市場(chǎng)的“臉色”最難琢磨。
4月25日，長(zhǎng)春高新的董秘張德申發(fā)了一條朋友圈：蒼天?。∩系郯?！佛祖啊！真主??！你們的眼睛都瞎了嗎？！
怒問(wèn)蒼天的背后，是長(zhǎng)春高新股價(jià)的一路走低。
據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自去年5月17日長(zhǎng)春高新股價(jià)創(chuàng)522.2元新高之后，一年不到的時(shí)間其股價(jià)就跌去了72%。
在基本面沒(méi)有發(fā)生巨大變化的情況下，長(zhǎng)春高新的走勢(shì)著實(shí)讓人“看不懂”，我認(rèn)為正是因?yàn)檫@種“無(wú)理由”的下跌才引發(fā)了張德怒問(wèn)蒼天的一幕。
實(shí)際上，從整個(gè)醫(yī)藥板塊來(lái)看，長(zhǎng)春高新的走勢(shì)并不是孤例，但是如此慘烈的，著實(shí)讓人費(fèi)解。
從業(yè)績(jī)層面而言，長(zhǎng)春高新不僅業(yè)績(jī)沒(méi)有出現(xiàn)下滑，而且還出現(xiàn)了兩位數(shù)以上的上漲。
3月16日，長(zhǎng)春高新發(fā)布了2021年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.47億元，同比增長(zhǎng)25.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.57億元，同比增長(zhǎng)23.33%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)37.42億元，同比增長(zhǎng)29.52%。
良好業(yè)績(jī)的背后，其研發(fā)投入也出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年長(zhǎng)春高新的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了8.85億元，同比增長(zhǎng)86.37%。
張德申在接受采訪時(shí)曾表示：公司將科技創(chuàng)新放到了企業(yè)發(fā)展的核心地位，公司持續(xù)加大對(duì)研發(fā)的投入。公司重視新技術(shù)和新產(chǎn)品研發(fā)與孵化，通過(guò)持續(xù)的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)來(lái)優(yōu)化公司的產(chǎn)品線，力求公司中長(zhǎng)期產(chǎn)品布局的可持續(xù)性。
從收入構(gòu)成來(lái)看，目前生長(zhǎng)激素仍然占據(jù)了公司營(yíng)收的一半以上，并且公司凈利潤(rùn)的來(lái)源98%都是基于該產(chǎn)品。所以去年集采的消息就成了長(zhǎng)春高新的導(dǎo)火索，今年1月19日，廣東省藥品交易中心最新發(fā)布的廣東聯(lián)盟藥品集采通知中，金賽藥業(yè)、安科生物等公司的重組人生長(zhǎng)激素被納入集采，集采的這波傳聞才終于落地。
集采落地之后，長(zhǎng)春高新的股價(jià)兩天蒸發(fā)了194億元。2月21日，在長(zhǎng)春高新發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，到廣東集采聯(lián)盟報(bào)名截止日，子公司金賽藥業(yè)申報(bào)了重組人生長(zhǎng)激素的三個(gè)粉劑規(guī)格，水劑并未申報(bào)。 據(jù)悉，長(zhǎng)春高新的生長(zhǎng)激素分為粉針、水針、長(zhǎng)效針三種規(guī)格，其中水針占營(yíng)收比例70%以上，也就是說(shuō)長(zhǎng)春高新?tīng)I(yíng)收的大頭并未參與集采。
至于長(zhǎng)春高新為什么一路新低，我認(rèn)為外部環(huán)境的因素可能占據(jù)了主要因素，主要表現(xiàn)在：
第一，目前整個(gè)市場(chǎng)的環(huán)境都處于下跌趨勢(shì)當(dāng)中，賽道股以及白馬股跌幅都比較明顯；
第二，醫(yī)藥賽道從去年中旬之后就已經(jīng)進(jìn)入下降通道，原因是之前巨大的漲幅部分已經(jīng)透支了未來(lái)的上漲空間，因此當(dāng)下下跌更多的是一種“慣性”。
綜合而言，除了當(dāng)下的下跌，長(zhǎng)春高新的股權(quán)質(zhì)押也是一個(gè)問(wèn)題。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，長(zhǎng)春高新超達(dá)投資有限公司有3803萬(wàn)股處于質(zhì)押狀態(tài)，占到持有的公司股份的49.99%。如果繼續(xù)下跌這一部分股權(quán)就有被平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重可能會(huì)對(duì)公司控制權(quán)產(chǎn)生一定的影響。不僅如此，為了彰顯公司的價(jià)值，部分高管也進(jìn)行了增持，其中就包括張德申，但目前都不同程度被套。
我認(rèn)為，目前從長(zhǎng)春高新的基本面來(lái)看，該公司存在被“誤傷”的可能，希望市場(chǎng)還是能理性一點(diǎn)，不要出現(xiàn)極端情況。