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近年來，隨著機(jī)構(gòu)管理規(guī)模的擴(kuò)大，大宗交易已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)建倉的重要途徑。以港股市場為例，受限于大盤萎靡，過去兩年間不少優(yōu)質(zhì)個股的交投頗為清淡，這使得機(jī)構(gòu)很難直接從二級市場上收集到足夠的流通股。
智通財經(jīng)APP注意到，今日午間，津上機(jī)床中國（01651，以下簡稱“津上中國”）發(fā)布公告稱，公司控股股東日本津上計劃出售部分持股以提升津上中國股票的流通性。
據(jù)了解，截至本公告發(fā)出日，日本津上共計持有津上中國2.7億股，占公司已發(fā)行股本總額的70.9%。
大量股權(quán)集中于少數(shù)股東手上，這也意味著市場上的流通股會長期處于緊俏狀態(tài)。尤其是對于津上中國這類成長型白馬股而言，稀少的流通盤使得場外的機(jī)構(gòu)投資者難以參與行情，即便是看好公司后市亦無從配置足夠的倉位。
在筆者看來，后續(xù)如若日本津上選擇以大宗交易的方式來出售股份，短期而言對于二級市場的影響預(yù)計可以忽略不計，而中長期來看則將顯著提升津上中國的流通性，吸引更多看好公司發(fā)展的機(jī)構(gòu)投資者入場，從而進(jìn)一步優(yōu)化公司的股東結(jié)構(gòu)。
實際上，若拋開短期股價走勢，僅以基本面而論津上中國顯然不失為一支優(yōu)質(zhì)白馬股。回溯歷史，津上中國內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好。即便是在全球經(jīng)濟(jì)備受考驗的2022年，津上中國的業(yè)績?nèi)匀徽孤冻隽溯^高的韌性。2023財年上半年（2022年4-9月），公司的收入和持有人應(yīng)占凈利潤分別為22億元、3.01億元，環(huán)比分別提升了7.3%、4.2%，表現(xiàn)可圈可點。
除此以外，津上中國也在繼續(xù)執(zhí)行中長期擴(kuò)張戰(zhàn)略，一方面繼續(xù)對安徽津上進(jìn)行設(shè)備投入，另一方面則持續(xù)推進(jìn)平湖新工廠的廠房建設(shè)。
根據(jù)此前既定計劃，安徽津上已于2021年3月投入生產(chǎn)，目前已經(jīng)具備年產(chǎn)12000噸鑄件產(chǎn)能以及部分核心零部件的機(jī)加工能力。后續(xù)根據(jù)市場訂單的需求，也具備年產(chǎn)3000臺機(jī)器的能力；而平湖新工廠預(yù)計將在2024年下半年投入生產(chǎn)，屆時該廠房亦將具備年產(chǎn)4000臺機(jī)器的能力。
另外，值得一提的是，津上中國還尤為重視股東回報。2022財年，津上中國共計派息每股0.8港元，派息額度較上一財年同比增幅高達(dá)100%。換言之，在公司利潤增厚的過程中，津上中國也不斷通過慷慨分紅來讓中小股東充分享受到公司業(yè)績增長的紅利。
綜上，津上中國基本面出眾，具備較高的長期投資價值。但長期以來，囿于大量股權(quán)集中在少數(shù)股東手上，造成二級市場上流通股偏少，津上中國的交投較為清淡，股價因此偏低。未來，隨著日本津上向外釋出一定數(shù)量的股權(quán)，機(jī)構(gòu)投資者有望借助大宗交易等方式“上車”，在專業(yè)投資者的引導(dǎo)下，津上中國的股價有望加速朝著合理估值回歸。