近日，和科達(dá)宣布，籌劃兩個(gè)多月的控制權(quán)變更事項(xiàng)以失敗告終，這已是公司自2017年來第四次籌劃重大事項(xiàng)終止，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。針對(duì)此事，日前深交所向和科達(dá)下發(fā)了關(guān)注函，要求本次終止事項(xiàng)的決策過程、決策人、決策時(shí)間，董監(jiān)高等相關(guān)內(nèi)幕知情人在籌劃期間的減持情況以及決策是否審慎作出說明。此外，和科達(dá)需要說明相關(guān)主體是否存在利用籌劃重大事項(xiàng)炒作股價(jià)、配合減持等行為，并就歷次籌劃重大事項(xiàng)終止的原因做出解釋。
近年來，因?yàn)橐恍┥鲜泄拘б娌患选⒅鳂I(yè)增長空間有限轉(zhuǎn)向重組并購，監(jiān)管層對(duì)此整體持鼓勵(lì)態(tài)度。一般來說，上市公司并購重組能夠充分發(fā)揮資源配置作用，有利于培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，發(fā)展先進(jìn)生產(chǎn)力，并購重組之后也能有效改善公司法人治理，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。但在二級(jí)市場(chǎng)上，一些投資者熱衷于炒作“重組概念股”，客觀上也導(dǎo)致一些上市公司以“重組并購”之名，行拉抬股價(jià)、高位減持之實(shí)，嚴(yán)重?fù)p害中小投資者利益。
具體到和科達(dá)這起案例，我們看到公司上市不足一年后，即打出“重組牌”。2017年2月，公司擬收購深圳市寶盛自動(dòng)化設(shè)備有限公司100%股權(quán)，但7個(gè)多月后宣告失敗。2019年4月，和科達(dá)再度籌劃收購湖北東田光電材料科技有限公司100%股權(quán)，不到兩個(gè)月終止。2020年10月，和科達(dá)第三次籌劃重大資產(chǎn)重組，很快宣布終止。最新的動(dòng)作在今年2月，和科達(dá)公告稱公司控股股東擬向數(shù)京（上海）數(shù)字科技中心（有限合伙）協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的和科達(dá)股份2000萬股，同時(shí)公司籌劃向數(shù)京科技或其關(guān)聯(lián)方非公開發(fā)行股票等事宜。
值得關(guān)注的是，四次發(fā)布重組的利好消息后，和科達(dá)的股價(jià)均有明顯提升。以最新的動(dòng)作為例，今年1月底和科達(dá)的股價(jià)在15.54元左右（近一年的最低谷），2月9日公司放出重組的利好后股價(jià)迅速攀升，2月21日股價(jià)即達(dá)到20.28元的小高峰，此后還曾觸及21.55元的最高點(diǎn)。正因?yàn)槎啻螔伋鲋亟M預(yù)案無果而終，且期間公司股價(jià)走勢(shì)如此“巧合”，和科達(dá)最終迎來了深交所的關(guān)注函。
并購重組是上市公司調(diào)整戰(zhàn)略，切換賽道涅槃重生的重要渠道，但不是欺騙投資者、暗中謀取私利的擋箭牌。如果和科達(dá)最終被查實(shí)存在炒作股價(jià)、配合減持的行為，筆者認(rèn)為理應(yīng)重罰。近年來，一些公司偏離主業(yè)，熱衷編故事、炒概念，進(jìn)行所謂的跨界“高估值、高溢價(jià)、高承諾”并購重組也不少見，隨之帶來的是股東補(bǔ)償糾紛矛盾、高商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)造假、涉嫌操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易等一系列重大風(fēng)險(xiǎn)。這種歪嘴和尚念壞了“并購重組”好經(jīng)的風(fēng)氣，也該殺一殺了。