對于房地產(chǎn)業(yè)來說可謂是重大的利好，尤其是房企融資提供充足渠道之下，行業(yè)的企穩(wěn)和新發(fā)展值得期待。對于股市來說，房地產(chǎn)行業(yè)的利好將直接對板塊帶來提振，而地產(chǎn)和金融聯(lián)動的效應(yīng)也會出現(xiàn)，而進(jìn)而對指數(shù)帶來提振。更重要的是，股市輪動的背后都有經(jīng)濟(jì)周期，而此次經(jīng)濟(jì)掣肘最大的莫過于房地產(chǎn)，在供需政策的不斷釋放下，房地產(chǎn)市場有望逐步企穩(wěn)，這對于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將帶來直接的提振，而一旦經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇轉(zhuǎn)向，對于股市的提振也是不言而喻的。
因此我們看到，在金融和地產(chǎn)聯(lián)袂拉升之下，市場放量大漲并迎來此輪反彈以來的新高。而這里的大漲收復(fù)，基本消除了短期市場調(diào)整的擔(dān)憂。在多重利好不斷的刺激下，市場或已經(jīng)開啟了“跨年行情”的預(yù)演。
此前，對于“跨年行情”的風(fēng)格還不能確定，而現(xiàn)在金融和地產(chǎn)的持續(xù)向好，也預(yù)示著此次跨年行情的風(fēng)向或仍在價值方向上。此外，根據(jù)安信證券的研究，上證指數(shù)在歷年12月的平均收益率是2.75%，在歷年1月的平均收益是-0.92%。結(jié)構(gòu)層面上，跨年行情中價值風(fēng)格往往優(yōu)于成長風(fēng)格，大盤股表現(xiàn)優(yōu)于小盤股，大金融、消費風(fēng)格占優(yōu)。
因此，隨著房地產(chǎn)市場重大利好的提振，對于房地產(chǎn)市場以及經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)預(yù)期得到提升，疊加此前降準(zhǔn)的積極助推，市場向好趨勢有望增強(qiáng)。經(jīng)歷10月以來的預(yù)期兌現(xiàn)行情之后，“跨年行情”或逐步拉開序幕，可積極關(guān)注政策提振下的價值股的整體性機(jī)會。