一：供給拐點(diǎn)，硅料價(jià)格拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)
光伏領(lǐng)域的核心在于成本與效率的動(dòng)態(tài)博弈，這是決定光伏排產(chǎn)能力的關(guān)鍵性指標(biāo)。對(duì)于上游硅料而言，邊際上已近出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的拐點(diǎn)。
(資料圖片僅供參考)
根據(jù)機(jī)構(gòu)的最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前硅料的價(jià)格已經(jīng)逐步出現(xiàn)了拐點(diǎn)，而對(duì)于這種拐點(diǎn)，一方面有利于組件產(chǎn)能的釋放，另一方面由于成本端受制壓力的輔材領(lǐng)域有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性的盈利釋放周期，增收不增利的局面有望改善。
從業(yè)績(jī)端來(lái)看，由于三季度組件出貨略低于預(yù)期，導(dǎo)致部分輔材業(yè)績(jī)低于預(yù)期，但是隨著三季報(bào)釋放進(jìn)入尾聲，硅料產(chǎn)出及組件出貨自Q4到2023年將進(jìn)入逐季度增長(zhǎng)期，輔材環(huán)節(jié)最為收益。
短期來(lái)看，前期由于賽道股的集體回落，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，目前從技術(shù)角度來(lái)看，光伏設(shè)備進(jìn)入了階段性的技術(shù)支撐位置。
二：光伏設(shè)備，明年增速依舊值得期待
今年部分光伏領(lǐng)域的波動(dòng)比較大，而最近光伏行業(yè)的持續(xù)下行，主要擔(dān)心明年的增速有可能出現(xiàn)階段性的回落，但是這里忽略了一個(gè)重要變量：降本。
今年的光伏行情主要在于TOPcon電池的光電轉(zhuǎn)化效率的提升驅(qū)動(dòng)，而明年則極有可能通過(guò)降本的驅(qū)動(dòng)，光伏再次進(jìn)入產(chǎn)能是否周期。
這里給大家給出未來(lái)的明年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)：通過(guò)硅料、組件、輔材各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行跟蹤分析。而目前的預(yù)期來(lái)看，今年四季度光伏領(lǐng)域普遍從三季度的盈利低點(diǎn)向上拐，未來(lái)四季度有望進(jìn)入結(jié)構(gòu)性的向上拐點(diǎn)周期。
三：重點(diǎn)關(guān)注輔材領(lǐng)域的預(yù)期差機(jī)會(huì)
由于上游供給瓶頸打開(kāi)后，光伏行業(yè)將進(jìn)入需求快速增長(zhǎng)階段，將會(huì)帶動(dòng)組件排產(chǎn)與光伏輔材需求快速提升。這里給大家梳理一下輔材領(lǐng)域的環(huán)節(jié)：
目前輔材產(chǎn)品品類不斷豐富以適應(yīng)需求的多樣化和技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步。從地面電站到工商業(yè)分布式光伏到戶用分布式光伏再到BIPV 產(chǎn)品，未來(lái)的需求釋放以及技術(shù)替代均存在放量的需求。具體核心公司，參考《供給拐點(diǎn)，光伏產(chǎn)能釋放，反彈在即》的股票池。
光伏輔材核心龍頭《機(jī)構(gòu)研選》 股票名稱 股票代碼 入選邏輯 金博股份 (688598) 福斯特 (603806) 歐晶科技 (001269)
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