紅周刊 主持人 | 尹星
妖股周期開啟
主持人：上周欄目三位嘉賓都表示了對指數的擔憂，本周大盤受阻，欄目讀者應該不會感覺意外。但本周市場依然不乏看點，近期的行情似曾相似，前有建投開路，后有基建與北玻等一眾跟隨，力度絲毫不隨指數震蕩而衰減，有舟粉來信，就一字，爽！
泛舟：有這感覺，說明至少算股市老兵了。
主持人：此話怎講？
泛舟：2015年七月前后，“王的女人”崛起，當時都是十板標配，后排小弟們七板是常態，且熱點明確清晰，持續性非常好。當前不也是這樣？七年了！一個輪回，上次是2015年，再上次是2008年，都懂！每當市場出現真正的大幅震蕩之時，就會有一批資金退出之前上漲了幾年的主流板塊，開始尋找當時的強勢股過渡一下，此時再遇到喜好強勢股的游資，雙方一拍即合，兩股力量合二為一，妖股橫行的周期開啟。當然了，大家別誤會，他們之間不存在協商好的聯手，只是英雄所見略同。這市場中的魂是怎么來的？不就是多方資金達成共識？
主持人：2月11日那天，你看出了建投是龍是魂，顯然其他超級高手也看得出。
泛舟：2月12日的一字說明共識達成。當前就是新周期的開始，上次就是“王的女人”開篇，這回是新老基建和醫藥雙線并進。
主持人：照你這么說，妖股周期開啟？
泛舟：是的！
主持人：這個回答是明確的，既然開啟了，大家一定要好好把握，有啥大伙需要注意的細節？
泛舟：首先最重要的一條，這個階段的強勢板塊及個股，從中線角度看都沒啥戲，說近點吧。上一輪“王的女人”崛起后，茅臺們還不知道在哪里挖泥巴呢。隨后呢？茅臺股價漲十幾倍，“王的女人”龍頭股價剩四分之一，這只是一個短線行為，切記！其次，妖股橫行的周期會比較長，目前看，至少年內都是這樣，大家要有思想準備。最后，雖然20CM短期活躍度遠不及10CM，但一定要觀察20CM在妖股橫行期內的波動規律，因為再下一輪就沒10CM了，當前20CM的經驗尤為寶貴。各種適合強勢股的模式都可以用上了，這周也有次新直接開了后繼續四板。市場氛圍徹底被激活了。
主持人：那么指數會怎么演變呢？
泛舟：不提煞風景的事，指數沒戲，熱點頻出，個股橫飛，知道這些就行了。
二季度行情不容樂觀
主持人：反彈行情如蕭蕭所料，又回到那種“跌不下去也漲不上來”的“蕩悠悠”行情，一季度看起來也就這樣了，我們還是聊聊二季度行情吧。
海風若雨蕭蕭：一季度還剩下四個交易日，目前上證一季度跌幅是11%，創業板跌幅是18%，歷史數據對比下來，這個季度跌幅僅次于2008年的34%和2016年的15%。應該說一季度出現較大跌幅是很罕見的，大家也可以翻一下上證季線的K線組合，包括那些一季度跌幅不大的年份，如2010年、2011年、2018年等等，一般一季度陰線情況下，二季度都是慣性下挫的走勢。從股理上講，如果一年中環境最佳的一季度行情都很慘淡，那么二季度多屬于“青黃不接”的時間段，很難有超強的市場表現。一季度跌得深，但是二季度行情反轉的，有且只有2020年的“全球戰疫”行情。當然那一回是全球同步寬松，當下顯然是不可能重演的，所以二季度行情不容樂觀。
主持人：二季度會跌多少？
