近期，關(guān)于新股棄購的新聞?lì)H吸引市場的眼球。有投資者中簽后欲棄購，但由于券商提前凍結(jié)資金結(jié)果導(dǎo)致虧損，該投資者要求券商賠償損失。另外，有券商給投資者發(fā)短信，稱“如果您新股已經(jīng)中簽，賬戶資金足額，證券公司將按照國家規(guī)定進(jìn)行資金凍結(jié)，不得給予棄股”。個(gè)人以為，是否棄購中簽新股是投資者的權(quán)利，券商不可越俎代庖。
在“新股不敗”神話頻頻上演的時(shí)期，中簽如同“中彩”，也凸顯新股中簽難度之大，像市場上從來沒中過簽的股民大有人在。但此一時(shí)彼一時(shí)，如今的市場格局早已不同。投資者欲棄購，而券商要求中簽投資者“不得棄購”的背后，顯然并非沒有原因。
從投資者的角度講，新股呈現(xiàn)出的另類“三高”現(xiàn)象，是導(dǎo)致投資者欲棄購的根本原因。比如另類“三高”現(xiàn)象中的“一高”即為破發(fā)比例較高。既表現(xiàn)在步入2022年以來新股掛牌當(dāng)天即破發(fā)的比例上，也表現(xiàn)在整個(gè)新股的破發(fā)比例上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，2022年滬深A(yù)股上市新股96家。其中，掛牌當(dāng)天即破發(fā)的達(dá)24家，占比25%；掛牌后因持續(xù)下跌，股價(jià)已破發(fā)的則達(dá)到52家，占比54.17%，兩個(gè)比例都不低。
另類“三高”的“二高”則表現(xiàn)為破發(fā)幅度高高在上。同樣既表現(xiàn)在新股掛牌當(dāng)天的破發(fā)幅度上，也表現(xiàn)在新股上市后因持續(xù)下跌的破發(fā)幅度上。比如1月上市的翱捷科技掛牌當(dāng)天破發(fā)33.75%；4月8日上市的普源精電當(dāng)天破發(fā)34.66%；12日上市的唯捷創(chuàng)芯以36.04%的跌幅將紀(jì)錄再次刷新。
此外，另類“三高”中的三高即為因破發(fā)導(dǎo)致的虧損金額越來越高。此前，新股破發(fā)投資者中一簽虧損的金額往往在3000~5000元左右，但隨著破發(fā)幅度的加劇，虧損金額也不斷刷新紀(jì)錄，甚至已突破萬元大關(guān)。比如中一簽普源精電虧損10550元，唯捷創(chuàng)芯虧損金額則高達(dá)1.2萬元，也讓投資者對中簽如同中刀有了更深切的感受。
根據(jù)規(guī)定，投資者中簽新股后，應(yīng)履行資金交收義務(wù)，確保其資金賬戶在規(guī)定期限內(nèi)有足額的新股認(rèn)購資金。中簽后繳納資金，對于新股的順利發(fā)行有著積極的意義。而在券商要求投資者“不得棄購”的背后，顯然也有其自身的利益訴求在里面。畢竟中簽后賣出股票，券商可以獲取傭金收入。
但是，投資者中簽后是否棄購，理應(yīng)由投資者自己決定。券商要求投資者“不得棄購”，只站在自己的利益角度看問題，而忽視了投資者的感受，因而也是值得商榷的。其實(shí)，棄購與否，是投資者的權(quán)利。棄購既是市場化的行為，也是IPO市場化發(fā)行導(dǎo)致的結(jié)果。
今年以來，新股棄購的比例也在逐步提升。像經(jīng)緯恒潤網(wǎng)上發(fā)行棄購比例就高達(dá)33.73%，客觀上已經(jīng)能夠說明市場對于新股的一種態(tài)度。
事實(shí)上，新股中簽后的棄購行為不僅不應(yīng)阻止，其積極意義也非常值得肯定。對于投資者而言，棄購中簽新股是一種自我糾錯(cuò)行為。新股破發(fā)的愈演愈烈，導(dǎo)致投資者紛紛用“腳”投票。在目前的市場行情下，由于高發(fā)行價(jià)格、高發(fā)行市盈率新股破發(fā)的概率更高，棄購新股也是投資者的一種自我保護(hù)。否則，一旦破發(fā)，要么慘遭套牢，要么虧損出局，這顯然是其不愿意看到的。通過棄購，或許不能分食新股紅利，但至少資金是安全的。
對于詢價(jià)機(jī)構(gòu)而言，高比例棄購現(xiàn)象的出現(xiàn)，無形中將倒逼詢價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)更加謹(jǐn)慎。棄購比例越高，表明市場對新股越不看好，當(dāng)然也存在破發(fā)的可能性。如果破發(fā)，參與配售的詢價(jià)機(jī)構(gòu)同樣將是輸家。
市場的棄購行為，也有利于新股發(fā)行定價(jià)回歸理性。像科創(chuàng)板多家虧損上市的公司，其發(fā)行價(jià)格卻不低，這顯然是導(dǎo)致其大幅破的根本原因。個(gè)人以為，如果新股棄購比例不斷飆升，今后不排除新股出現(xiàn)中止發(fā)行甚至是發(fā)行失敗的可能，這無論是對于保薦機(jī)構(gòu)還是發(fā)行人而言，都有不可承受之重。