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原定于3月29日召開的先正達(dá)發(fā)行上市審議會(huì)議，結(jié)果在3月28日晚間叫停了。上交所官網(wǎng)顯示，鑒于出現(xiàn)本所規(guī)定的取消會(huì)議情形，按照相關(guān)程序決定取消先正達(dá)集團(tuán)股份有限公司 (以下簡(jiǎn)稱“ 先正達(dá) ”)發(fā)行上市審議會(huì)議。
先正達(dá)取消上會(huì)的消息一經(jīng)公布，即受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。雖然注冊(cè)制審核有取消上會(huì)的制度規(guī)定，比如，因不可抗力、意外事件或者其他特殊情形，導(dǎo)致審議會(huì)議無法按照原定安排召開；因回避或者缺席導(dǎo)致參會(huì)委員人數(shù)不符合規(guī)定，且難以及時(shí)安排其他委員參加會(huì)議；以及審議會(huì)議召開前，發(fā)生重大事項(xiàng)，對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行、上市條件或者信息披露要求產(chǎn)生重大影響。在出現(xiàn)這三種情況時(shí)，交易所有權(quán)取消審核會(huì)議。
而且在此之前，今年1月和2月，上交所曾先后取消廣州天極電子科技股份有限公司（下稱廣州天極）、深圳威邁斯新能源股份有限公司（下稱深圳威邁斯）的上市申請(qǐng)審議會(huì)議。上交所當(dāng)時(shí)披露，廣州天極尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，因此取消審議會(huì)議。針對(duì)深圳威邁斯的審議會(huì)議取消事宜，上交所同樣解釋為“出現(xiàn)本所規(guī)定的取消會(huì)議情形”，未說明具體原因。
但盡管如此，先正達(dá)取消上會(huì)還是極大地吸引了市場(chǎng)的目光。對(duì)于市場(chǎng)來說，這個(gè)消息太重磅了。畢竟先正達(dá)擬募資規(guī)模高達(dá)650億元，不僅將創(chuàng)下了科創(chuàng)板開板以來的最高歷史記錄，同時(shí)也將是A股市場(chǎng)近12年來最大規(guī)模的IPO。在此之前，農(nóng)業(yè)銀行在2010年6月發(fā)行A股時(shí)，募資達(dá)到685.29億元，創(chuàng)下A股IPO募資的最高記錄。目前，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)石油和中國(guó)神華分別以685.29億元、668億元與665.82億元的首發(fā)募資規(guī)模，攬下A股IPO前三強(qiáng)。若先正達(dá)發(fā)行成功，其首發(fā)募資規(guī)模將在A股IPO史上排名第四。因此，先正達(dá)是名副其實(shí)的“巨無霸”。
不僅如此，先正達(dá)確實(shí)是一家非常重要的公司。先正達(dá)集團(tuán)于2019年注冊(cè)于上海，主要由瑞士先正達(dá)、安道麥及中化集團(tuán)農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)組成，追溯公司的前身，其歷史超過250年。先正達(dá)集團(tuán)是全球領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋植物保護(hù)、種子、作物營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并從事現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)。其業(yè)務(wù)遍布全球100多個(gè)國(guó)家，致力于通過全新的產(chǎn)品和技術(shù)改變農(nóng)業(yè)。據(jù)其披露的招股說明書（上會(huì)稿），2021年先正達(dá)集團(tuán)在全球植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第三、在數(shù)字農(nóng)業(yè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位；在中國(guó)植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第一、作物營(yíng)養(yǎng)行業(yè)排名第一，是中國(guó)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。
就是這樣一家非常重要的“巨無霸”公司，在上會(huì)審核的前夜被叫停了上會(huì)進(jìn)程，這不能不讓市場(chǎng)作出各種各樣的猜測(cè)，一時(shí)之間眾說紛紜。不過，最有代表性的說法是來自于市場(chǎng)人士的分析，不排除是出于市場(chǎng)穩(wěn)定考慮，“目前國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)復(fù)雜，又正處于全面實(shí)行注冊(cè)制改革關(guān)鍵期，主板首批注冊(cè)企業(yè)正在發(fā)行、繳款過程中。先正達(dá)集團(tuán)自身規(guī)模和募集資金量較大，市場(chǎng)關(guān)注度也比較高。”這種說法得到不少投資者的認(rèn)同，不少投資者將先正達(dá)取消上會(huì)稱為是“重大利好”。
先正達(dá)取消上會(huì)對(duì)于當(dāng)下的市場(chǎng)確實(shí)構(gòu)成一定的利好作用，畢竟先正達(dá)募資金額巨大，對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)來說構(gòu)成一定的壓力。但上交所取消先正達(dá)上會(huì)的真實(shí)原因是什么，是否真的是出于市場(chǎng)穩(wěn)定的考慮，這是令人質(zhì)疑的。畢竟目前A股市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)行了全面注冊(cè)制，新股發(fā)行完全市場(chǎng)化，新股的發(fā)行價(jià)格與規(guī)模完全由市場(chǎng)說了算，作為上交所來說，如果還出于市場(chǎng)穩(wěn)定的考慮取消先正達(dá)上會(huì)，這種做法是否合適、是否違背了全面注冊(cè)制的原則呢？
而且就取消先正達(dá)上會(huì)一事來說，所謂“出于市場(chǎng)穩(wěn)定的考慮”，其實(shí)只是市場(chǎng)人士冠冕堂皇的分析，實(shí)際情況也許并非如此，不排除上交所擔(dān)心先正達(dá)發(fā)行失敗，所以才取消先正達(dá)上會(huì)，從而推遲先正達(dá)上市的步伐。畢竟先正達(dá)募資金額龐大，是注冊(cè)制新股發(fā)行下的最大募資，市場(chǎng)是否會(huì)選擇用腳投票，上交所同樣心里沒底。不過，即便如此，這也不應(yīng)該成為上交所取消先正達(dá)上會(huì)的理由。
那么，上交所取消先正達(dá)上會(huì)的理由是什么，這一點(diǎn)必須應(yīng)該透明。一方面，全面注冊(cè)制強(qiáng)調(diào)的是信息披露透明化，在這個(gè)問題上，交易所作為IPO審核機(jī)構(gòu)，自身的工作同樣必須要透明，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的敏感信息，交易所必須作出披露，所謂的“出現(xiàn)本所規(guī)定的取消會(huì)議情形”顯然是沒有透明度的，這種模糊的信息與全面注冊(cè)制要求是完全不符的。
另一方面，交易所信息披露透明也是接受社會(huì)監(jiān)督的需要。在全面注冊(cè)制時(shí)代，新股發(fā)行完全市場(chǎng)化，交易所作為IPO審核機(jī)構(gòu)也不應(yīng)人為干預(yù)IPO市場(chǎng)化的腳步。所以，上交所為什么取消先正達(dá)上會(huì)？在這個(gè)問題上，上交所有義務(wù)接受市場(chǎng)的監(jiān)督，因此，上交所取消先正達(dá)上會(huì)的理由必須透明公開，而不是躲躲閃閃，藏頭藏尾。