作者：泰羅，編輯：小市妹
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9月6日，光伏逆變器板塊大漲，科士達、德也股份、科華數(shù)據(jù)、錦浪科技、上能電器、昱能科技、陽光電源等公司股價紛紛大漲。
其中，上市不足一年的禾邁股份飆漲9%，盤中一度創(chuàng)下歷史新高，目前其總市值來到680億，而公司1213元/股的價格，為A股第二高，第一則是貴州茅臺。
禾邁股份主營產(chǎn)品光伏逆變器，是光伏發(fā)電不可或缺的核心設(shè)備，占到了其2021年營收的近6成。在上一輪光伏的牛市里，逆變器龍頭陽光電源兩年時間里，股價上漲了18倍。可以說，禾邁股份近幾個月的暴漲情，也是直接受益于光伏產(chǎn)業(yè)的高景氣。
目前A股光伏逆變器的核心標的，以龍頭陽光電源為首，包括固徳威，上能電氣，錦浪科技，昱能科技與禾邁股份在內(nèi)共有6家公司。但與競爭對手不同的是，禾邁股份自上市之后，投入的主要方向為微型逆變器的技術(shù)路徑。
微型逆變器具有高效、安全，靈活等性能優(yōu)勢，有望成為下一代逆變器主流方向。但唯一的缺點是成本較高，此前一直屬于小眾市場。而安信證券研報顯示，隨著技術(shù)的進步，微型逆變器徳單瓦成本由0.6 美元的水平下降至近年來的0.2美元左右。
本輪光伏逆變器板塊的暴漲，一方面受益于光伏和儲能需求的雙重爆發(fā)，但亮點則是微型逆變器的崛起。根據(jù)中泰證券的研究，2020-2025年全球光伏新增裝機量CAGR為29.73%。 預計2025年微型逆變器市場規(guī)模將達325億元，2020-2025年CAGR為47.22%。
在成本劣勢改善之后，微型逆變器有望憑借性能優(yōu)勢，復制三元鋰電在新能源汽車中崛起的劇情，這也市場對禾邁股份看好的主要原因。相比“千元股”的身份，市場更關(guān)注禾邁股份未來的增長潛力。
2019年6月27日，茅臺的股價首次突破1000元大關(guān)，這一天距離茅臺上市已經(jīng)過去了整整18年。而禾邁股份只用了半年的時間股價便突破了千元大關(guān)，這要感謝光伏賽道的風口，但主要的推動力還是A股機構(gòu)的抱團。
一季報數(shù)據(jù)顯示，禾邁股份的股東人數(shù)從IPO時的1.13萬戶驟減到了2716戶，人均持股市值近700萬。可以看到，禾邁股份的投資者已經(jīng)逐漸以機構(gòu)為主，籌碼高度集中。
而就在股價一路上揚的同時，6月11日禾邁股份公告限售股解禁，本次解禁的64.9萬股均由機構(gòu)持股，總市值約5～6億元。以發(fā)行價557.8元/ 股的發(fā)行價計算，眾多參與IPO的投資者實際收益還不足一倍。各方都有動力拉高股價，捂盤抱團來將自己受益最大化。
在禾邁股份之前，石頭科技和愛美客的股價也一度突破過千元，但隨后的走勢都不甚理想。究其原因，市場愿意為了成長性而給出很高的對價，但高企的估值需要超預期的業(yè)績支撐。
光伏產(chǎn)業(yè)的高景氣和微型逆變器的廣闊前景，讓投資者對禾邁股份的未來期待頗多。但投資者進入股市，最為關(guān)心的仍然是能否獲得好的回報和收益。巴菲特說，股市長期是一架稱重機。股價就像稱重機上的數(shù)字，欲戴其冠，必受其重，禾邁股份想要兌現(xiàn)市場的對它的預期，仍然還有很長的路要走。
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