公司主營業(yè)務(wù)及產(chǎn)品：公司的主要產(chǎn)品及服務(wù)包括慣性導(dǎo)航系統(tǒng)、慣性導(dǎo)航系統(tǒng)核心部件、其他零部件和技術(shù)服務(wù)等，產(chǎn)品主要用于遠(yuǎn)程制導(dǎo)彈藥等武器裝備。公司在立足軍工的同時逐步向民用領(lǐng)域拓展市場，已研發(fā)出適用于無人機(jī)、無人船只、自動駕駛、能源勘采、測繪等各類應(yīng)用場景的產(chǎn)品。報告期內(nèi)，公司除軍品和軍貿(mào)相關(guān)產(chǎn)品外，其他民用產(chǎn)品主要為用于教學(xué)訓(xùn)練功能的光纖陀螺儀和訓(xùn)練模擬器等。
公司核心看點及IPO發(fā)行募投：公司是國內(nèi)慣性導(dǎo)航系統(tǒng)領(lǐng)軍企業(yè)，公司核心研發(fā)團(tuán)隊為北理工團(tuán)隊，在行業(yè)內(nèi)有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢。同時慣性導(dǎo)航系統(tǒng)應(yīng)用市場前景廣闊，下游需求提升空間巨大，公司未來增長潛力較大。本次公開發(fā)行股票為不超過2200萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例為25%。公司募投項目擬投入募集資金總額6.36億元，募集資金投資項目將全部用于提高核心產(chǎn)品的產(chǎn)量和服務(wù)能力，保障軍品研發(fā)生產(chǎn)任務(wù)的需求，并充分利用現(xiàn)有軍品技術(shù)開拓民用市場。
主營業(yè)務(wù)分析：公司收入主要來源于慣性導(dǎo)航系統(tǒng)，2019年起該項產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比均在95%以上。2018年公司開始陸續(xù)承接軍工企業(yè)的慣性導(dǎo)航系統(tǒng)訂單，銷售收入相應(yīng)快速增長，2018-2020年營收復(fù)合增長率為81.69%，其銷售收入快速增長的帶來的規(guī)模效益降低了公司2019年的管理費用率和銷售費用率。同時慣性導(dǎo)航系統(tǒng)下游應(yīng)用市場較為廣泛且市場空間較大，未來隨著下游行業(yè)的發(fā)展將有望帶動公司保持業(yè)績的持續(xù)增長。
行業(yè)發(fā)展前景：受益于各類飛行器數(shù)量的增加、對導(dǎo)航精度的要求提高以及部件的微小型化和低成本等因素，我國慣性導(dǎo)航系統(tǒng)行業(yè)市場規(guī)模快速增長，預(yù)計到2026年將達(dá)到481.7億。其細(xì)分領(lǐng)域精確制導(dǎo)武器領(lǐng)域市場、智能駕駛和軍用飛機(jī)領(lǐng)域均有比較大的市場空間。
慣性導(dǎo)航技術(shù)不僅在國防領(lǐng)域中占有重要地位，而且在民用領(lǐng)域也有廣闊的市場，公司積極響應(yīng)國家發(fā)展戰(zhàn)略，在立足軍工的同時，積極拓展民品領(lǐng)域下游市場應(yīng)用，已研發(fā)出適用于無人機(jī)、無人船只、自動駕駛、能源勘采、測繪等各類應(yīng)用場景的產(chǎn)品，目前處于市場開拓階段，尚未產(chǎn)生收入，未來有望成為公司新的增長點。