這是一家生產(chǎn)數(shù)控機(jī)床用低壓變頻器的上市企業(yè)，目前該公司的變頻器與私服系統(tǒng)的銷量位居全國(guó)第一。
2022年第二季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)達(dá)到了19.75億元，在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊50家上市公司中排名第一。這說(shuō)明該企業(yè)目前是工業(yè)母機(jī)板塊中，規(guī)模最大的上市公司。
(資料圖片)
從2020年開始，該企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年創(chuàng)出了歷史新高。
而值得一提的是，在2020年公司全年的業(yè)績(jī)只有21億元。到了2021年，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了35.73億元，比2020年增長(zhǎng)了70%。
目前該公司的股票在充分回調(diào)了47%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話聲音不大，但卻很專業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，這家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括自動(dòng)化、電梯配套、新能源汽車軌道業(yè)務(wù)以及工業(yè)機(jī)器人等。
公司智能制造業(yè)務(wù)的收入占比為79%，新能源軌道交通業(yè)務(wù)的收入占比為21%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，公司在機(jī)床行業(yè)擁有多產(chǎn)品解決方案的競(jìng)爭(zhēng)力，像變頻器、運(yùn)動(dòng)控制器和控制技術(shù)等均可用于機(jī)床。
除此之外，這家企業(yè)在機(jī)器人領(lǐng)域也有所建樹。公司研發(fā)的控制系統(tǒng)、私服系統(tǒng)和視覺(jué)系統(tǒng)等核心部件都可用于機(jī)器人上。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在今年第二季度，全國(guó)社保基金加入到該企業(yè)的陣營(yíng)中，成為其第九大流通股東。
并且公司前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例高達(dá)59.71%。這既彰顯了該企業(yè)的成長(zhǎng)性和穩(wěn)健性，也能說(shuō)明公司目前的籌碼非常集中。
分析完這家企業(yè)的基本情況，下面我們?cè)賮?lái)看一下公司2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年半年報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第二季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有15.63億元。到了2022年第二季度，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了19.75億元，同比增長(zhǎng)了26%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊50家上市公司中，排名第1位，這說(shuō)明其目前是該板塊內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)。
在今年第二季度，這家公司除了規(guī)模大以外，賺錢的能力也不弱。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)和股東權(quán)益的比值。
2021年第二季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為11.24%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢，通過(guò)數(shù)控機(jī)床變頻器的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，6個(gè)月后就能賺回11.24元的凈利潤(rùn)。
到了2022年第二季度，公司的凈資產(chǎn)收益率就達(dá)到了11.62%，同比增長(zhǎng)了3%。
而這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊50家上市公司中排名第三。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第二季度，這家企業(yè)是工業(yè)母機(jī)板塊內(nèi)規(guī)模最大的上市公司，并且其目前的賺錢能力也非常強(qiáng)。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因與估值情況
看完這家企業(yè)在2022年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，一個(gè)是該企業(yè)目前的估值情況。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第二季度，這家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的唯一原因是財(cái)務(wù)杠桿的放大。
因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿的放大會(huì)提高一家企業(yè)的負(fù)債率，而財(cái)務(wù)杠桿的縮小也會(huì)降低公司的負(fù)債率，所以翻譯官覺(jué)得用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量財(cái)務(wù)杠桿會(huì)更形象一些。
2021年第二季度，這家企業(yè)100元的資產(chǎn)里，只有38.15元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為38.15%。
到了2022年第二季度，公司同樣100元的資產(chǎn)里，卻有46.33元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了46.33%，同比增長(zhǎng)了38%。
而該企業(yè)目前的財(cái)務(wù)杠桿，也就是資產(chǎn)負(fù)債率，在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊50家上市公司中排名第30位。
財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍，因?yàn)樗姆糯竽芴岣咭患移髽I(yè)的負(fù)債率。而負(fù)債率的提高既增加了公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，也可以使企業(yè)向銀行借更多的錢來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高凈利潤(rùn)。
所以財(cái)務(wù)杠桿的合理放大是能增強(qiáng)一家公司的賺錢能力的，這也是該企業(yè)2022年第二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的唯一原因。
下面我們?cè)賮?lái)看一下公司的估值情況，市盈率是衡量一家企業(yè)估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價(jià)與每股收益的比值。
2022年第二季度，公司市盈率為38倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的錢都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬(wàn)元的股票，38年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而這個(gè)市盈率，在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊50家上市公司中，排名第26位。這個(gè)排名處在中等位置，說(shuō)明該企業(yè)目前既沒(méi)有被高估也沒(méi)有被低估。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出公司的缺點(diǎn)與問(wèn)題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第二季度，這家企業(yè)最大的問(wèn)題在于數(shù)控機(jī)床變頻器利潤(rùn)空間的下降。
2021年第二季度，公司銷售100元的數(shù)控機(jī)床變頻器，還能賺回38.32元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為38.32%。
而到了2022年第二季度，該企業(yè)同樣銷售100元的數(shù)控機(jī)床變頻器，卻只能賺回36.37元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至36.37%，同比下降了5%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是數(shù)控機(jī)床變頻器的利潤(rùn)空間，在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊50家上市企業(yè)中排名第15位。這個(gè)名次不算低，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間很高。
通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，這家公司數(shù)控機(jī)床變頻器利潤(rùn)空間降低的原因是，產(chǎn)品原材料價(jià)格的上漲。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第二季度，由于該企業(yè)原材料的價(jià)格出現(xiàn)了上漲，降低了公司數(shù)控機(jī)床變頻器的利潤(rùn)空間。
而產(chǎn)品利潤(rùn)空間的降低，會(huì)減少企業(yè)的凈利潤(rùn)，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，這一點(diǎn)是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為公司能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是匯川技術(shù)股份有限公司，股票代碼:300124。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦匯川技術(shù)這只股票，也沒(méi)有說(shuō)匯川技術(shù)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。