作者：漣漪
11月10日，深交所官網(wǎng)顯示，蕪湖佳宏新材料股份有限公司（下稱“佳宏新材”）回復(fù)了監(jiān)管部門首輪審核問(wèn)詢，并更新招股書。
(相關(guān)資料圖)
佳宏新材成立于2002年2月，自設(shè)立以來(lái)一直專注于電伴熱產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電伴熱產(chǎn)品（自控溫伴熱帶、恒功率伴熱帶）、溫控器、配件以及電伴熱系統(tǒng)工程。
佳宏新材于2022年6月29日申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市獲受理，擬發(fā)行股票不超過(guò)1262.60萬(wàn)股，擬募集資金3.13億元，將用于新型伴熱材料智能組件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、海內(nèi)外營(yíng)銷體系建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目。
境外收入占比超七成
佳宏新材近年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)波動(dòng)。
2019-2021年及2022年上半年，佳宏新材的營(yíng)業(yè)收入分別為2.01億元、2.10億元、3.00億元、1.27億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4493.93萬(wàn)元、4127.10萬(wàn)元、5260.98萬(wàn)元、1930.83萬(wàn)元。
招股書顯示，佳宏新材2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.52億元，同比增28.42%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4971.65萬(wàn)元，同比增30.61%；
佳宏新材表示，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較2021年同期均有所增長(zhǎng)，主要由于該公司持續(xù)的市場(chǎng)開(kāi)拓，境內(nèi)境外業(yè)務(wù)收入均有所增長(zhǎng)。
佳宏新材表示，在國(guó)際市場(chǎng)，該公司已先后通過(guò)北美UL、ETL及CSA認(rèn)證，歐盟CE、RoHS、ATEX認(rèn)證，俄羅斯EAC認(rèn)證，德國(guó)TUV認(rèn)證等多項(xiàng)國(guó)際產(chǎn)品認(rèn)證，可出口到歐洲、北美等多個(gè)地區(qū)。
收入占比上，2019-2021年及2022年上半年，佳宏新材境外營(yíng)業(yè)收入分別為1.59億元、1.56億元、2.25億元、0.93億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為79.29%、74.51%、75.24%、73.87%，皆超七成。
（來(lái)源：佳宏新材招股書）
佳宏新材表示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以境外收入為主，境外客戶主要為國(guó)際工業(yè)及家居用品供應(yīng)商和區(qū)域電伴熱品牌商，主要以O(shè)DM/OEM的形式向國(guó)際市場(chǎng)提供產(chǎn)品。
具體境外地區(qū)來(lái)看，佳宏新材主要銷往歐洲和北美洲。
2019-2021年及2022年上半年，佳宏新材歐洲地區(qū)占境外營(yíng)收的比例分別為52.51%、62.90%、65.45%、61.11%，北美洲地區(qū)的比例分別為45.73%、33.40%、32.34%、35.68%。
應(yīng)收賬款上升存回收風(fēng)險(xiǎn) 毛利率持續(xù)下滑
佳宏新材隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，應(yīng)收賬款余額逐年增加。
截至2019年末、2020年末、2021年末、2022年6月末，佳宏新材應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為4317.85萬(wàn)元、4850.01萬(wàn)元、7434.25萬(wàn)元、7904.96萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為21.47%、23.09%、24.79%、62.36%。
對(duì)于應(yīng)收賬款余額逐年增加，佳宏新材表示，受到大型企業(yè)賬期普遍較長(zhǎng)且回款速度受到工程進(jìn)度的影響；隨著部分客戶的業(yè)務(wù)量迅速增長(zhǎng)，調(diào)整了部分客戶的賬期；受疫情影響，國(guó)外客戶以居家辦公為主，貨款結(jié)算有所延遲。
佳宏新材同時(shí)表示，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額可能進(jìn)一步擴(kuò)大，如果客戶的信用狀況發(fā)生不良變化，應(yīng)收賬款不能按期收回，該公司現(xiàn)金流、資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將會(huì)受到不利影響。
佳宏新材應(yīng)收賬款逐年增加的同時(shí)，綜合毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。截至2019年末、2020年末、2021年末、2022年6月末，佳宏新材綜合毛利率分別為50.28%、49.40%、43.41%、41.14%。
佳宏新材表示，綜合毛利率主要受電伴熱行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、匯率波動(dòng)、金屬絲等原材料價(jià)格變化及外部環(huán)境變動(dòng)等因素的影響。
電伴熱產(chǎn)品營(yíng)收是佳宏新材營(yíng)收的主要來(lái)源，2019-2021年及2022年上半年，營(yíng)收占比分別為78.25%、70.15%、73.91%、74.76%。
（來(lái)源：佳宏新材招股書）
2020年、2021年、2022年上半年，佳宏新材電伴熱產(chǎn)品的毛利率貢獻(xiàn)分別下滑4.47%、5.12%、1.39%。
（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）