這是一家入選全球醫藥企業研發管線規模Top25的醫藥集團，同時也是中國醫藥工業百強榜單中位居第4位的上市企業。
而憑借著在醫藥領域的強大競爭力，不僅中國證券金融公司成為了其流動股東，就連全國社保基金和基本養老金也在今年第一季度加入到其陣營中。
2022年該企業的凈利潤為37.3億元，而到了2023年這家公司只用了一個季度的時間就完成了9.87億元的凈利潤，該企業今年凈利潤的增長將是大概率事件。
(資料圖)
但是在今年第一季度，這家公司的短期償債能力卻并不是很強，這勢必會影響該企業的生產經營，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。
目前，這家公司的股票在大幅回撤了69%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股醫藥概念板塊中，復星醫藥(股票代碼:600196)這家上市企業2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
在這家公司的財報中翻譯官了解到，復星醫藥的主營業務為制藥、醫療器械與醫學診斷服務。
這家公司制藥的收入占比為70.1%，醫療器械與醫學診斷的收入占比為15.81%，醫療健康服務的收入占比為13.83%。
在該企業的財報中翻譯官發現，在2022年這家公司的醫藥用處方藥的銷售收入位居全國第12位，并且其下屬子公司還是印度最大的注射劑生產企業，這些都彰顯了其在該領域的強大競爭力。
而在這家公司的財報中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅三次，總共派發現金101.8億元。
并在2018 ~ 2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了30%。這個比例很高，說明該公司對股東十分負責。
上面介紹了這家企業的基本信息，下面我們再來分析一下該公司的凈利潤表現。
業績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。
2022年第一季度，這家企業的凈利潤只有4.57億元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤就達到了9.87億元，同比大幅增長了116%。
而這家企業目前的凈利潤，在A股醫藥概念板塊297家上市公司中排名第9位。這個名次非常高，說明其規模相對來說很大。
上面看過了這家企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該公司經營活動產生的現金流量凈額這個指標，并判斷出這家企業現金流的情況。
2023年第一季度，該公司的凈利潤雖然有9.87億元，但是同期這家企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻為8.73億元，同比增長了2%。
在買方市場公司都是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款，所以現金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
而在2023年第一季度，該公司的現金流量凈額幾乎和凈利潤一樣多，并且同比還增長了2%。
這說明和去年同期相比這家企業的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該公司的生產經營是非常有利的。
在本環節的最后，我們再來看一下這家企業的賺錢能力，也就是凈資產收益率這個指標。
2023年第一季度，該公司的凈資產收益率為2.17%，同比增長了79%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過醫藥的生產經營，三個月后就能賺回2.17元的凈利潤。
而這家企業目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股醫藥概念板塊297家上市公司中排名第123位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其賺錢的能力相對來說并不弱。
綜上所述，在2023年第一季度，這家企業的規模非常大，賺錢的能力不弱，并且其目前的現金流也非常的充裕。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2023年第一季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是醫藥產品利潤空間的擴大。
2022年第一季度，該公司銷售100元的醫藥產品只能賺回43.55元的毛利潤，銷售毛利率為43.54%。
而到了2023年第一季度，這家企業同樣銷售100元的醫藥產品卻能賺回51.29元的毛利潤，銷售毛利率達到了51.29%，同比增長了8%。
該公司目前的銷售毛利率，也就是醫藥產品的利潤空間在A股醫藥概念板塊297家上市企業中排名第159位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。
通過以上分析我們了解到，在2023年由于這家公司醫藥產品的價格出現了上漲，或者營業成本的降低，這不僅提高了該企業的銷售毛利率，還使得公司第一季度的凈利潤出現了增長。
不足之處
在本文最后的環節中，我們再來分析一下這家企業目前存在的瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2023年第一季度，該公司最大的問題在于短期償債能力偏弱。
2023年第一季度，這家企業的短期償債能力，也就是流動比率這個指標為1.08。這說明如果該公司有100元的短期負債，只對應有108元的流動資產作為保障。
而通過進一步分析翻譯官在該公司的資產負債表中發現，在2023年第一季度，這家企業的短期負債為325億元，流動資產則為351億元，這看似流動資產能夠覆蓋短期負債，實則不然。
因為在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的，而同期該公司應收賬款的金額為78億元，存貨的金額也有76億元。
所以減去應收賬款和存貨的金額之后，這家企業的流動資產只有197億元，這是無法覆蓋325億元的短期負債的，這也說明該公司的短期償債能力偏弱。
而短期償債能力不強不僅會影響一家企業未來的現金流，也會縮小該公司的財務杠桿，嚴重的話也有資金鏈斷裂的風險，這些都是需要我們注意的。
如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦復星醫藥這只股票，也沒有說復星醫藥公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。