行情回顧
煤炭領(lǐng)漲，傳媒領(lǐng)跌
(資料圖)
滬深主要指數(shù)普跌，行業(yè)方面，31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有8個(gè)上漲，23個(gè)下跌，其中，表現(xiàn)居前的三個(gè)行業(yè)為煤炭（4.00%）、銀行（0.98%）、石油石化（0.92%），表現(xiàn)落后的三個(gè)行業(yè)為傳媒（-2.36%）、計(jì)算機(jī)（-1.86%）、商貿(mào)零售（-1.64%）。兩市A股有1033家上漲，35家漲幅超9%，3882家下跌，5家跌幅超9%。滬指跌0.24%，深成指跌0.59%，創(chuàng)業(yè)板跌1.13%，兩市總成交金額7421.9億元，與前一交易日小幅縮量。北向資金凈流入76.14億（WIND數(shù)據(jù)）。
數(shù)據(jù)來源：平安證券
盤面分析
資本開支提升，煤炭板塊大漲
事件消息：
近兩年，我國加快了煤炭資源勘探和煤礦核準(zhǔn)建設(shè)的速度，煤炭行業(yè)的資本開支也逐步提升，明確提出了 2023 年新開工 4億噸煤炭產(chǎn)能的工作目標(biāo)，煤炭產(chǎn)能現(xiàn)已步入新一輪投資建設(shè)周期。2017 年我國實(shí)施以基準(zhǔn)價(jià)為底的礦業(yè)權(quán)競(jìng)爭(zhēng)性出讓制度改革，多數(shù)省市調(diào)整了煤炭采礦權(quán)基準(zhǔn)價(jià)，較原有基準(zhǔn)價(jià)大幅抬升。
投顧觀點(diǎn)：
國內(nèi)煤炭供給周期性、結(jié)構(gòu)性、區(qū)域性問題依然凸顯，供需偏緊形勢(shì)將持續(xù)。目前一二級(jí)市場(chǎng)對(duì)煤炭企業(yè)估值存在明顯差異，倒掛嚴(yán)重。煤炭行業(yè)處于產(chǎn)能周期驅(qū)動(dòng)的上行周期，一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)并購?fù)顿Y和二級(jí)市場(chǎng)股票均有所漲價(jià)，但一級(jí)市場(chǎng)估值水平明顯高于二級(jí)市場(chǎng)。
由于煤礦建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，以及新增產(chǎn)能購置費(fèi)和安全環(huán)保投入等因素，新建礦井單位投資額持續(xù)加大。煤炭企業(yè)的股權(quán)價(jià)值溢價(jià)明顯，普遍大幅超出當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)估值定價(jià)。煤炭國央企高盈利、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值有望被重估。
數(shù)據(jù)來源：平安證券
指數(shù)分析
上證指數(shù)轉(zhuǎn)為震蕩
上證指數(shù)在上一個(gè)交易日結(jié)束連續(xù)陽線后，今天繼續(xù)在慣性下小幅調(diào)整，近幾個(gè)交易日，出現(xiàn)一定的回踩需求，短期連續(xù)的升勢(shì)可能轉(zhuǎn)為震蕩。上證指數(shù)短線壓力位在前期的高點(diǎn)3190-3200區(qū)間，支撐位在仍在上行的5日均線處下方，3120-3230區(qū)間，如回踩可關(guān)注。
數(shù)據(jù)來源：平安證券
創(chuàng)業(yè)板指波動(dòng)放大
創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)的呈現(xiàn)縮量上攻，但是今天沒能連續(xù)突破上方重要阻力位。目前從技術(shù)圖形看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)短期的走勢(shì)已經(jīng)運(yùn)行至重要壓力位之中，在2450-2500區(qū)間，從今天的表現(xiàn)看，直接突破難度較大，這個(gè)區(qū)間面臨反復(fù)震蕩。目前下方的支撐位在快速上行的5日均線處下方，2360-2370區(qū)間，如果回踩可以積極關(guān)注。
數(shù)據(jù)來源：平安證券
后市投顧觀點(diǎn)
節(jié)前資金謹(jǐn)慎，下行空間有限
今天市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，除了受北上資金影響較大的上證50翻紅上漲，其它指數(shù)均不同程度下跌，科創(chuàng)板等成長(zhǎng)類指數(shù)領(lǐng)跌；節(jié)前資金趨于謹(jǐn)慎，成交量持續(xù)萎縮不可避免，單靠北上資金流入無法撐起整個(gè)市場(chǎng)，“指數(shù)休整，結(jié)構(gòu)輪動(dòng)，活躍度下降”可能是節(jié)前市場(chǎng)的特征，但指數(shù)總體下行空間有限，休整后繼續(xù)震蕩上行的可能性大。從盤面看，熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，前期跌幅較大的煤炭大漲，帶動(dòng)有色上行，但以反彈看待，建議逐步高拋；保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)鏈等權(quán)重相對(duì)較強(qiáng)，而消費(fèi)、醫(yī)藥等偏弱，權(quán)重藍(lán)籌短期上行動(dòng)能趨弱，后續(xù)分化難免，可以考慮波段操作；新能源、汽車、軍工、半導(dǎo)體及電子等成長(zhǎng)板塊及信創(chuàng)主題均輪動(dòng)調(diào)整，在年報(bào)業(yè)績(jī)披露期，聚焦景氣度和業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司，保持信心和耐心，趁回調(diào)分批布局。投資建議，僅供參考，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。