總結(jié)：
（1）盡管面臨著價(jià)格和中國電動汽車市場需求放緩的壓力，但理想汽車（LI）在6月份還是交付了32,575輛電動汽車，并且超過了競爭對手蔚來（NIO）和小鵬汽車（XPEV）。
(資料圖片僅供參考)
（2）理想汽車在2023年第一季度的利潤率為22.4%，而蔚來的利潤率為5.1%，小鵬汽車的利潤率為負(fù)2.5%。
（3）在2023財(cái)年實(shí)現(xiàn)盈利，可能會成為理想汽車股價(jià)上漲的催化劑。
猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，對中國電動汽車行業(yè)的投資者來說，理想汽車有著非常強(qiáng)大的價(jià)值，因?yàn)樵摴灸壳盁o論是在生產(chǎn)還是交付增長方面，都正在碾壓其他競爭對手，特別是在交付增長方面，比如蔚來和小鵬汽車。
6月份，理想汽車交付了創(chuàng)紀(jì)錄的32,575輛電動汽車，首次突破了3萬輛的交付大關(guān)。考慮到中國電動汽車市場面臨著價(jià)格壓力，電動汽車需求也一直在放緩，理想汽車在這種情況下還能取得這樣的成績確實(shí)值得肯定，所以，我們認(rèn)為，對于希望投資中國電動汽車市場的投資者來說，理想汽車可能是一家非常有價(jià)值的公司。
理想汽車的最的交付數(shù)據(jù)
6月份，理想汽車總共交付了32,575輛電動汽車，同比增長了150.1%，而且自1月份以來，由于運(yùn)營改善以及L7、L8和L9的強(qiáng)勁交付表現(xiàn)，理想汽車的交付量已經(jīng)增加了一倍以上。
理想汽車6月份的交付量是蔚來的3.1倍，小鵬汽車的3.8倍。這也是理想汽車有史以來第一次月交付超過3萬輛的月份，理想汽車董事長兼首席執(zhí)行官李想也表示，理想汽車的目標(biāo)是在第四季度每月交付4萬輛電動汽車。
強(qiáng)勁的利潤率
猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，對于所有的中國電動汽車初創(chuàng)企業(yè)來說，要看它值不值得投資，其中一個(gè)重要因素因素就是看它的利潤率，今年第一季度，理想汽車的整車?yán)麧櫬蕿?2.4%，同比降幅相對溫和，僅為2.6個(gè)百分點(diǎn)，而蔚來2023年第一季度的利潤率則為5.1%(同比下降了13.0個(gè)百分點(diǎn))，小鵬汽車的利潤率甚至為負(fù)2.5%(同比下降了12.9個(gè)百分點(diǎn))，原因是積極的促銷活動/降價(jià)、較低的價(jià)格和取消新能源汽車補(bǔ)貼導(dǎo)致的。
理想汽車的利潤率，在三家公司中之所以最高，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為部分原因是其以SUV為核心的電動汽車產(chǎn)品的需求非常強(qiáng)勁，客戶服務(wù)也非常強(qiáng)勁，所以它敢不通過降價(jià)/促銷等活動來追求銷量增長，因此理想汽車目前的毛利率遠(yuǎn)高于競爭對手。
第二季度交付量展望
理想汽車預(yù)計(jì)其第二季度交付量將達(dá)到7.6萬至8.1萬輛（這是迄今為止行業(yè)中最強(qiáng)勁的預(yù)期），要是真的實(shí)現(xiàn)了的話，那么理想汽車第二季度的交付量將是小鵬汽車的3.7倍（小鵬汽車預(yù)計(jì)第二季度的交付量為2.1萬輛和2.2萬輛)），是蔚來的3.3倍(蔚來預(yù)計(jì)第二季度的交付量將達(dá)到2.3萬輛至2.5萬輛)，這意味理想汽車第二季度的交付量同比增幅將高達(dá)182%。
理想汽車在電動汽車領(lǐng)域的投資價(jià)值
雖然我們也看好蔚來，但理想汽車依然是目前中國電動汽車市場上交付增長最快和最具投資價(jià)值的公司之一。
而且理想汽車的市盈率也很低，只有1.4倍，蔚來和小鵬汽車的市盈率分別為1.3倍和1.7倍，而且由于增長放緩，它們的年交付量也出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性下降。
從歷史上看，理想汽車的市盈率要比現(xiàn)在高得多，去年的平均市盈率為1.74倍，這意味著投資者目前獲得的市盈率比理想汽車的歷史估值低了近20%。
相比蔚來和小鵬汽車，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為理想汽車還有一個(gè)優(yōu)勢:那就是市場預(yù)計(jì)它今年有望實(shí)現(xiàn)盈利，而根據(jù)S&P capital IQ的數(shù)據(jù)，市場目前預(yù)計(jì)蔚來和小鵬汽車至少在2025財(cái)年之前都不會盈利。
理想汽車的風(fēng)險(xiǎn)
雖然理想汽車的L7、L8和L9目前的銷量增長勢頭都非常好，而且該公司在中國電動汽車領(lǐng)域的表現(xiàn)也明顯優(yōu)于競爭對手，部分原因是該公司擁有一條更簡單、專注于SUV的生產(chǎn)線，并且有能力不降價(jià)。
但猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，投資理想汽車股票還是有風(fēng)險(xiǎn)的，并且最大的風(fēng)險(xiǎn)是：由于這個(gè)行業(yè)的價(jià)格競爭越來越激烈，所以理想汽車的利潤率可能會下降，而這正在影響整個(gè)行業(yè)，因此盈利時(shí)間的延遲可能會成為理想汽車股價(jià)大幅下跌的催化劑。
結(jié)論
今年6月份，理想汽車在競爭中進(jìn)一步領(lǐng)先競爭對手，交付量不但創(chuàng)下了新高，利潤率目前也遙遙領(lǐng)先于競爭對手。
理想汽車對第二季度的交付前景和第四季度的預(yù)期表明，理想汽車有望在2023財(cái)年實(shí)現(xiàn)盈利，而且這個(gè)速度比小鵬汽車和蔚來提前了三年....
猛獸財(cái)經(jīng)相信這可能會成為理想汽車股價(jià)上漲的催化劑。
考慮到理想汽車的市盈率僅為1.4倍，而交付增長率和整車/毛利率也都明顯高于競爭對手，所以我們認(rèn)為理想汽車的風(fēng)險(xiǎn)狀況對投資者來說仍然非常有利，理想汽車目前也是電動汽車領(lǐng)域最有投資價(jià)值的公司之一。
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