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作者|郭一鳴，編輯|顧謹(jǐn)豐
來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用
觀點(diǎn)：十月PMI重返榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇依舊。不過(guò)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加碼下，經(jīng)濟(jì)整體回升預(yù)期仍值得期待。此外，連續(xù)回調(diào)后A股估值已經(jīng)處于歷史低位，具備中期戰(zhàn)略配置價(jià)值，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會(huì)。短期，內(nèi)外部環(huán)境邊際改善，內(nèi)部增量資金入場(chǎng)，海外資金也加入回流，A股放量站上3100點(diǎn)。賺錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)下，指數(shù)回踩仍是技術(shù)性調(diào)整，多方提振下，指數(shù)整理后仍有上沖的基礎(chǔ)和動(dòng)力。
近期，美股反彈趨勢(shì)下，A股也于11月迎來(lái)持續(xù)性反彈。而同樣是反彈，美股期間的漲跌基本已經(jīng)不會(huì)影響A股的走勢(shì)，甚至，單日多次上演完全相反的表現(xiàn)。比如前日美股下跌，而昨日A股普漲。但昨日隔夜美股三大指數(shù)上漲，而今日A股市場(chǎng)小幅調(diào)整。這也在某種程度說(shuō)明，當(dāng)前外部環(huán)境的變化對(duì)于市場(chǎng)的影響在減弱。而這種情況下，我們看到市場(chǎng)的走勢(shì)更多的還是按照自身的邏輯在演繹。
當(dāng)前市場(chǎng)階段轉(zhuǎn)好的提振主要來(lái)源于內(nèi)外部環(huán)境的邊際改善。對(duì)外，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期下市場(chǎng)的回暖。尤其是美股10月中旬以來(lái)的反彈仍在延續(xù)，而反復(fù)之后，11月以來(lái)A股也迎來(lái)持續(xù)性的上行，目前反彈中已經(jīng)站穩(wěn)3100點(diǎn)；對(duì)內(nèi)，國(guó)內(nèi)防控政策迎來(lái)大幅優(yōu)化，市場(chǎng)信心有所提振。而房地產(chǎn)政策不斷出臺(tái)下，供需雙方迎來(lái)支撐和提振，無(wú)論對(duì)于行業(yè)還是經(jīng)濟(jì)，都有企穩(wěn)回升的預(yù)期。
因此，內(nèi)外部環(huán)境的邊際改善，在一定程度提高了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，隨著內(nèi)外部資金的不斷介入，指數(shù)反彈中也迎來(lái)更多的賺錢(qián)效應(yīng)，進(jìn)而不斷吸引資金入場(chǎng)，形成良性循環(huán)。在此基礎(chǔ)上，短期市場(chǎng)情緒繼續(xù)反轉(zhuǎn)，做多熱情不減。不過(guò)，反彈當(dāng)中往往面臨調(diào)整或者洗盤(pán)，這主要是短期獲利盤(pán)以及前提套牢盤(pán)解放之下造成的短期壓力，但在多方積極力量提振下，指數(shù)反彈趨勢(shì)依舊，甚至不排除權(quán)重股繼續(xù)提振而題材股再次輪動(dòng)下，指數(shù)再去沖擊3200點(diǎn)的可能。
當(dāng)然，也需要注意的是，當(dāng)前市場(chǎng)的反彈，主要是基于內(nèi)外部環(huán)境邊際改善。而在外部承壓沒(méi)有大幅消退以及國(guó)內(nèi)企業(yè)盈利仍待見(jiàn)底之際，市場(chǎng)也不具備持續(xù)性上漲的基礎(chǔ)。因而，在連續(xù)上行之后，也要隨時(shí)注意指數(shù)階段性高點(diǎn)的出現(xiàn)。
總結(jié)一下：場(chǎng)內(nèi)增量資金不斷介入，而外資又不斷回流，市場(chǎng)收復(fù)3000點(diǎn)后順利拿下3100點(diǎn)，再次激發(fā)市場(chǎng)做多信心。此外，上行趨勢(shì)下迎來(lái)回調(diào)，更多的還是技術(shù)性回踩，在多方的提振下，仍有再次上行的基礎(chǔ)和空間。因此，操作上繼續(xù)保持觀望，對(duì)于中線投資者來(lái)說(shuō)可繼續(xù)持倉(cāng)觀望，等待指數(shù)反彈的延續(xù)。而短線和波段投資者來(lái)說(shuō)，一旦短期出現(xiàn)見(jiàn)頂信號(hào)，可考慮先行減持或出局觀望。
（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002）
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