長江商報消息●長江商報記者 魏度
區域零售業巨頭步步高（002251.SZ）激進擴張后，不得不打起了收縮之戰。
12月14日晚間，步步高在公告中披露，公司戰略將做重大調整，超市業態全面退出四川市場，湖南廣西市場也將收縮。公司預計，將產生閉店損失3億元至5億元。
(資料圖)
1995年，王填辭去“鐵飯碗”，下海創辦了湘潭市步步高食品有限責任公司，這就是步步高集團的前身。
起家于湖南，在湖南、廣西商業零售市場處于領先地位，2008年，步步高集團旗下的湖南步步高連鎖超市有限公司在深交所掛牌上市，成為湖南、江西兩省以商業連鎖為主業的上市公司，被稱為全國民營超市第一股。步步高曾積極擴張，川渝之地是其發力的重點。但高速擴張之后，經營業績并未高速增長。2014年以來，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤呈現下降趨勢。2021年，公司主營業務甚至虧損4.44億元。
王填推動步步高轉型。截至今年9月底，公司債務接近96億元，每年的財務費用超過5億元。未來，步步高的路該如何走？
商業版圖無奈再收縮
股價連收兩漲停后，步步高揭秘了。
K線圖顯示，12月13日、14日，步步高的股價連續漲停，構成異動。
14日晚間，步步高發布股票交易異常波動公告，針對股價異動，公司稱，前期披露的信息不存在需要更正、補充之處，受疫情常態化影響，居民消費復蘇緩慢，加之渠道競爭激烈，公司經營內外環境面臨較大壓力。公司控股股東、實際控制人在股票異常波動期間不存在買賣公司股票情形，不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項或處于籌劃階段的重大事項。
那么，股價為何連續漲停呢？
在公告中，步步高稱，公司戰略將做重大調整。超市業態自今年四季度開始，通過關停并轉從四川市場全面退出，江西市場大幅收縮至新余、萍鄉、宜春三地（臨近湖南的城市），湖南、廣西兩省也將同步關停并轉低效虧損門店。百貨業態方面，四省購物中心和百貨店繼續運營。
根據今年半年報，步步高在湖南、廣西、江西、四川等地區共開設各業態門店367家，在湖南、廣西兩省連鎖零售行業居于領先地位。其中，超市門店322家，大本營湖南省205家，湖南省外門店117家。
在經營模式上，超市業務以自營為主，百貨業務以聯營為主。
步步高在公告中表示，上述重大戰略調整，預計將產生閉店損失金額約3億元—5億元。
曾經，步步高快速擴張，產業涉及湖南、廣西、江西、四川、重慶等多個省市。
資產規模可以佐證。2008年底，上市當年，步步高的總資產為26.73億元，2014年底為87.97億元，2021年底達323.43億元。
長江商報記者發現，在重慶市場，步步高于2013年進入，截至2020年6月29日，步步高累計在重慶市場開設門店9家，關閉門店7家。
在重慶市場，步步高經營極不理想。2013年至2019年，公司在重慶市場累計虧損4.35億元，2020年預計重慶地區仍將虧損3000萬元。
2020年，步步高將在重慶的兩家門店等資產作價6.5億元轉讓給重慶百貨。此舉，當時的公告稱，是為解決與關聯方之間的同業競爭。
本次交易完成后，步步高從重慶市場全面撤退。
曾經激進擴張，如今大面積收縮，本次收縮之后，步步高主要經營區域集中在湖南、廣西等地。
而連收兩漲停后，12月15日，步步高股價轉頭跌停。
前三季度財務費達4.45億
步步高戰略大調整，主要原因為主業經營承壓。
2008年至2013年，步步高實現的營業收入從52.01億元增長至113.88億元，翻了一倍多。同期，公司凈利潤從1.63億元增長至4.15億元，也翻了一倍多。這6年，營業收入和凈利潤持續雙增。
但是，從2014年開始，隨著電商崛起，步步高的經營業績開始走下坡路。盡管此時，公司還在忙著擴張，如2019年6月18日晚間，步步高發布公告稱，擬自籌資金6.50億元收購控股股東步步高集團持有的湘潭步步高廣場商業管理有限公司全部股東權益。
數據顯示，2014年至2016年，步步高凈利潤在持續下降，分別為3.45億元、2.14億元、1.33億元，同比下降幅度為16.89%、38.08%、37.94%。
2017年至2019年，公司實現的凈利潤分別為1.46億元、1.56億元、1.73億元，同比增長10.36%、3.45%、10.18%，保持了小幅穩增長。
從2008年至2019年，在高速擴張模式下，步步高的營業收入持續增長，2019年的營業收入為197.25億元，較2008年增長145.24億元，增幅為2.79倍。但是，2019年的凈利潤1.73億元，僅比2008年增加0.10億元，基本上沒有增長。
2020年，是一個轉折點。當年，步步高實現營業收入157.36億元，同比下降20.23%，營收首次出現下降；凈利潤為1.12億元、扣除非經常性損益的凈利潤為0.85億元，同比下降35.35%、27.86%。2021年，其營業收入進一步下降至133.61億元，降幅為15.09%，凈利潤、扣非凈利潤分別虧損1.84億元、4.44億元，同比下降264.82%、622.03%。
今年前三季度，公司實現的營業收入、凈利潤分別為80.29億元、0.18億元，同比下降幅度為23.86%、90.10%，再度雙降。扣非凈利潤為-0.34億元，仍然處于虧損狀態。
步步高曾稱，渠道競爭依然激烈，實體零售行業承壓較大，公司經營情況面臨較大壓力。面對嚴峻的形勢，公司加強成本費用的管控，合理控制成本。積極調整商品結構和商品品質，優化網點布局。但從經營業績來看，效果不明顯。
步步高還面臨著沉重的財務壓力。
截至今年9月底，公司債務總額為95.66億元，對應的貨幣資金為9.18億元。此外，公司應收票據及應收賬款3.23億元，應付票據及應付賬款31.12億元。期末，公司資產負債率74.65%。
今年前三季度，公司財務費用4.45億元，同比增加0.54億元，增幅為13.81%。去年全年，公司財務費用為5.38億元。
在財務壓力較大的情況，未來，步步高將如何轉型發展，值得繼續關注。