2020年至2022年期間，知行科技合共交付超10萬臺自動駕駛中央控制器，在這一領域干到了中國第二的位置。
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(資料圖片)
作者丨巴里
編輯丨及軼嶸
圖源丨知行科技
要打造“智駕之城”的蘇州，終于要迎來其自動駕駛第一股。
日前，知行汽車科技（蘇州）股份有限公司（以下簡稱“知行科技”）向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。
畢業于中科大的宋陽是一位典型的行業老兵，十余年的時間，他從初級工程師一路摸爬滾打，做到了博世中國智能駕駛研發部開創人。看到自動駕駛大潮的來臨，他果斷召集人馬成立知行科技，切入有自動駕駛汽車大腦之稱的“自動駕駛中央控制器”，拿下了吉利旗下極氪汽車超10萬套訂單，在這一領域干到了中國第二的位置。
睿獸分析顯示，成立以來，知行科技共完成了8輪融資。2022年9月最后一輪融資完成時，知行科技整體估值達到33億元。
值得注意的是，理想汽車曾兩次出手投資。如若知行科技此次能夠成功上市，李想又將收獲一個IPO。
知行科技創始人兼CEO宋陽
李想兩輪押注中科大校友，又將收獲一個IPO這是一個行業“老炮兒”的創業故事。
48歲的宋陽，畢業于中國科學技術大學電子與信息工程專業。他擁有10多年博世從業經歷，從初級硬件工程師、項目經理、部門經理及研發總監，一路成為了博世中國智能駕駛研發部開創人。
2014年，他加入全球四大汽車安全系統供應商之一的美國KSS公司，創建自動平安事業部，任KSS自動平安中國區總經理。
2016年，隨著自動駕駛熱潮的來臨，其中涉及的感知、控制、決策系統的復雜性要求逐漸提高，與車身其它系統的信息交互、控制也越來越多，各方都希望自身能變成一個模塊化、可移植和便于管理的汽車子系統。
正是看到這樣一種趨勢，宋陽集結起了一支來自博世、KSS等供應商巨頭的團隊，于當年12月在蘇州工業園區成立知行科技。
宋陽選擇的切入點正是相當于自動駕駛汽車大腦的“自動駕駛中央控制器”。他曾說道：“我們的大腦，指揮手去把方向盤，指揮腳去踩油門和剎車。自動駕駛的大腦也是一樣的，控制器擔任收回信號，決議什么時分剎車、加油或轉向。”
他認為，當前自動駕駛正面臨非常大的挑戰，供應商如何在復雜的情況下找到一條簡單的路，讓客戶滿意，這決定了他們能取得多大的發展。知行科技所要做的就是幫助供應商做好軟硬件協同，以更低的成本達到更好的整體優化效果。
作為行業“老司機”，他對車廠選擇供應商的規范了如指掌，尤其是對車前安全件的可靠性測試。
通常來說，如算法安全、功能安全與整體方案可靠性都需要符合車規級標準，車廠還會拿測試方案與國外產品做對比。在車廠看來，一個產品的成功演示，只意味著做好了前10%。
從產品到實際落地，恰恰是這支團隊最為擅長的地方。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2022年自動駕駛域控制器銷售收入計，知行科技是中國第二大第三方自動駕駛域控制器提供商，市場份額為26.2%，按2022年自動駕駛域控制器銷售收入計，包含整車廠（OEM）自研的域控制器，公司是中國第四大整體自動駕駛域控制器提供商，市場份額為8.6%。
在2020年至2022年期間，知行科技合共交付超10萬臺自動駕駛域控制器。目前，公司已獲得包括吉利汽車、上汽通用五菱、長城汽車、奇瑞汽車、東風汽車及極星等14家知名OEM的定點函。
踩中了自動駕駛風口，知行科技吸引了眾多VC/PE的關注。
睿獸分析顯示，成立以來，知行科技共完成了8輪融資，投資方包括明勢資本、理想汽車、國中資本、建銀國際、中銀粵財、國家混改基金、華強創投、永鑫方舟、訊飛創投、雅楓投資、HL Klemove、干融控股、招商啟航等知名機構。
值得一提的是，據招股書，知行科技最后一輪融資為2022年9月完成的C3輪融資，彼時整體估值達到33億元。
招股書顯示，國家混改基金持有知行科技9%的股份，為最大機構投資方，國中資本、HL Klemove和明勢資本分別持有知行科技7.6%、7.5%和6%的股份。
值得注意的是，理想汽車曾兩次出手投資知行科技。
2017年12月，理想汽車參與了知行科技Pre-A輪融資。當時，李想剛剛涉足造車領域，其首款車型理想ONE還未發布。2020年7月，理想汽車再次參與知行科技B輪融資，當月理想汽車正式登陸納斯達克。
目前，理想汽車通過北京車和家持股 4.5%。如若知行科技此次能夠成功上市，李想旗下又將拿下一個IPO。
96%收入靠吉利，69%采購來自Mobileye知行科技之所以受到資本追捧，很大一部分原因在于其業務的高速增長和商業化落地能力。
招股書顯示，2020年至2022年，知行科技收入分別為4765.5萬元、1.8億元、13.3億元。2022年銷售額直接突破10億元大關。
從報告期內產品銷售收入來看，2020年，知行科技約90%收入來自銷售已裝配印刷線路板（PCBA）產品；2021年，知行科技開始銷售自動駕駛域控制器解決方案，收入為0.86億元，占比48%；2022年，知行科技約94%收入來自自動駕駛域控制器解決方案，約為12.5億元。