海風若雨蕭蕭：當然，一季度跌得深，二季度跌幅就會相對有限。2016年就是如此，一季度砸出了個2638點的深坑，二季度市場盡管也是收陰線，但是跌幅也大大收斂了。2022年一季度行情慘淡的原因歸結于加息預期+地域沖突+疫情困擾，其中加息收水是主因，地域沖突和疫情困擾是次要原因。目前看，美債收益率已經高漲到2.4%，很明顯，超出市場普遍預期2%的天花板（上一輪加息周期中收益率的峰值出現在2018年四季度的3.1%），5月有可能是加50個基點。為了控通脹他們也是蠻拼的，估計二季度加息收水還會持續壓制市場的風險偏好。二季度主要的風險其實是匯率，當下中美利差已經縮減到了0.4%左右，人民幣貶值壓力較大，雖然適度貶值有利于擴大出口和穩定經濟，但是對證券市場就難言利好了，兩周前外資一輪拋售，直接導致市場跌了10%。綜合評判下來，二季度應該屬于磨底行情，估計行情的指數下限在2960點附近，而上限則難超均線60日線的壓制。二季度的節奏有可能是“五窮六絕”。
主持人：能不能“七翻身”？
海風若雨蕭蕭：“七翻身”則主要看美債收益率是否見頂，見頂則意味著他們也進入經濟衰退期，衰退期大家都會“放水”，困擾市場半年之久的加息收水壓力也就平緩下來。
缺口必補
主持人：指數本周反彈受挫，阻力明顯，上周群情激奮中，驕陽的冷靜顯得格外另類，這周估計大家也漸漸冷靜了。市場現在有聲音說要回補缺口，你怎么看，如果回補會不會重新轉強？
驕陽：我覺得這個是肯定會回補的，畢竟周線月線都還是跌勢結構，日線KDJ高位鈍化，保險、地產、銀行等傳統權重股指標也是高位鈍化，光伏鋰電持續縮量，這都是短線存在的風險，所以指數如果回補缺口，一點都不奇怪。就算回補，我覺得也不會轉強，我們知道，指數轉強一定是趨勢性的，不能說明天漲后面再漲就是轉強。當月線周線沒有給出明顯反轉條件出現時，任何輕言轉強的聲音都是不可取的。日線來說20、30天線明顯下壓，怎么轉變，有條件嗎？完全看不到，所以如果回補缺口，反而說明市場在弱化。
主持人：很多分析說，最恐慌的殺跌過去了，后面就算2次探底，也不可怕了，如果真的步入2次探底，你覺得會是一個什么樣的節奏？
驕陽：恰恰相反吧，我覺得最恐慌的時候可能剛剛開始，前面快速急跌，老股民都明白的，急跌必有大反彈，但是如果步入2次探底，很大概率就是持續弱勢震蕩或者陰跌。這兩種無論是哪種都是最熬人的，慢刀子“割肉”。之前指數急跌時候，不少個股真沒跌多少，但是真要是后面縮著量給你陰跌，很多人就受不了了。而且陰跌很容易跌著跌著就出個大陰線，還不容易反彈，真這樣了，才是最恐懼的。至于很多自媒體都說恐慌過去了，我覺得就是迎合大眾心態，市場反彈你說要跌，下面評論得怎么罵他？但是我們操作還是得對自己負一些責任，普通股民來講，不具備太強的短線操作能力，更多看指數吃飯，如果是這樣，那一定記住，就是需要耐心等待，別去輕易預判底部，一定要記住，美國是歷史最強的加息周期，不是寬松周期。
主持人：你上周還說小盤題材股會好，以前這曾是市場主流模式，看來要回歸了。
驕陽：以前市場游資和現在根本不是一個量級的，以前市場股票數量少，必然跟著大盤走，現在數量大了幾倍，必然獨立走強的品種會越來越多。小盤題材我覺得今年會持續穿越調整周期。
主持人：如果后面基建、數字經濟、醫藥幾個老龍頭、掛掉，應該會壓制短期情緒吧。
驕陽：肯定會短期影響情緒，但還會有新的方向，我覺得還是應該從穩增長這個角度去找，上周節能建筑爆也是這個原因。從穩增長角度來看，新老基建（含新經濟）肯定是重點，比如特高壓，比如電梯，比如綠色建筑分支鋼結構等。
主持人：地產和醫藥是當下兩大頂流，怎么看？
驕陽：關注地產的話，肯定是首選低位、低市值、業績差但無退市風險和ST風險的國資股。醫藥龍頭短期可能見頂，也可能帶動板塊調整，但是其中中藥我覺得今年會是不斷走強的一年。中藥里面的個股，不但不要因為短期調整而放棄，還要利用調整來挖掘機會。
（本文已刊發于3月26日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）