這是一家國(guó)內(nèi)軍用鉭電容器生產(chǎn)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于航天航空、導(dǎo)彈、雷達(dá)和兵器等領(lǐng)域。
2022年第二季度，這家公司的銷售毛利率，也就是產(chǎn)品的利潤(rùn)空間高達(dá)70%。這說(shuō)明只要該企業(yè)銷售100元的軍用鉭電容器，就能賺回70元的毛利潤(rùn)。
(相關(guān)資料圖)
而這個(gè)銷售毛利率，在A股國(guó)防軍工概念板塊373家上市公司中，排名第7位。
從2016年開(kāi)始，該企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以8.16億元的業(yè)績(jī)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，公司只用了兩個(gè)季度的時(shí)間就完成了4.5億元的業(yè)績(jī)，該企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
目前這家公司的股票處在調(diào)整階段，股價(jià)在161個(gè)交易日內(nèi)，已經(jīng)充分回調(diào)了47%。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，聲音很年輕，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子元器件和電路模塊的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
公司元器件的收入占比高達(dá)85%，模塊及其他業(yè)務(wù)的收入占比為15%。
在該企業(yè)財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，在公司的前十大流通股東中，只有3個(gè)自然人，其余都是機(jī)構(gòu)投資者。
并且在今年第二季度，全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金還加入到該企業(yè)的陣營(yíng)中，成為其第九大流通股東。
目前，該公司的前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例為52.29%，這說(shuō)明該企業(yè)的籌碼非常集中。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官還發(fā)現(xiàn)，在2020年6月份，這家公司的股東總?cè)藬?shù)為2.32萬(wàn)人。到了2021年6月份，股東人數(shù)則降至1.78萬(wàn)元。
而到了2022年第二季度，該企業(yè)的股東總?cè)藬?shù)只有1.53萬(wàn)人。股東人數(shù)在逐年減少，說(shuō)明公司目前的籌碼越來(lái)越集中。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年半年報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第二季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)為3.99億元。到了2022年第二季度，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了4.5億元，同比增長(zhǎng)了13%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股國(guó)防軍工概念板塊373家上市公司中，排名第36位。這個(gè)名次不低，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
我們一定要了解對(duì)比凈利潤(rùn)，只能分析出企業(yè)的規(guī)模，而無(wú)法判斷其賺錢的能力。因?yàn)橐?guī)模不同的公司，凈利潤(rùn)是沒(méi)有可比性的。
而要分析出一家企業(yè)的盈利能力，就得使用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第二季度，這家公司的管理層使用股東的100元錢，通過(guò)軍用元器件的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，6個(gè)月后就能賺回11.09元的凈利潤(rùn)，凈資產(chǎn)收益率為11.09%。
而這個(gè)賺錢的能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股國(guó)防軍工概念板塊373家上市企業(yè)中排名第13位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)很強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第二季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢的能力更強(qiáng)。
估值分析
分析完該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)看一下公司的估值情況，我們先來(lái)分析一下市盈率這個(gè)指標(biāo)。
市盈率是股價(jià)與每股收益的比值，也是衡量一家企業(yè)估值情況最有效的指標(biāo)。
2022年第二季度，這家公司的市盈率只有21倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬(wàn)元的股票，21年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而這個(gè)市盈率，在A股國(guó)防軍工概念板塊373家上市公司中，排名第34位。這個(gè)名次不低，說(shuō)明其目前并沒(méi)有處在被高估的狀態(tài)。
下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的安全邊際，安全邊際是價(jià)值投資理論的核心。股神認(rèn)為安全邊際越大的公司其風(fēng)險(xiǎn)越小，安全邊際越小的企業(yè)其風(fēng)險(xiǎn)越大。
而在通常情況下，只有當(dāng)一家企業(yè)的價(jià)格低于成本，或者與成本十分接近時(shí)，才能說(shuō)該公司的安全邊際很大，下面我們來(lái)分析一下這家公司的市場(chǎng)價(jià)格與成本以及安全邊際。
2022年第二季度，該企業(yè)的股價(jià)為46.5元，總股本為4.12億股，總市值為191.58億元。
這說(shuō)明如果你想收購(gòu)這家公司，就得花費(fèi)191.58億元的代價(jià)，所以總市值就是該企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格。
下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的成本，在2022年第二季度，該企業(yè)的總資產(chǎn)為51.84億元，負(fù)債總額為9.2億元，減去負(fù)債后的凈資產(chǎn)為42.63億元。
這說(shuō)明如果把公司的資產(chǎn)都處置了，并還清所有負(fù)債，理論上說(shuō)還能換回42.63億元的現(xiàn)金，所以凈資產(chǎn)就是該企業(yè)的成本。
用總市值除以凈資產(chǎn)等于4.5倍，這就是公司目前的安全邊際，也說(shuō)明這家企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格是其成本的4.5倍。
而該公司目前的安全邊際，在A股國(guó)防軍工概念板塊373家上市企業(yè)中，排名第277位。這個(gè)名次很低，說(shuō)明其安全邊際并不大。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第二季度，這家公司雖然并沒(méi)有處在被高估的狀態(tài)，但是其安全邊際也并不是很大。
不足之處
因?yàn)榉g官發(fā)文并不是為了推薦股票，所以在本文的最后翻譯官將詳細(xì)分析出該企業(yè)存在的問(wèn)題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第二季度，這家公司最大的問(wèn)題在于銷售凈利率出現(xiàn)了下降。
2021年第二季度，該企業(yè)銷售100元的軍用元器件，還能賺回46.92元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為46.92%。
而到了2022年第二季度，公司同樣銷售100元的軍用元器件，卻只能賺回44.85元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率降至44.85%，同比下滑了4%。
這家企業(yè)目前的銷售凈利率，在A股國(guó)防軍工概念板塊373家上市公司中，排名第6位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其銷售凈利率并不低。
雖然在2022年第二季度這家企業(yè)的銷售凈利率并不低，但卻出現(xiàn)了下降。而銷售凈利率的降低，會(huì)減少公司的業(yè)績(jī)，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)十分不利，這點(diǎn)是需要注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是宏達(dá)電子股份有限公司，股票代碼:300726。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦宏達(dá)電子這只股票，也沒(méi)有說(shuō)宏達(dá)電子公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。