知行科技表示，PCBA產品并非公司的核心業務，并計劃于未來五年逐步減少向第三方銷售PCBA產品。報告期內公司銷售PCBA產品收入占比逐漸從2020年的89%下降至2022年的2.6%。
但需要指出的是，在公司營收增加的同時，2020年至2022年，知行科技毛利率分別為20.1%、20.6%、8.3%。
在收入爆發的2022年，公司毛利率大幅度下跌，較上年減少12.3個百分點。對此，知行科技解釋稱，自2021年10月開始量產SuperVision后，帶來收入大幅增長，但該業務毛利率較低所致。
利潤方面，2020年至2022年，知行科技虧損分別為5382萬元、4.64億元和3.42億元，3年累計虧損8.6億元。
除了毛利率波動外，知行科技還存在過于依賴單一客戶的問題。
目前，知行科技的絕大部分收入來自吉利集團，2021年、2022年吉利集團貢獻的收入分別9450萬元、12.7億元，占同期收入的53.0%及96.4%。
吉利旗下極氪001的量產交付，是導致知行科技收入大幅增長的主要原因。
據悉，2020年10月，知行科技與吉利集團達成初步合作，共同研發L2++級自動駕駛解決方案及產品。2021年10月，知行科技拿到極氪001超10萬套訂單后，其后陸續獲得長城、奇瑞、吉利等多個主機廠的量產訂單。
但總體上，知行科技的收入依然高度依賴吉利。
知行汽車也坦言：我們無法保證吉利集團將持續與我們合作或將不會減少與我們的業務。
除了銷售端，知行科技的采購也較為單一。
就自動駕駛域控制器成本而言，軟件占比約20%至40%，硬件包括SoC、微處理器、PCB、電阻器、電容器及結構部件占比約60%至80%。其中，SoC是最有價值的部件，對自動駕駛域控制器的性能具有巨大影響，SoC成本占比約20%至40%。
知行科技與Mobileye達成了深度合作后，Mobileye成為知行科技2021年和2022年的最大供應商。2020年至2022年，知行科技對Mobileye的采購額分別為570萬元、7840萬元及9.22億元，分別占知行科技同期總采購額的13.6%、54.6%及69.2%。
作為產業鏈中游，知行科技的上游供應商和下游客戶都較為集中，其話語權難免相對較弱。
此次IPO，知行科技所募集到的資金將主要用于提升自動駕駛解決方案和產品研發，以及擴大銷售和服務網絡與研發總部、生產廠房和新生產線有關的資本開支。
“智駕之城自動駕駛第一股”到來，為何是蘇州？2月，央視《新聞聯播》曾大篇幅聚焦蘇州打造“智駕之城”。
除了知行科技，蘇州還有圖達通、智加科技、Momenta、九識智能等自動駕駛公司。知行科技將有望成為蘇州引入的這些自動駕駛公司里的第一股。
已有超過200家上市公司的蘇州也將再添這一硬核IPO。
數據顯示，從1993年蘇州誕生第一家上市公司到2017年數量突破100家，蘇州用了24年。而5年半之后，上市公司數量又突破200家大關，蘇州成為繼北京、上海、深圳和杭州之后，第5個突破200家的城市。
即便是在2022年如此嚴峻的經濟環境下，蘇州仍然有高達29家企業在境內外上市，平均12家公司就有一家企業上市，足見蘇州經濟質量之高。
資料顯示，蘇州工業園區有60多家上市公司，蘇州高新區有接近30家上市公司，兩者相加超過100家上市公司。從上市公司密度看，蘇州的工業園區和高新區，可能是國內非直轄市中唯一可以與深圳南山相媲美的地方。
通常，發達地區之所以發達，跟資本的密集和厚度關系密切。上市公司數量反映了城市的經濟發展水平和質量。
如今，蘇州擁有2.4萬億元經濟總量、4.36萬億元工業總產值、2.57萬億元進出口總額、1500億美元的國際資本，已經成為全球一流的現代化大都市。
從GDP數據上來說，蘇州是GDP前十名城市中，唯一一個非直轄市或省會，也不是計劃單列市。
近年來，蘇州更是在生物醫藥、通訊電子、人工智能、現代高端裝備、航空航天五大硬核產業發力，涌現出恒力、盛虹、沙鋼三大全球五百強企業。
同時，蘇州還出現了亨通、協鑫、百濟神州、信達生物、博瑞制藥、金龍海格、同程藝龍、阿特斯、國芯、東山精密、滬電股份、吳中制藥、科沃斯、思必馳、波司登、金螳螂、康力、永鼎、江南嘉捷、山石網科等一大批本土明星企業。
不僅如此，蘇州還聚集了微軟蘇研院、思科蘇研院、華為蘇研院、藥明康德藥理中心、復星醫藥研發中心、微創醫療研發中心、中國移動研發中心、博世研發中心等一大批國內頂尖企業和世界五百強跨國公司區域研發基地。
那么，為何是蘇州？
首先，長三角一體化與多極發展，蘇滬同城，是蘇州最大的機會。
蘇州是工業化最完備、離上海最近的地級市。在《上海大都市圈空間協同規劃》中，蘇州定位為綜合性全球城市，這也是蘇州被官方首次定性為全球綜合性城市。
其次，為了支持上市公司，蘇州可謂拿出了“真金白銀”。
2022年8月，蘇州市政府辦公室印發了《推進蘇州上市公司做優做強若干措施》。其中，對上市公司引進并入選重大創新團隊、創新創業領軍人才分別給予最高5000萬元、1000萬元的資助。此外，圍繞電子信息、裝備制造、生物醫藥和先進材料四大主導產業，支持上市企業爭取牽頭建設全國重點實驗室，分階段給予最高2億元資助。
從2022年實施“育林計劃”和“參天計劃”，蘇州目標2025年上市公司目標總數將超300家。
可以預計的是，未來像知行科技這樣的硬科技IPO，在蘇州會越來越多。